VISA tăng cường thanh toán bằng stablecoin, tính chắc chắn của thanh toán mã hóa ngày càng trở nên mạnh mẽ hơn

Viết bài: Luật sư Shao Jianding

Mở đầu nhắc nhở: Bài viết bàn về xu hướng thanh toán mã hóa toàn cầu và định dạng thanh toán bằng stablecoin, chủ yếu quan sát các tổ chức thanh toán nước ngoài như Visa, hạ tầng thanh toán stablecoin quốc tế và khung pháp lý liên quan. Các nội dung liên quan đến “thanh toán mã hóa”, “thu chi stablecoin”, “Thẻ U” đều không nhằm vào thị trường nội địa Trung Quốc, không cấu thành lời khuyên cho cư dân Trung Quốc tham gia giao dịch, thanh toán, đầu tư hoặc các hoạt động liên quan đến tiền ảo. Trung Quốc đại lục có yêu cầu quản lý rõ ràng đối với các hoạt động liên quan đến tiền ảo, các tổ chức và cá nhân liên quan cần tuân thủ nghiêm ngặt pháp luật hiện hành và chính sách quản lý.

Visa gần đây lại tiếp tục thúc đẩy ngành thanh toán mã hóa. Vào ngày 29 tháng 4 năm 2026, Visa công bố tiếp tục mở rộng thử nghiệm thanh toán bằng stablecoin toàn cầu của mình, bổ sung 5 mạng lưới blockchain mới, nâng tổng số mạng lưới blockchain hỗ trợ thử nghiệm thanh toán bằng stablecoin lên 9; đồng thời, Visa tiết lộ quy mô thanh toán bằng stablecoin hàng năm của thử nghiệm này đã đạt 7 tỷ USD, tăng 50% so với quý trước.

Hình trên lấy từ trang chủ VISA, nếu chỉ xem như “Visa cũng đang làm về stablecoin” thì quá nông. Visa không bắt đầu thử nghiệm thanh toán bằng stablecoin hôm nay. Từ rất sớm, họ đã làm thử nghiệm quanh USDC, tổ chức phát hành thẻ, tổ chức chấp nhận thanh toán và thanh toán trên chuỗi. Tháng 1 năm nay, Reuters từng đưa tin, Visa đang tích hợp stablecoin vào hệ thống thanh toán hiện có, đã thử nghiệm cho phép một số ngân hàng tại Mỹ sử dụng USDC để thanh toán với Visa, quy mô thanh toán hàng năm được tiết lộ khoảng 4,5 tỷ USD.

Vì vậy, điều thực sự đáng chú ý lần này không phải là Visa “đột nhiên đón nhận stablecoin”, mà là họ liên tục mở rộng, và vị trí mở rộng không phải là phần đầu của quy trình, mà là ở phần thanh toán nền tảng của mạng lưới. Điều này cho thấy, chuyện thanh toán mã hóa đang từ câu chuyện sản phẩm trong cộng đồng Web3 trở thành hạ tầng nghiêm túc của các ông lớn truyền thống đầu tư. Trong thị trường ngày nay, khi nhiều câu chuyện trong Web3 không còn hấp dẫn nữa, sự thay đổi này lại càng đáng để các nhà khởi nghiệp và nhà đầu tư chú ý.

Visa tiếp tục mở rộng, thanh toán bằng stablecoin không còn chỉ là thử nghiệm nữa. Ngày hôm nay một hợp tác chiến lược, ngày mai một đối tác hệ sinh thái, ngày kia một tích hợp công nghệ. Nghe có vẻ lớn, nhưng thực tế trong kinh doanh có thể chẳng xảy ra gì. Tin tức của Visa lần này khác biệt vì không chỉ là PR đơn lẻ, mà là một chuỗi hành động liên tục. Các mạng blockchain mới Visa hỗ trợ gồm Arc, Base, Canton, Polygon và Tempo, cùng với các mạng đã hỗ trợ trước đó như Avalanche, Ethereum, Solana và Stellar, tạo thành mạng thử nghiệm thanh toán bằng stablecoin gồm 9 chuỗi.

