Bitcoin đứng vững ở mức 80.000 USD, nhưng phí tài chính liên tục âm, cuộc đấu tranh giữa bò và gấu xuất hiện sự lệch lạc hiếm có.

Thông thường, phí tài chính âm nghĩa là phe gấu chiếm ưu thế, thị trường giảm giá. Nhưng bối cảnh hiện tại khác biệt: ETF liên tiếp hai ngày dòng vốn ròng vào 16,9 tỷ USD, các tổ chức thông qua hợp đồng tương lai CME để phòng hộ vị thế mua, dẫn đến phí tài chính hợp đồng vĩnh viễn giảm xuống. Đây không phải là nhu cầu yếu ớt, mà là hành vi phòng hộ mang tính cấu trúc.
Glassnode chỉ ra, 85.200 USD là kháng cự quan trọng tiếp theo. Nếu vượt qua, khả năng các lệnh short bị thanh lý có thể thúc đẩy đà tăng nhanh hơn. Nhưng rủi ro cũng tồn tại: chiến lược mua bán hai chiều của cá mập đòn bẩy cao, sự chênh lệch lãi suất vĩ mô (xác suất cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay chỉ 4,1%), đều có thể gây ra tình trạng thanh khoản đột ngột thắt chặt.
Phí tài chính âm bản thân không phải là tín hiệu tăng giá, nhưng khi kết hợp với sự thay đổi trong cách các tổ chức tham gia, nó phản ánh sự tiến hóa sâu sắc của cấu trúc thị trường. Hiểu được điều này, còn quan trọng hơn việc chỉ nhìn vào phí để dự đoán xu hướng mua bán.