Thấy một trường hợp thú vị hôm qua - một cá mập đã mở short 40x trên BTC và đóng vị thế có lãi, mặc dù các nhà tạo lập thị trường đã cố gắng thanh lý nó tích cực. Làm thế nào để anh ta làm được điều đó? Có lẽ, anh ta đã sử dụng chiến lược TWAP, cho phép các nhà giao dịch lớn thoát khỏi vị thế mà không gây trượt giá.

Vậy TWAP là gì? Về cơ bản, đó là giao dịch thuật toán hoạt động rất đơn giản - bạn lấy lệnh lớn của mình và chia nhỏ nó thành nhiều phần nhỏ. Sau đó, các phần này được thực hiện đều đặn theo thời gian, chứ không phải tất cả cùng lúc. Nghe có vẻ nhàm chán, nhưng hiệu quả thì mạnh mẽ.

Tại sao điều này lại hoạt động? Khi các cá mập cố gắng thoát khỏi khối lượng lớn bằng một lệnh duy nhất, họ ngay lập tức đẩy giá đi ngược lại. Thị trường nhận thấy áp lực, các lệnh dừng lỗ kích hoạt, bắt đầu hoảng loạn. Chiến lược TWAP giải quyết vấn đề này - các lệnh nhỏ không gây ra những cú nhảy đột ngột, và giá trở nên dự đoán được hơn.

Nơi điều này đặc biệt hữu ích? Trên các thị trường ít thanh khoản, TWAP thực sự vô giá - ngay cả một lệnh lớn tương đối cũng có thể gây ra biến động giá điên cuồng. Ngoài ra, TWAP còn được các nhà giao dịch dài hạn sử dụng, những người sẵn sàng chờ đợi - đối với họ, quan trọng hơn là có được mức giá trung bình tốt, thay vì thực hiện tất cả ngay lập tức.

Nói chung, TWAP là một trong những công cụ giúp phân biệt các chuyên gia với người nghiệp dư. Các chuyên gia biết cách thoát khỏi vị thế đúng cách, không tạo ra sóng gợn trên thị trường. Đó là lý do tại sao cá mập đó đã có thể đóng lệnh có lãi, bất chấp các cố gắng của các nhà tạo lập thị trường để làm loãng nó.