Thông điệp phía sau rõ ràng: Visa không đặt cược vào một chuỗi nào, cũng không làm thử nghiệm một lần rồi thôi, mà đang xây dựng một mạng lưới thanh toán đa chuỗi. Điều quan trọng hơn là, lần này Visa nhấn mạnh không phải “người dùng dùng stablecoin để tiêu dùng”, mà là thanh toán giữa tổ chức phát hành / chấp nhận thanh toán, tức là các thỏa thuận thanh toán giữa tổ chức phát hành thẻ, tổ chức chấp nhận thanh toán và mạng Visa. Điều này rất thú vị, vì thanh toán phía trước thường dễ bị đóng gói thành câu chuyện marketing, còn phần hậu cần thanh toán rất khó chỉ dựa vào khái niệm. Liệu có thể giảm chi phí, nâng cao hiệu quả, xuyên suốt giao dịch, quản lý rủi ro, được các tổ chức tài chính chấp nhận hay không, đều là những vấn đề không thể bỏ qua.

Nếu stablecoin chỉ dừng lại trong nội bộ sàn giao dịch, nó chỉ là công cụ thanh khoản trong thị trường tài sản mã hóa. Nhưng nếu stablecoin đi vào tầng thanh toán của mạng lưới, nó bắt đầu trở thành một hạ tầng tài chính. Đây chính là điểm đáng xem nhất trong lần mở rộng của Visa. Không còn bàn về “stablecoin có thể thanh toán hay không”, mà là mạng lưới thanh toán chính thống đang dùng cách của riêng mình để trả lời: stablecoin có thể trở thành công cụ bổ sung trong hệ thống thanh toán truyền thống. Câu trả lời này, còn có trọng lượng hơn bất kỳ lời tự giới thiệu nào của các dự án Web3.

Trong thị trường Web3, nhiều câu chuyện đã không còn hấp dẫn nữa, nhưng thanh toán vẫn còn khả năng kể chuyện. Hiện tại, ngành Web3 có một thay đổi rõ rệt: nhiều câu chuyện không còn dễ kể. Chuỗi công khai quá cạnh tranh, DeFi quá già cỗi, NFT quá nguội lạnh, GameFi quá ảo, AI + Crypto thường biến thành sự ghép nối khái niệm. Thời kỳ dựa vào một câu chuyện lớn, một whitepaper đẹp, một quỹ sinh thái để thúc đẩy kỳ vọng thị trường ít dễ dàng hơn trước. Nhưng thanh toán thì khác. Thanh toán không phải câu chuyện, mà là dòng tiền.

Một doanh nghiệp xuất khẩu cần thu tiền của khách hàng quốc tế, đó không phải là câu chuyện. Một công ty Web3 cần trả lương cho nhân viên toàn cầu, đó không phải là câu chuyện. Một sàn giao dịch cần xử lý tiền vào ra nội địa, đó không phải là câu chuyện. Một dự án RWA cần xử lý đăng ký và mua lại của nhà đầu tư, đó không phải là câu chuyện. Một ví tiền cần kết nối số dư stablecoin của người dùng với các tình huống tiêu dùng thực tế, đó cũng không phải là câu chuyện.

Tất cả đều là các nhu cầu thực tế hàng ngày của doanh nghiệp.

Đây chính là lý do tại sao thanh toán mã hóa ngày nay lại càng đáng xem. Nó không nhất thiết phải hấp dẫn nhất, nhưng gần tiền nhất; không nhất thiết phải kể chuyện thần kỳ, nhưng dễ tạo ra doanh thu; không nhất thiết làm thị trường phấn khích trong một đêm, nhưng có thể khiến khách hàng sử dụng hàng ngày.

Nhiều vấn đề của các dự án Web3 là, tại sao người dùng nhất định phải dùng của bạn?

