Chỉ mới nhận ra rằng nhiều người giao dịch quyền chọn thực sự không hiểu rõ về sự mất giá theo thời gian cho đến khi họ bị thiệt hại vì nó. Và thành thật mà nói, đó có lẽ là sai lầm lớn nhất mà hầu hết các nhà giao dịch mới mắc phải.

Vì vậy, hãy để tôi phân tích những gì thực sự xảy ra với quyền chọn của bạn khi ngày đáo hạn đến gần hơn. Sự mất giá theo thời gian không chỉ là một yếu tố nhỏ - nó là theo cấp số nhân. Càng gần đến ngày đáo hạn, quyền chọn của bạn mất giá càng nhanh. Và điều khiến nhiều người bất ngờ là: nếu bạn đang giữ một quyền chọn trong tiền, sự mất giá theo thời gian còn tăng tốc hơn nữa. Thật tàn khốc.

Cơ chế hoạt động thực ra khá đơn giản khi bạn hiểu công thức mất giá theo thời gian. Bạn lấy chênh lệch giữa giá thực hiện và giá cổ phiếu, sau đó chia cho số ngày còn lại đến ngày đáo hạn. Ví dụ, nếu XYZ giao dịch ở mức 39 đô la và bạn mua quyền chọn mua với giá 40 đô la, bạn đang mất khoảng 7,8 cent mỗi ngày. Điều đó có vẻ không nhiều, nhưng nó cộng dồn nhanh chóng khi bạn tiến gần đến ngày đáo hạn.

Điều mà nhiều người không nhận ra là mất giá theo thời gian hoạt động khác nhau đối với quyền chọn mua và quyền chọn bán. Đối với người mua quyền chọn mua, nó luôn chống lại bạn. Đối với người mua quyền chọn bán, cũng vậy. Nhưng nếu bạn bán quyền chọn? Sự mất giá theo thời gian trở thành người bạn tốt nhất của bạn. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường thích bán ngắn hạn - bạn thực sự được trả tiền trong khi thời gian làm giảm giá trị của quyền chọn.

Thiệt hại thực sự xảy ra trong tháng cuối cùng trước ngày đáo hạn. Một quyền chọn ở mức giá hiện tại với 30 ngày còn lại có thể mất phần lớn giá trị chỉ trong hai tuần. Khi còn vài ngày, quyền chọn gần như vô giá trị trừ khi nó nằm sâu trong tiền. Điều này là do giá trị ngoại lai - phần thưởng vượt quá giá trị nội tại - bị hoàn toàn xóa bỏ.

Điều tôi đã học được là: hiểu công thức mất giá theo thời gian giúp bạn đưa ra quyết định tốt hơn về thời điểm thoát khỏi vị thế. Nếu bạn sở hữu một quyền chọn trong tiền, bạn cần theo dõi ngày đáo hạn như theo dõi con diều hâu. Bán nó khi còn thời gian giá trị đính kèm. Đừng giữ để nghĩ rằng nó sẽ đi sâu hơn trong tiền - đó là cách mọi người bỏ lỡ tiền bạc.

Hiệu ứng này còn tăng lên khi bạn kết hợp mất giá theo thời gian với sự biến động của thị trường. Trong các giai đoạn biến động cao, công thức mất giá theo thời gian vẫn áp dụng, nhưng các biến động có thể dữ dội hơn. Vị thế của bạn có thể tăng giá trị nội tại trong khi đồng thời mất đi phần thưởng thời gian.

Tóm lại: dù bạn mua hay bán, thời gian luôn làm giảm giá trị của quyền chọn. Công thức mất giá theo thời gian không chỉ là toán học - đó là lý do tại sao các vị thế quyền chọn đòi hỏi quản lý chủ động. Bạn không thể chỉ thiết lập rồi quên đi. Hầu hết các nhà giao dịch quyền chọn giỏi nhất tôi biết đều coi đây là nguyên tắc cốt lõi: mất giá theo thời gian luôn hoạt động, vì vậy bạn cần có chiến lược phù hợp để đối phó với nó.