Gần đây đang tổng hợp kiến thức cơ bản về tiền điện tử, phát hiện nhiều người mới vẫn còn hơi mơ hồ về khái niệm coin nhái, nên tôi quyết định tổng hợp lại những hiểu biết của mình để chia sẻ.

Nói về coin nhái (Altcoin), thực ra chính là thuật ngữ chung cho tất cả các loại tiền mã hóa khác ngoài Bitcoin. Tại sao gọi là coin nhái? Chủ yếu là vì các đồng coin này phần lớn đều được sao chép hoặc phân nhánh mã nguồn của Bitcoin để sinh ra. Nhưng giờ cách gọi này đã hơi lỗi thời, vì cùng với sự phát triển của công nghệ blockchain, các dự án đều có hệ sinh thái và giải pháp công nghệ riêng biệt, nhiều blockchain và token mới xuất hiện đều là những sáng tạo công nghệ thực sự, nên cách gọi phổ biến hơn hiện nay là "đồng coin chính thống" hoặc "mainstream coin".

Nói về coin nhái, chúng ta thường đề cập đến Token chứ không phải Coin. Sự khác biệt này rất quan trọng — Coin đơn thuần là công cụ thanh toán và lưu trữ giá trị, còn Token có chức năng đa dạng hơn nhiều. Bởi đặc tính của Token phụ thuộc vào thiết kế hợp đồng thông minh của nhóm phát triển, nên cách chơi rất phong phú. Chuẩn phổ biến nhất là ERC-20, do tính mã nguồn mở, việc phát hành coin nhái rất dễ, trên CoinMarketCap đã có hơn 20.000 loại.

Coin nhái chia thành vài loại chính. Stablecoin là loại thực dụng nhất, như USDT, USDC, giá gắn với đô la Mỹ, chủ yếu dùng để giao dịch và thế chấp. Coin meme thì thú vị hơn, bắt nguồn từ văn hóa meme trên mạng, bản thân không có giá trị ứng dụng gì, nhưng cộng đồng rất mạnh, biến động giá lớn, dễ bị ảnh hưởng bởi mạng xã hội. Token quản trị đại diện cho quyền biểu quyết của các giao thức phi tập trung, người giữ token có thể tham gia quyết định dự án. Token chức năng là để duy trì hoạt động của blockchain, như ETH của Ethereum, SOL của Solana.

Nói về một số dự án đáng biết đến. USDC do Circle và một sàn giao dịch nổi tiếng cùng phát hành, đã trở thành vật dụng không thể thiếu trên thị trường. Dogecoin (Doge) ra đời năm 2013, nổi bật với giá rẻ và cung vô hạn, ban đầu chủ yếu dùng để tặng thưởng. UNI là token quản trị của sàn giao dịch phi tập trung Uniswap, cơ chế AMM sáng tạo của nó đóng góp lớn cho sự phát triển của DeFi. Aave là giao thức vay mượn lớn nhất, người nắm giữ token quản trị không chỉ có thể bỏ phiếu mà còn có thể kiếm thu nhập qua staking.

Có một hiện tượng thú vị gọi là "thị trường bò coin nhỏ" (Alt Seasons). Thường khi thị trường bò bắt đầu, Bitcoin và Ethereum tăng trước, sau đó dòng vốn chảy vào các coin nhái có rủi ro cao hơn. Thời kỳ này sẽ xuất hiện nhiều token mới, huyền thoại giàu có bay đầy trời, thu hút nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia. Trong lịch sử nổi bật nhất là cơn sốt ICO năm 2017, mùa DeFi năm 2020, làn sóng Memecoin năm 2021. Nhưng sau khi thị trường nhỏ này kết thúc, thường sẽ có sự điều chỉnh giảm mạnh, đây là điều cần cảnh giác nhất khi đầu tư vào coin nhái.

Rủi ro khi đầu tư coin nhái thực sự không nhỏ. Thứ nhất, vốn hóa nhỏ biến động lớn, biến động trong ngày còn vượt xa Bitcoin và Ethereum, kiếm lời nhanh nhưng cũng dễ mất tiền. Thứ hai, lừa đảo và Rug Pull tràn lan. DeFi và DEX đã giảm bớt rào cản phát hành token, cũng tạo điều kiện cho kẻ lừa đảo lợi dụng. Có dự án trông có vẻ hợp pháp, khi bạn đầu tư mới phát hiện nhóm phát triển ngày càng ít hoạt động, cuối cùng là rút sạch tiền. Sự kiện "quỹ cá mập" (Squid Game coin) là ví dụ điển hình, giá từ 3000 giảm xuống còn 0.0033, chính thức nói bị hacker tấn công, rồi sau đó đóng tất cả cộng đồng. Những đồng coin vô giá trị này thường bị gọi là "Shitcoin" (tiền rác).

Theo dữ liệu, tầm quan trọng của coin nhái đang tăng nhanh. Năm 2014, coin nhái chỉ chiếm 6% tổng vốn hóa thị trường, đến năm 2022 đã tăng lên 58%, cho thấy nhu cầu về coin nhái đang bùng nổ. Ban đầu Bitcoin chỉ là phương thức thanh toán ngang hàng và lưu trữ giá trị, nhưng nhu cầu của chúng ta đã vượt ra khỏi phạm vi đó từ lâu. Stablecoin giúp giao dịch tiện lợi hơn, token quản trị cho phép nhà đầu tư tham gia vào kế hoạch dự án, coin meme dù không có ứng dụng thực tế nhưng tập hợp cộng đồng rất mạnh. Những đổi mới này giúp chúng ta trải nghiệm nhiều dạng blockchain hơn và dịch vụ tài chính phi tập trung tốt hơn.

Vì vậy, dù tiềm năng của coin nhái khá tốt, nhưng những biến động lớn hàng ngày thực sự thử thách lòng người. Ngay cả khi tin tưởng vào một coin nhái nào đó, cũng cần phân bổ theo khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân, đừng để những câu chuyện huyền thoại về giàu có làm mờ mắt.