Hợp đồng cà phê tương lai đóng cửa trái chiều vào thứ Sáu - arabica tháng Năm tăng chỉ 0,11% trong khi robusta giảm 0,80%. Cả hai hợp đồng đang tích lũy sau khi bị ảnh hưởng nặng nề trong vài tuần qua. Arabica giảm xuống mức thấp nhất trong 15 tháng và robusta chạm mức thấp nhất trong 6,25 tháng khi thị trường tiêu hóa một số tin tức cung ứng khá tích cực đến từ Brazil và Việt Nam.

Tôi đã theo dõi sát tình hình cung ứng cà phê, và các số liệu rõ ràng lý do tại sao giá đang chịu áp lực. Cơ quan dự báo của Brazil đã đưa ra dự đoán cho thấy mùa vụ cà phê 2026 của họ tăng 17,2% so với cùng kỳ năm trước, đạt kỷ lục 66,2 triệu bao. Việt Nam cũng đang tăng tốc - xuất khẩu tháng Một của họ tăng 38,3% và dự kiến đạt mức cao nhất trong 4 năm về sản lượng. Thậm chí các kho dự trữ của ICE cũng đang hồi phục từ mức thấp, điều này không giúp giá cả tăng lên. Colombia là điểm sáng duy nhất, với sản lượng giảm 34% tháng trước, nhưng điều đó chưa đủ để bù đắp cho những gì đang xảy ra ở nơi khác.

Sức yếu của đồng đô la vào thứ Sáu đã kích hoạt một số hoạt động mua bù ngắn hạn trong hợp đồng cà phê tương lai, đó là lý do tại sao chúng ta thấy sự phục hồi nhẹ đó. Nhìn vào bức tranh lớn hơn, với dự kiến sản lượng cà phê toàn cầu đạt mức kỷ lục và kho dự trữ đang được xây dựng lại, các yếu tố cản trở cấu trúc có vẻ khá mạnh. USDA dự báo sản lượng cà phê toàn cầu tăng 2% cho năm 2025/26, vì vậy trừ khi có điều gì thay đổi về thời tiết hoặc nhu cầu, sự tích lũy này có thể đang chuẩn bị cho áp lực giảm tiếp theo.