Chỉ mới nhận ra điều gì đó có thể gây rối loạn rất nhiều nhà giao dịch quyền chọn—hầu hết mọi người thực sự không hiểu rõ cách thức thời gian mất giá trong quyền chọn hoạt động cho đến khi họ đã mất tiền vì nó.

Vì vậy, đây là vấn đề: thời gian mất giá về cơ bản là sự xói mòn giá trị của quyền chọn khi ngày đáo hạn đến gần hơn. Nhưng nó không phải là tuyến tính—nó là hàm mũ và tăng tốc mạnh trong những tuần cuối cùng đó. Nếu bạn đang giữ một quyền chọn mua trong tiền, đồng hồ đang chống lại bạn. Càng gần đến ngày đáo hạn, phần chênh lệch đó càng nhanh chóng bị mất đi.

Hãy để tôi phân tích lý do tại sao điều này quan trọng. Giả sử XYZ đang giao dịch ở mức 39 đô la và bạn mua một quyền chọn mua 40 đô la. Sử dụng công thức cơ bản, đó khoảng 7,8 cent mất giá hàng ngày. Nghe có vẻ không nhiều, đúng không? Nhưng đó chỉ là điểm khởi đầu. Hai tuần nữa? Tốc độ mất giá tăng vọt. Một tuần nữa? Nó trở nên khốc liệt hơn.

Đây là nơi hầu hết các nhà giao dịch bị mắc kẹt: thời gian mất giá trong quyền chọn hoạt động khác nhau đối với quyền chọn mua và quyền chọn bán. Đối với người mua quyền chọn mua, đó là một sức gió ngược liên tục—phần chênh lệch của bạn giảm đi mỗi ngày. Đối với người mua quyền chọn bán, câu chuyện cũng tương tự. Nhưng người bán? Họ thực sự kiếm lợi từ sự xói mòn này. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường thích bán quyền chọn ngắn hạn hơn là mua chúng.

Điều thực sự gây sốc là thời gian mất giá tăng tốc dựa trên mức độ trong tiền của quyền chọn của bạn. Trong tiền sâu? Mất giá càng mạnh hơn. Trong tiền? Vẫn khốc liệt, nhưng cơ chế khác. Ngoài tiền? Toàn bộ vị thế có thể trở nên vô giá trị nhanh hơn bạn nghĩ.

Điều mà nhiều người bỏ lỡ là thời gian mất giá trong quyền chọn bị ảnh hưởng bởi độ biến động, lãi suất, và thời gian còn lại trên đồng hồ. Trong môi trường độ biến động cao, phần chênh lệch thời gian lớn hơn, vì vậy còn nhiều thứ để mất đi. Trong môi trường độ biến động thấp, phần chênh lệch ít hơn nghĩa là mất ít hơn—nhưng cũng ít tiềm năng tăng lợi nhuận hơn.

Thông điệp thực tế: nếu bạn mua quyền chọn, đặc biệt là quyền chọn ngắn hạn, bạn đang đua với thời gian. Bạn cần thị trường di chuyển đáng kể và nhanh chóng, hoặc thời gian mất giá sẽ ăn hết toàn bộ vị thế của bạn. Đó là lý do tại sao nhiều nhà giao dịch điều chỉnh hoặc đóng vị thế trước ngày đáo hạn thay vì giữ đến phút cuối cùng.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc giao dịch quyền chọn, hiểu rõ cách thức thời gian mất giá trong quyền chọn thực sự hoạt động không phải là tùy chọn—nó là sự khác biệt giữa lợi nhuận ổn định và thua lỗ liên tục. Nên dành thời gian để hiểu rõ khái niệm này trước khi bạn mạo hiểm vốn thật.