Vậy là tôi đã nhìn lại ngày thị trường điên cuồng cách đây vài tháng khi mọi thứ đều sụp đổ. Chỉ số S&P giảm 1,33%, Nasdaq bị ảnh hưởng nặng hơn với 1,51%, và thành thật mà nói, toàn bộ không khí ngày đó khá là căng thẳng. Hợp đồng tương lai đã báo hiệu nhiều khó khăn hơn phía trước. Điều thực sự kích hoạt là leo thang ở Trung Đông - dầu thô tăng vọt hơn 12%, đạt mức cao nhất trong 2,5 năm. Bộ trưởng Năng lượng Qatar gần như nói rằng chiến tranh có thể phá hủy các nền kinh tế toàn cầu, và nếu sản xuất ngừng lại, dầu thô có thể lên tới 150 đô la một thùng. Loại lời nói này khiến mọi người lo lắng về việc lạm phát quay trở lại.

Điều làm tình hình tồi tệ hơn là bình luận của Trump về việc không đàm phán với Iran và yêu cầu đầu hàng vô điều kiện. Thị trường hiểu đó là dấu hiệu xung đột kéo dài hơn, nên giá năng lượng cứ tiếp tục tăng. Trong khi đó, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cố gắng làm dịu tình hình, nói rằng đột biến năng lượng có thể không gây ra lạm phát kéo dài, nhưng các nhà giao dịch không tin điều đó. Lợi suất trái phiếu 10 năm dao động mạnh trong ngày - ban đầu tăng do lo ngại lạm phát khi dầu tăng giá, nhưng sau đó giảm trở lại khi các nhà đầu tư an toàn mua vào sau đợt bán tháo cổ phiếu.

Cơn đau thực sự của thị trường đến từ việc luân chuyển ngành. Tất cả các tên tuổi công nghệ lớn đều bị bán tháo - Meta, Tesla, Amazon, Nvidia đều giảm hơn 2%. Các nhà sản xuất chip bị tàn phá nặng nề, với Lam Research giảm 7% và hầu hết các cổ phiếu bán dẫn đều rơi tự do. Các hãng hàng không cũng bị đè nặng vì chi phí nhiên liệu máy bay sắp tăng vọt. Nhưng điều kỳ lạ là cổ phiếu quốc phòng lại tăng giá dựa trên suy đoán rằng xung đột sẽ dẫn đến ngân sách quốc phòng lớn hơn. Cũng có một xu hướng thú vị khi cổ phiếu phân bón tăng giá vì việc đóng cửa eo biển Hormuz đe dọa chuỗi cung ứng.

Dữ liệu thị trường lao động công bố ngày đó cũng khiến mọi người hoảng loạn - số việc làm phi nông nghiệp bất ngờ giảm 92.000 thay vì tăng, và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%. Điều này đáng lẽ phải là tín hiệu tích cực cho việc cắt lãi suất, và trái phiếu đã phục hồi, nhưng thị trường quá tập trung vào cuộc khủng hoảng năng lượng và rủi ro lạm phát. Cổ phiếu tiền điện tử cũng bị ảnh hưởng, Bitcoin giảm - Riot và Galaxy Digital đều giảm hơn 9%. Nhìn lại, đó là một ngày mà rủi ro địa chính trị đã vượt quá mọi thứ khác trên thị trường.