Nhưng logic của kinh doanh thanh toán lại trực tiếp hơn: chỉ cần bạn làm cho tiền chuyển nhanh hơn, rẻ hơn, ổn định hơn, dễ tiếp cận hơn, thì đã có giá trị thương mại. Giá trị này không cần quá nhiều tưởng tượng. Chi phí cao, chậm, ngân hàng dài dòng, cuối tuần và ngày lễ không chắc chắn, tài khoản dễ bị đóng băng, hạ tầng tài chính ở thị trường mới nổi còn thiếu, những vấn đề này luôn tồn tại. Stablecoin không phải là thuốc thần, nhưng nó thực sự cung cấp một con đường mới để chuyển giá trị. Vì vậy, việc Visa tiếp tục mở rộng thanh toán bằng stablecoin không phải là sự kiện đơn lẻ. Nó chỉ làm rõ hơn một xu hướng đang diễn ra: thanh toán bằng stablecoin đang từ công cụ trong “cộng đồng tiền ảo” chuyển sang “hạ tầng thanh toán”. Tại sao thanh toán mã hóa là một trong số ít các hướng còn đáng đầu tư, không phải vì nó mới, mà vì nó thực dụng. Câu này nghe có vẻ không kích thích, nhưng rất quan trọng. Hiện tại, nhiều dự án Web3 vẫn đang tìm kiếm “câu chuyện tiếp theo”, nhưng thanh toán không cần phải được phát minh thành một câu chuyện mới. Các tình huống như thu tiền doanh nghiệp, thanh toán của người dùng, thanh toán cho thương nhân, phân chia nền tảng, chuyển tiền xuyên biên giới, ra vào stablecoin, đăng ký và mua lại RWA, đều đã tồn tại từ trước. Thanh toán mã hóa chỉ là tái tổ chức lại các công cụ như stablecoin, ví, chuyển khoản trên chuỗi, kênh pháp lý, mạng lưới thanh toán và hệ thống tuân thủ, để dòng tiền vận hành theo một cách mới.

Ít nhất có ba lý do để tiếp tục đầu tư vào lĩnh vực này.

Lý do thứ nhất, là nhu cầu thực sự đủ lớn.

Dù thị trường tăng hay giảm, doanh nghiệp vẫn cần thu tiền, thanh toán, thanh toán. Đặc biệt trong các tình huống xuyên biên giới, hệ thống ngân hàng truyền thống không phải lúc nào cũng rẻ, nhanh, ổn định và thân thiện. Đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa, thương mại điện tử xuyên biên giới, đội ngũ Web3, freelancer, dịch vụ quốc tế, người dùng thị trường mới nổi, thanh toán bằng stablecoin đã không còn là khái niệm trừu tượng, mà là giải pháp thay thế thực tế.

Lý do thứ hai, là stablecoin đã hình thành một mạng lưới đô la trên chuỗi thực tế.

USDT, USDC và các stablecoin khác đã không còn chỉ là công cụ định giá trong sàn giao dịch. Chúng đang trở thành các công cụ thanh khoản đô la trong nhiều ứng dụng trên chuỗi, giao dịch xuyên biên giới, dòng chảy vốn ở thị trường mới nổi và hoạt động của các doanh nghiệp Web3. Chỉ cần stablecoin tiếp tục được sử dụng, các dịch vụ liên quan như thanh toán, đổi tiền, lưu ký, thanh toán, quản lý rủi ro, tuân thủ sẽ luôn có nhu cầu.

Lý do thứ ba, là các ông lớn tham gia không làm mất cơ hội khởi nghiệp, mà còn giúp thị trường trưởng thành hơn.

Visa, Mastercard, Circle, Stripe là các tổ chức giỏi xây dựng mạng lưới nền tảng, tiêu chuẩn thanh toán, khách hàng tổ chức lớn và hợp tác toàn cầu. Nhưng trong từng quốc gia, ngành nghề, khách hàng, tình huống cụ thể, vẫn cần nhiều nhà cung cấp dịch vụ trung gian và ứng dụng. Có người làm thẻ U, có người làm chấp nhận thanh toán cho thương nhân, có người làm ví doanh nghiệp, có người làm kênh OTC, có người làm ra vào stablecoin, có người làm thanh toán xuyên biên giới B2B, có người làm đăng ký và mua lại RWA, có người làm lương trên chuỗi, có người làm API thanh toán, có người xây dựng mạng lưới thanh toán stablecoin.

