#Gate广场五月交易分享 Kho dự trữ của sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong bảy năm, 270K BTC cá mập ròng mua vào làm giảm lượng cung lưu hành——$80K là mức hỗ trợ hay là cái bẫy

ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã liên tiếp ghi nhận dòng chảy ròng trong chín ngày giao dịch, tổng cộng hấp thụ khoảng $2.7B, trong đó ngày 1 tháng 5 dòng chảy vào riêng lẻ là $629M, là một trong những dữ liệu ngày mạnh mẽ nhất của năm 2026. Sự kiện thanh khoản này không nằm ở tâm lý lạc quan, mà ở chỗ giảm cung theo cấu trúc: mỗi dòng chảy ròng ETF thực chất là các nhà tham gia ủy quyền mua BTC từ thị trường giao ngay và chuyển giao cho nhà phát hành để quản lý, tài sản ngay lập tức rút khỏi nguồn cung có thể giao dịch, cộng thêm việc dự trữ của sàn giao dịch BTC giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2017, còn 2.21 triệu BTC, trọng tâm của thị trường hôm nay không phải là hướng đi, mà là trong bối cảnh lượng floating筹极度 thu hẹp, giá có duy trì được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch giao ngay liên tục tăng hay không, hay là mức tăng này đã làm cạn kiệt không gian đẩy giá trong ngắn hạn.
Về phía dòng chảy bên ngoài, áp lực vĩ mô chưa biến mất nhưng đã dịu đi phần nào. Phát biểu của Ngoại trưởng Mỹ Pompeo về tình hình quân sự eo biển Hormuz đã thúc đẩy đồng USD và giá dầu giảm, BTC theo đó bật lên tới $81,600, cho thấy mối liên hệ ngắn hạn giữa BTC và chỉ số USD vẫn duy trì rõ ràng tiêu cực. Tuy nhiên, mối liên hệ này về bản chất rất yếu ớt—— hệ số tương quan 30 ngày giữa thị trường tiền mã hóa và chỉ số S&P 500 đạt tới 84%, với vàng là 87%, đây không phải là tài sản không liên quan mà là bộ khuếch đại cảm xúc vĩ mô. Về phía stablecoin, tổng giá trị thị trường của stablecoin trong Quý 1 năm 2026 đạt đỉnh lịch sử là $315-316 tỷ, vốn không rời khỏi thị trường mà ở lại trong trạng thái phòng thủ, dựa trên đồng USD, điều này cung cấp đạn dược để chuyển đổi sau này, nhưng hiện tại chưa có tín hiệu chuyển đổi quy mô lớn từ stablecoin sang BTC giao ngay.