Đã suy nghĩ về điều này gần đây và nhận ra có bao nhiêu nhà giao dịch bị bất ngờ bởi thời gian mất giá trong giao dịch quyền chọn. Như mọi người đều nói về việc chọn hướng đúng, nhưng hầu như ít ai thực sự đào sâu vào cách thời gian thực sự ăn mòn giá trị vị thế của bạn.

Điều này về thời gian mất giá của quyền chọn mà phần lớn mọi người bỏ lỡ: nó không phải là tuyến tính. Nó tăng tốc theo cấp số nhân khi bạn tiến gần đến ngày hết hạn. Vì vậy, nếu bạn đang giữ một quyền chọn trong tiền, bạn không thể chỉ ngồi chờ và hy vọng có một biến động lớn hơn. Đồng hồ đang chống lại bạn rất mạnh mẽ.

Tôi thấy điều này xảy ra mọi lúc. Các nhà giao dịch mua quyền chọn mua nghĩ rằng họ còn thời gian để chờ đợi, nhưng rồi đột nhiên họ nhận ra vị thế của họ đã mất một nửa giá trị mặc dù giá cổ phiếu gần như không thay đổi. Đó là thời gian mất giá đang làm việc của nó. Đặc biệt khốc liệt trong tháng cuối cùng trước khi hết hạn khi giá trị ngoại lai biến mất hoàn toàn.

Hãy để tôi phân tích cách thức hoạt động của thời gian mất giá của quyền chọn. Giá của quyền chọn có hai thành phần: giá nội tại (phần thực sự có tiền) và phí thời gian (phần thêm bạn trả cho tiềm năng). Khi đến gần ngày hết hạn, phí thời gian đó bị xói mòn. Và điều quan trọng là - nó không bị xói mòn đều đặn. Một quyền chọn mua tại mức giá bằng giá thị trường với 30 ngày còn lại có thể mất gần như toàn bộ giá trị ngoại lai chỉ trong hai tuần.

Phép tính khá đơn giản. Nếu bạn xem xét một cổ phiếu giao dịch ở mức 39 đô la và cân nhắc một quyền chọn mua 40 đô la, bạn có thể tính toán độ mất giá hàng ngày: chia chênh lệch cho số ngày còn lại đến hạn. Điều đó cho bạn gần đúng mức giá trị bạn mất mỗi ngày chỉ từ việc thời gian trôi qua. Nhưng tác động thực sự tăng lên khi bạn tiến gần đến ngày hết hạn.

Điều làm cho điều này phức tạp là thời gian mất giá của quyền chọn ảnh hưởng khác nhau đến các vị thế khác nhau. Đối với người mua quyền chọn mua như tôi, đó là một gió ngược liên tục. Nhưng nếu bạn bán quyền chọn, thời gian mất giá trở thành đồng minh của bạn. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường thích bán ngắn hạn - họ để thời gian làm việc cho họ thay vì chống lại họ.

Biến động, lãi suất, và mức độ trong hoặc ngoài tiền của quyền chọn đều ảnh hưởng đến tốc độ thời gian mất giá. Càng gần đến ngày hết hạn, nó càng trở nên dữ dội. Đây là lý do tại sao giữ quyền chọn qua ngày hết hạn thường là một trò chơi thua lỗ trừ khi bạn biết chính xác mình đang làm gì.

Bài học thực sự ở đây là việc hiểu về thời gian mất giá trong giao dịch quyền chọn không phải là tùy chọn nếu bạn muốn tồn tại. Bạn cần quản lý tích cực các vị thế của mình, đặc biệt khi ngày hết hạn đến gần. Bán khi đã có lợi nhuận tốt thay vì hy vọng trời sẽ đổi chiều. Điều chỉnh chiến lược dựa trên lượng giá trị thời gian còn lại. Và nhất định đừng bị mắc kẹt giữ các quyền chọn ngắn hạn nghĩ rằng chúng sẽ tự nhiên đảo chiều.