Đang theo dõi tình hình này diễn biến và thành thật mà nói, thị trường có thể đang phản ứng quá mức với Microsoft ngay bây giờ.

Vì vậy, đây là những gì đang xảy ra. Microsoft sở hữu 27% OpenAI và họ đầu tư sâu vào mối quan hệ hợp tác này, nhưng "người yêu" AI đã tiêu tiền như điên. OpenAI đang chi hàng tỷ đô la để duy trì tính cạnh tranh với các đối thủ như Anthropic và Alphabet, điều này đã làm các nhà đầu tư hoảng sợ. Mối lo ngại thực sự? Đơn hàng tồn đọng của Azure rõ ràng phụ thuộc 45% vào OpenAI. Nếu công ty này gặp trục trặc, doanh nghiệp đám mây của Microsoft sẽ bị ảnh hưởng.

Nhưng điều mọi người dường như bỏ lỡ là gì. Microsoft vừa công bố số liệu khả quan. Doanh thu đám mây của họ tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái lên 51,5 tỷ đô la. Đó là một con số khổng lồ đối với một công ty quy mô này. Đơn hàng tồn đọng thương mại tăng 110% lên 625 tỷ đô la. Ngay cả với drama của OpenAI, hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn hoạt động trơn tru.

Bây giờ là góc nhìn về định giá. Sau khi giảm hơn 20% so với đỉnh, Microsoft đang giao dịch ở mức 25 lần lợi nhuận. Đó là mức rẻ nhất kể từ cuối năm 2022, trước khi AI thực sự trở thành câu chuyện mà mọi người quan tâm. Các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng lợi nhuận hàng năm khoảng 14-15% trong vài năm tới. Nếu Microsoft thực hiện gần đúng mức đó, cổ phiếu sẽ hoạt động tốt từ các mức này.

Tôi hiểu tại sao mọi người lại lo lắng về khả năng tài chính của OpenAI và áp lực cạnh tranh. Nhưng nhìn lại, Microsoft có các sản phẩm lớn đã ăn sâu vào thị trường, mối quan hệ doanh nghiệp và dòng doanh thu định kỳ vượt xa bất kỳ mối quan hệ hợp tác nào. OpenAI vẫn đang huy động 100 tỷ đô la, điều này sẽ giảm bớt các lo ngại ngắn hạn. ChatGPT vẫn là ứng dụng AI hàng đầu, và họ đang ra mắt các công cụ doanh nghiệp như Frontier mở ra các kênh doanh thu mới.

Thực tế là các cổ phiếu tốt nhất để mua bây giờ thường trông có vẻ đáng sợ trong ngắn hạn. Đây cảm giác như một trong những khoảnh khắc mà các cổ phiếu tốt nhất để mua bây giờ chính là những cổ phiếu mà mọi người lo lắng nhất. OpenAI là rủi ro đáng để theo dõi, chắc chắn rồi, nhưng còn quá sớm để hoảng loạn. Microsoft có lẽ là cổ phiếu tốt nhất để mua trong lĩnh vực AI nếu bạn hướng tới khung thời gian nhiều năm và có thể chịu đựng một chút biến động. Cổ phiếu có khả năng sẽ bật trở lại khi niềm tin vào OpenAI ổn định hơn. Có thể đáng để mua cổ phần trước khi cảm xúc đó thay đổi.