Chỉ mới nhận ra rằng nhiều nhà giao dịch quyền chọn bỏ qua một trong những khái niệm cơ bản nhất có thể khiến tài khoản của họ cạn kiệt. Suy giảm theo thời gian. Thật sự, đây là kẻ giết người âm thầm khiến người ta bất ngờ, đặc biệt khi họ đang giữ các vị thế mà họ nghĩ là vẫn còn giá trị.

Vì vậy, đây là điều về suy giảm quyền chọn theo thời gian. Nó không phải tuyến tính, mà là hàm mũ. Hầu hết mọi người không hiểu điều này ngay từ đầu. Càng gần đến ngày hết hạn, giá trị quyền chọn của bạn càng mất đi nhanh hơn. Nó giống như xem sơn khô, ngoại trừ nó tăng tốc vào cuối cùng. Nếu bạn sở hữu một quyền chọn trong tiền, bạn thực sự cần theo dõi chặt chẽ ngày hết hạn và xem xét chốt lời trước khi thời gian ăn mòn lợi nhuận của bạn.

Hãy để tôi phân tích cơ chế. Suy giảm theo thời gian xảy ra vì giá của một quyền chọn có hai thành phần: giá trị nội tại (bao nhiêu trong tiền) và giá trị thời gian (những gì người ta sẵn sàng trả cho khả năng nó di chuyển xa hơn). Khi đến gần ngày hết hạn, thành phần giá trị thời gian đó biến mất. Một quyền chọn mua trong tiền với 30 ngày còn lại có thể mất toàn bộ giá trị ngoại lai chỉ trong hai tuần. Kỳ lạ, phải không?

Dưới đây là phép tính nếu bạn muốn hiểu rõ hơn. Lấy một cổ phiếu giao dịch ở mức 39 đô la với quyền chọn mua 40 đô la. Suy giảm hàng ngày sẽ xấp xỉ ($40 - $39) chia cho số ngày còn lại đến hết hạn. Đó là tốc độ suy giảm quyền chọn cơ bản của bạn mỗi ngày. Giá cổ phiếu càng cao so với mức giá thực hiện, suy giảm càng chậm. Giá cổ phiếu thấp hơn nghĩa là giá trị bị xói mòn nhanh hơn.

Điều khiến hầu hết các nhà giao dịch bối rối là suy giảm quyền chọn không cảm thấy ngay lập tức. Bạn không thấy hàng ngày cho đến khi đột nhiên bạn nhìn thấy một quyền chọn gần như vô giá trị. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường thích bán quyền chọn hơn là mua chúng. Khi bạn bán khống, thời gian làm việc CHO bạn. Khi bạn mua, nó liên tục chống lại bạn. Đó gần như là chi phí để giữ vị thế đó.

Ảnh hưởng trở nên cực kỳ tàn khốc trong tháng cuối cùng trước ngày hết hạn. Đó là lúc suy giảm quyền chọn tăng tốc nhất vì còn nhiều giá trị ngoại lai để xói mòn. Các quyền chọn chỉ còn vài ngày? Chúng gần như chỉ còn giá trị nội tại tại thời điểm đó. Không còn đệm nữa.

Điều thực sự quan trọng là hiểu rằng suy giảm quyền chọn ảnh hưởng đến quyền chọn mua và quyền chọn bán theo các cách khác nhau. Đối với quyền chọn mua, đó là áp lực tiêu cực lên giá. Đối với quyền chọn bán, nó thực sự có lợi cho bạn. Vì vậy, chiến lược của bạn cần phải tính đến tác động theo hướng này.

Kết luận: nếu bạn giao dịch quyền chọn, bạn nhất định phải tôn trọng suy giảm theo thời gian. Đó là yếu tố quan trọng nhất trong định giá quyền chọn. Phớt lờ nó và bạn sẽ thấy các vị thế của mình từ từ mất giá. Chú ý đến nó, và bạn có thể tận dụng nó để có lợi thế, tùy thuộc vào việc bạn mua hay bán.