Coinbase báo cáo khoản lỗ ròng 394,1 triệu đô la sau khi hoạt động giao dịch suy yếu

Coinbase Global (COIN) bỏ lỡ các số liệu của Phố Wall trong quý đầu tiên sau khi giá tiền điện tử giảm nhiệt và khách hàng giao dịch ít hơn trên các thị trường giao ngay.

Coinbase báo cáo khoản lỗ ròng 394,1 triệu USD trong quý kết thúc ngày 31 tháng 3, so với lợi nhuận 65,6 triệu USD cùng kỳ năm trước. Khoản lỗ này tương đương 1,49 USD trên mỗi cổ phiếu, trong khi các nhà phân tích do LSEG theo dõi dự đoán lợi nhuận 0,27 USD.

Doanh thu là 1,41 tỷ USD, thấp hơn ước tính 1,52 tỷ USD. Đó là phần quan trọng nhất trước tiên. Sàn giao dịch kiếm ít tiền hơn dự kiến, thua lỗ về lợi nhuận ròng, và bị ảnh hưởng bởi thị trường giao dịch yếu hơn.

Coinbase thu về tổng cộng 1,413 tỷ USD doanh thu, giảm 21% so với Quý 4 và 31% so với Quý 1 năm 2025. Doanh thu ròng là 1,339 tỷ USD, cũng giảm 20% so với quý trước và 31% so với năm ngoái. Doanh thu khác giảm xuống còn 73,6 triệu USD, giảm 29% so với quý trước.

Tổng khối lượng thị trường tiền điện tử giảm 28%, trong khi khối lượng giao dịch trên thị trường giao ngay giảm 37%. Coinbase cho biết doanh thu từ giao dịch giảm 23%, vậy nên, Coinbase làm tốt hơn so với thị trường giao ngay rộng hơn, nhưng đó vẫn là một sự sụt giảm mạnh.

Coinbase mất doanh thu từ giao dịch khi khách hàng bán lẻ rút lui khỏi các thị trường giao ngay

Doanh thu giao dịch của người tiêu dùng giảm xuống còn 567 triệu USD, giảm 23% so với Quý 4. Lý do đơn giản. Người dùng thường xuyên giao dịch ít hơn. Khối lượng giao dịch giao ngay của người tiêu dùng giảm 35%, và điều đó ảnh hưởng đến một trong những nguồn thu lớn nhất của Coinbase. Công ty cho biết các sản phẩm mới hơn và sự pha trộn doanh thu tốt hơn đã giúp làm dịu thiệt hại, nhưng không xóa bỏ hoàn toàn.

Phía tổ chức cũng yếu đi. Doanh thu giao dịch của tổ chức đạt 136 triệu USD, giảm 27% so với quý trước. Điều này phù hợp với sự giảm chung trong hoạt động thị trường. Doanh thu giao dịch khác là 53 triệu USD, giảm 17%, khi các chuyển khoản tức thì chậm lại và doanh thu từ Base thấp hơn.

Nguồn: Coinbase

Chi phí hoạt động có phần pha trộn. Chi phí giao dịch giảm xuống còn 195,9 triệu USD, giảm 10% so với Quý 4 và 35% so với năm ngoái. Chi phí bán hàng và tiếp thị giảm xuống còn 266,7 triệu USD, giảm 15% so với quý trước, mặc dù vẫn cao hơn 8% so với một năm trước.

Chi phí chung và quản lý giảm xuống còn 376,1 triệu USD, giảm 17% so với Quý 4 và 5% so với Quý 1 năm 2025, khi các khoản phí pháp lý, trải nghiệm khách hàng, chính sách và liên quan đến các giao dịch giảm xuống.

Tuy nhiên, chi phí công nghệ và phát triển tăng lên đến 525,6 triệu USD, tăng 6% so với Quý 4 và 48% so với cùng kỳ năm ngoái. Coinbase chủ yếu liên kết sự tăng này với các chi phí mua lại một lần từ Quý 4 năm 2025. Tổng chi phí hoạt động là 1,434 tỷ USD, giảm 5% so với quý trước nhưng tăng 8% so với năm ngoái. Kết quả hoạt động là lỗ 21,4 triệu USD, so với lợi nhuận hoạt động 273,8 triệu USD trong Quý 4 và 705,8 triệu USD trong Quý 1 năm 2025.

Coinbase dựa vào USDC, đăng ký dịch vụ, và các sản phẩm mới hơn trong khi lỗ từ tiền điện tử kéo giảm lợi nhuận

Doanh thu từ đăng ký và dịch vụ chiếm 44% tổng doanh thu ròng, giúp Coinbase có một hoạt động kinh doanh lớn hơn ngoài phí giao dịch cơ bản. Doanh thu từ stablecoin đạt 305 triệu USD, nhờ vào việc sử dụng USDC cao hơn và mức cân bằng trung bình USDC kỷ lục trong các sản phẩm của Coinbase.

Mức trung bình USDC nắm giữ trong các sản phẩm của Coinbase đạt 19 tỷ USD, bao gồm 3 tỷ USD trong số dư doanh nghiệp. USDC ngoài nền tảng trung bình là 56 tỷ USD, đưa tổng vốn hóa thị trường USDC trung bình lên 75 tỷ USD.

Doanh thu liên quan đến stablecoin và số dư doanh nghiệp tổng cộng là 324 triệu USD. Các sản phẩm của Coinbase mang lại 161 triệu USD, số dư doanh nghiệp đóng góp 18 triệu USD, và USDC ngoài nền tảng tạo ra 163 triệu USD. Tổng số này thấp hơn 364 triệu USD của Quý 4, nhưng cao hơn 298 triệu USD của Quý 1 năm 2025.

Nguồn: Coinbase

Phần thưởng blockchain tạo ra 101 triệu USD, nhờ vào việc staking nhiều đơn vị bản địa hơn, trong khi giá tài sản thấp hơn đã kìm hãm con số cuối cùng. Thu nhập từ lãi suất và phí tài chính là 68 triệu USD, nhờ vào mức trung bình dư nợ hàng ngày cao kỷ lục. Các đăng ký Coinbase One vẫn tiếp tục tăng trưởng trong thị trường yếu hơn.

Danh sách các sản phẩm mới cũng mở rộng hơn. Các phái sinh dành cho bán lẻ hiện đang annual hóa trên 200 triệu USD, và Coinbase dự kiến dòng này sẽ trở thành sản phẩm cấp 250 triệu USD tiếp theo của họ. Các thị trường dự đoán đang phát triển nhanh và dự kiến trở thành sản phẩm thứ 13 của Coinbase, mang lại hơn 100 triệu USD doanh thu hàng năm.

Dưới lợi nhuận hoạt động, chi phí lãi vay là 22,6 triệu USD, không đổi so với Quý 4 và tăng 10% so với năm ngoái. Lỗ trên các tài sản tiền điện tử giữ để đầu tư là 482,4 triệu USD, trong khi các tài sản tiền điện tử giữ để hoạt động ghi nhận lỗ 35,2 triệu USD. Thu nhập khác là 61,6 triệu USD, và lợi ích thuế thu nhập là 70,6 triệu USD.

EBITDA điều chỉnh là 303,3 triệu USD, giảm so với 565,9 triệu USD trong Quý 4 và 929,9 triệu USD một năm trước. Coinbase đã ghi nhận 13 quý liên tiếp có EBITDA điều chỉnh tích cực.

Ngân hàng của bạn đang sử dụng tiền của bạn. Bạn chỉ nhận được phần còn lại. Xem video miễn phí của chúng tôi về cách trở thành ngân hàng của chính bạn