Những hướng này trông khác nhau, nhưng đều xoay quanh một vấn đề cốt lõi: làm thế nào để stablecoin có thể hoàn thành thu, chi, đổi, thanh toán trong thế giới kinh doanh thực tế. Trong tương lai, ngành thanh toán mã hóa có khả năng không chỉ là một công ty thống lĩnh, mà là cấu trúc đa tầng: phía dưới là nhà phát hành stablecoin, chuỗi và mạng lưới thanh toán; trung gian là các tổ chức thanh toán có giấy phép, tổ chức phát hành thẻ, tổ chức chấp nhận thanh toán, nhà cung cấp thanh khoản; phía trên là ví, thương nhân, khách hàng doanh nghiệp, các tình huống ngành nghề và cổng người dùng. Các công ty khởi nghiệp không nhất thiết phải làm phần nền tảng nhất, mà có thể tập trung sâu vào một khu vực, khách hàng hoặc tình huống nhất định. Ví dụ, dịch vụ thu chi stablecoin dành riêng cho thương nhân thương mại xuyên biên giới; dịch vụ lương và hoàn trả cho doanh nghiệp Web3; dịch vụ đăng ký và mua lại RWA; ví tiền của sàn giao dịch; thanh toán bằng stablecoin cho doanh nghiệp xuất nhập khẩu; quản lý dòng tiền stablecoin và pháp lý cho khách hàng cao cấp. Những điều này không chỉ là câu chuyện, mà là các giải pháp thực tế giải quyết nhu cầu dòng tiền của khách hàng. Trong giai đoạn thị trường Web3 chung giảm nhiệt, thanh toán mã hóa lại trở thành hướng đi ít rủi ro hơn vì nhu cầu thực tế, sự đầu tư của các ông lớn và tuân thủ pháp lý. Cơn sốt có thể qua đi, nhưng dòng tiền sẽ không biến mất.

Càng là lĩnh vực tiềm năng, càng không thể làm theo kiểu “đường mòn”. Thanh toán mã hóa không phải là lĩnh vực có thể chạy dài bằng cách chơi trò “đường tắt”. Nguyên nhân rất đơn giản: nó liên quan đến tiền. Một khi đã liên quan đến tiền, chắc chắn sẽ liên quan đến quản lý. Cùng là “thanh toán bằng stablecoin”, có thể chỉ là dịch vụ kỹ thuật, hoặc đã trở thành dịch vụ tài sản ảo, chuyển tiền, đổi tiền, chấp nhận thanh toán cho thương nhân, thậm chí còn liên quan đến quản lý công cụ gửi tiền, tiền điện tử hoặc tổ chức thanh toán. Ví dụ điển hình là thẻ U. Nhiều người nghĩ thẻ U chỉ là “người dùng nạp U rồi dùng thẻ để tiêu”. Nhưng khi phân tích kỹ, vấn đề rất lớn: ai phát hành thẻ? ai sở hữu stablecoin của người dùng? ai thực hiện đổi stablecoin? Tài khoản của người dùng có đặc tính gì? Thương nhân nhận gì? Ai chịu trách nhiệm hoàn tiền và từ chối thanh toán? Ai làm KYC? Những quốc gia nào không thể phục vụ? Ứng dụng có thể đăng ký tại địa phương không? Thu tiền của thương nhân qua stablecoin cũng tương tự. Nếu nền tảng chỉ cung cấp plugin, rủi ro tương đối hạn chế; nhưng nếu nền tảng giúp thương nhân thu stablecoin, tập hợp vốn, đổi ra tiền pháp định địa phương rồi chuyển cho thương nhân, thì không còn đơn thuần là dịch vụ kỹ thuật nữa, mà có thể liên quan đến lưu ký, đổi tiền, thanh toán và chấp nhận thanh toán cho thương nhân.

Vì vậy, sự chắc chắn của thanh toán mã hóa không có nghĩa là rào cản thấp hơn. Ngược lại, càng rõ ràng, càng có nhiều quy định chặt chẽ hơn; các ông lớn tham gia, các đường mòn khó tồn tại. Nếu thực sự muốn tham gia lĩnh vực này, bạn không thể chỉ tập trung vào sản phẩm và kênh, mà phải hiểu rõ cấu trúc kinh doanh: bạn thực sự làm gì? kiểm soát dòng tiền nào? chủ thể ký hợp đồng với người dùng là ai? các đối tác có nghĩa vụ theo giấy phép không? các quốc gia nào có thể phục vụ, quốc gia nào phải cấm? hợp đồng người dùng, tiết lộ rủi ro, AML, quản lý rủi ro trên chuỗi, tất cả phải tích hợp vào quy trình kinh doanh. Những điều này không chỉ là vấn đề hình thức, mà là một phần của mô hình kinh doanh.

Hiện tại, làm thanh toán mã hóa, điều đáng sợ nhất không phải là không có cơ hội. Mà là khi đã thấy cơ hội, đã làm ra sản phẩm, cuối cùng lại phát hiện từ ngày đầu đã dùng một cấu trúc sai để vận hành. Hành động của Visa cho thấy, con đường thanh toán bằng stablecoin đang trở nên rộng hơn. Nhưng mở rộng không có nghĩa là có thể lái xe mắt nhắm mắt.