Nhà đầu tư huyền thoại: Wosh "không thể nào" hạ lãi suất, thị trường bò AI vẫn có thể kéo dài 1-2 năm

Nguồn: Dữ liệu Jin10

Các tỷ phú quản lý quỹ phòng hộ Paul Tudor Jones đã phát biểu quan trọng vào thứ Năm trong cuộc phỏng vấn với CNBC rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sắp tới, ông Waller, không chỉ không giảm lãi suất mà còn có thể xem xét tăng lãi suất; đồng thời ông vẫn lạc quan về thị trường chứng khoán Mỹ do trí tuệ nhân tạo (AI) thúc đẩy, cho rằng hiện tại thị trường đang ở giai đoạn trung hạn, vẫn còn 1-2 năm tăng trưởng, nhưng cuối cùng sẽ đối mặt với rủi ro điều chỉnh mạnh.

Waller không có khả năng giảm lãi suất, thậm chí có thể tăng lãi suất

Về xu hướng chính sách của Waller, người kế nhiệm Chủ tịch Fed, Jones rõ ràng nói: 「Anh ấy có giảm lãi suất không? Không thể nào.」

Waller trước đó đã công khai thể hiện xu hướng ủng hộ giảm lãi suất, hiện tại lãi suất chuẩn của Fed duy trì trong khoảng 3.5%-3.75%, kể từ tháng 12 năm ngoái chưa có điều chỉnh nào. Tuy nhiên, ý định nới lỏng chính sách của ông sẽ đối mặt với sự phản đối lớn từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) — lần họp gần nhất đã chứng kiến số phiếu phản đối nhiều nhất trong 34 năm, đa số chủ tịch các chi nhánh Fed khu vực đã phản đối, trong tuyên bố sau cuộc họp có đề cập rằng 「sẽ có thể giảm lãi suất ba lần vào cuối năm 2025 và có thể nới lỏng hơn nữa.」

Jones cho rằng, trong môi trường hiện tại còn có lý do để tăng lãi suất: 「Tôi sẽ xem xét việc tăng lãi suất, tất nhiên là dựa trên dữ liệu, nhưng chắc chắn sẽ xem xét. Và tôi nghĩ rằng ông ấy sẽ bị hạn chế trước cuộc bầu cử trung kỳ.」

Chính sách hiện tại phức tạp: Thị trường lao động đang dần ổn định, nhưng chiến tranh Iran và chính sách thuế của Trump đã khiến lạm phát duy trì cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất trong năm nay, khả năng giảm hoặc tăng đều thấp và gần như bằng nhau.

So sánh với các làn sóng công nghệ trong quá khứ, thị trường bò AI vẫn còn 1-2 năm tăng trưởng

Về thị trường chứng khoán, Jones kiên định ủng hộ đà tăng do AI thúc đẩy, tiết lộ đã tăng cổ phiếu liên quan gần đây. Ông so sánh sự phát triển của AI hiện tại với hai cuộc cách mạng công nghệ lớn trong lịch sử: 「Tôi nghĩ rằng sự xuất hiện của mô hình lớn Claude vào tháng 1 năm nay tương đương với việc thành lập Microsoft năm 1981; còn giai đoạn phổ biến AI hiện tại thì tương tự như việc ra mắt Windows 95 vào năm 1995, cùng với sự tăng tốc của thương mại hóa internet.」

Jones chỉ ra rằng, hai cuộc cách mạng công nghệ đó đều mở ra “kỳ tích năng suất” kéo dài 4 đến 5 năm rưỡi, thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng trưởng dài hạn: 「Hiện tại, đợt tăng giá của thị trường bò AI này đã hoàn thành khoảng 50% đến 60%, nếu chọn một khoảng thời gian, nó còn có thể kéo dài thêm 1-2 năm.」

Trong những năm gần đây, thị trường Mỹ liên tục lập đỉnh mới nhờ kỳ vọng chuyển đổi sang AI, các cổ phiếu công nghệ lớn liên quan đến hạ tầng AI dẫn đầu, các doanh nghiệp chip, điện toán đám mây và AI sinh tạo trở thành hướng dòng vốn, chỉ số S&P 500 liên tục lập kỷ lục mới.

So sánh với bong bóng internet năm 1999, thị trường Mỹ có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh mạnh trong tương lai

Dù lạc quan về ngắn hạn, nhưng Jones so sánh thị trường hiện tại với thời điểm trước bong bóng internet năm 1999 — còn khoảng một năm nữa mới đạt đỉnh vào đầu năm 2000. Ông cảnh báo: 「Hãy tưởng tượng thị trường còn tăng thêm 40%, tổng giá trị thị trường Mỹ so với GDP có thể đạt 300% đến 350%, lúc đó chắc chắn sẽ xảy ra một đợt điều chỉnh lớn khiến người ta nghẹt thở.」

Là một nhà giao dịch vĩ mô, Jones cho biết ông áp dụng chiến lược phân bổ danh mục, đồng thời nhấn mạnh: 「Tôi luôn thích tìm kiếm các ví dụ lịch sử, hiện tại là một thời kỳ rất đặc biệt.」

Ngoài ra, ông cảnh báo về rủi ro dài hạn của AI: 「Chính phủ cuối cùng sẽ cần can thiệp vào quản lý, nếu để mặc thì trí tuệ nhân tạo có thể gây nguy hiểm cho nhân loại.」

Jones nổi tiếng vì dự đoán chính xác và kiếm lợi từ vụ sụp đổ thị trường chứng khoán ngày thứ Hai đen tối năm 1987, đồng thời là đồng sáng lập tổ chức phi lợi nhuận Just Capital, tổ chức này dựa trên các chỉ số xã hội và môi trường để đánh giá các công ty niêm yết tại Mỹ.