Vậy là tôi đã thấy rất nhiều câu hỏi gần đây về các chiến lược quyền chọn có thể thực sự hiệu quả cho danh mục của bạn. Hãy để tôi phân tích một điều đã khá hữu ích cho những người muốn tận dụng tối đa vốn của mình - phương pháp quyền chọn dài giả lập.

Điều này là: hầu hết mọi người nghĩ rằng bạn cần một số tiền lớn để xây dựng vị thế tăng giá. Nhưng có một cách để mô phỏng việc sở hữu cổ phiếu mà không phải bỏ ra toàn bộ vốn ban đầu. Bạn mua quyền chọn mua (call) trong khi đồng thời bán quyền chọn bán (put) cùng mức giá thực hiện. Phí quyền chọn bán bạn thu được về cơ bản là trợ cấp cho quyền chọn mua bạn đang mua. Đó là cốt lõi của chiến lược quyền chọn dài giả lập.

Hãy để tôi hướng dẫn bạn cách điều này thực sự diễn ra. Giả sử bạn lạc quan về một cổ phiếu đang giao dịch ở mức 50 đô la. Bạn có thể bỏ ra 5.000 đô la để mua 100 cổ phiếu trực tiếp. Hoặc bạn có thể thực hiện một chiến lược quyền chọn dài giả lập. Mua quyền chọn mua với mức giá thực hiện 50 đô la với giá 2 đô la và bán quyền chọn bán cùng mức giá 50 đô la với giá 1,50 đô la - cả hai hết hạn trong khoảng sáu tuần. Chi phí ròng của bạn? Chỉ 50 xu mỗi cổ phiếu, tổng cộng 50 đô la. Đó là sự khác biệt lớn về yêu cầu vốn.

Bây giờ điều thú vị bắt đầu. Với việc mua cổ phiếu trực tiếp, bạn hòa vốn tại mức 50 đô la và bắt đầu có lãi trên mức đó. Với vị thế quyền chọn dài giả lập của bạn, bạn cần cổ phiếu đạt mức 50,50 đô la để có lợi nhuận. Nhưng hồ sơ lợi nhuận của bạn hoàn toàn khác.

Giả sử cổ phiếu tăng lên 55 đô la. Người mua cổ phiếu sẽ kiếm được 500 đô la - lợi nhuận rõ ràng 10% trên số tiền 5.000 đô la của họ. Nhưng nhà giao dịch quyền chọn dài giả lập? Quyền chọn mua của họ trị giá 5 đô la mỗi cái, tổng cộng 500 đô la. Sau khi trừ đi khoản chi ban đầu 50 đô la, họ còn lại 450 đô la lợi nhuận trên khoản đầu tư 50 đô la. Khoảng lợi nhuận 900%. Cùng số tiền, nhưng tỷ lệ lợi nhuận khác biệt rất lớn.

Nhưng - và điều này rất quan trọng - rủi ro giảm lại hoàn toàn khác. Nếu cổ phiếu giảm xuống còn 45 đô la, người mua cổ phiếu mất 500 đô la hoặc 10% khoản đầu tư của họ. Nhà giao dịch quyền chọn dài giả lập mất khoản phí ban đầu 50 đô la, nhưng giờ đây còn phải mua lại các quyền chọn bán đã bị gán. Điều này có thể tốn thêm 500 đô la nữa. Tức là họ mất tổng cộng 550 đô la trên khoản đầu tư ban đầu 50 đô la. Tương đương với mức lỗ 1100%.

Đây chính là lý do tại sao chiến lược quyền chọn dài giả lập đòi hỏi sự tin tưởng lớn. Bạn đang đặt cược mạnh rằng cổ phiếu sẽ tăng giá. Đòn bẩy hoạt động theo cả hai chiều - làm tăng lợi nhuận khi đúng, nhưng cũng làm tăng thua lỗ khi sai. Tiềm năng lợi nhuận có thể vô hạn vì cổ phiếu có thể tiếp tục tăng, nhưng rủi ro giảm của bạn thực tế còn lớn hơn việc mua quyền chọn mua trực tiếp. Đó là vì bạn đã bán quyền chọn bán, tạo ra nghĩa vụ bổ sung.

Vậy khi nào bạn nên sử dụng chiến lược này? Khi bạn tự tin rằng cổ phiếu sẽ vượt qua mức hòa vốn của bạn. Nếu không chắc chắn, hãy chỉ mua quyền chọn mua - bạn sẽ giới hạn thua lỗ ở phí quyền chọn đã trả. Nhưng nếu bạn có niềm tin vững chắc và muốn tận dụng vốn của mình hơn nữa, cấu trúc quyền chọn dài giả lập có thể đáng để xem xét. Chỉ cần đảm bảo bạn hiểu rõ cơ chế trước khi bỏ tiền thật.