Vừa mới phân tích sâu về cấu hình kỹ thuật của vàng và thành thật mà nói, trường hợp tăng giá ngày càng khó bỏ qua. Điều thu hút sự chú ý của tôi đầu tiên: vàng bắt đầu đạt mức cao kỷ lục ở tất cả các đồng tiền chính vào đầu năm 2024. Đó không phải là tiếng ồn—đó là xác nhận rằng thị trường tăng giá này là thật và toàn cầu, không chỉ là câu chuyện của USD.

Biểu đồ 50 năm kể tất cả mọi thứ. Sau đợt tích lũy lớn từ 2013 đến 2023 (hình mẫu cốc và tay cầm theo sách giáo khoa), chúng ta đang chứng kiến sự bứt phá kiểu này thường kéo dài nhiều năm. Và đây là điều—khi các mô hình này mất cả thập kỷ để hình thành, bước tiếp theo thường mạnh theo tỷ lệ. Đó là cách thị trường hoạt động.

Các động thái tiền tệ cũng đang phù hợp. M2 và kỳ vọng lạm phát (theo dõi qua ETF TIP) đã liên tục tăng, điều này về lịch sử thường đi trước các đợt tăng giá vàng. Mối tương quan giữa kỳ vọng lạm phát và giá vàng gần như quá rõ ràng—khi một cái tăng, cái kia cũng theo. Chúng ta không ở trong giai đoạn bất thường nào mà vàng tách rời khỏi xu hướng. Các yếu tố cơ bản đã phù hợp.

Điều thú vị là so sánh các dự báo khác nhau. Hầu hết các tổ chức lớn—Goldman Sachs, UBS, BofA, JP Morgan—đang xung quanh mức 2.700 đến 2.800 USD cho năm 2025. Nhưng dự báo giá vàng của InvestingHaven cho 2025 là 3.100 USD, cao hơn rõ rệt. Thành tích dự đoán giá vàng của họ cho 2024 cũng rất chính xác, điều này tăng độ tin cậy cho các mục tiêu cao hơn.

Nhìn tổng thể: năm 2026 có thể thấy vàng tiến tới 3.900 USD, và có thể còn bùng nổ tới 5.000 USD vào năm 2030. Một số nhà phân tích nghĩ thậm chí $10k là khả thi nếu xảy ra lạm phát cực đoan hoặc sốc địa chính trị, mặc dù điều đó đòi hỏi điều kiện khá đặc biệt.

Vị trí thị trường hợp đồng tương lai (các nhà thương mại giữ vị thế bán khống kéo dài) cho thấy còn nhiều dư địa để tăng mà không quá quá mức. Thị trường tiền tệ hỗ trợ với đồng EUR mạnh, và lợi suất trái phiếu không tăng, điều này có lợi cho vàng.

Một điều đáng chú ý là: bạc đã chậm lại nhưng theo lịch sử, thường bắt kịp sau này trong các chu kỳ tăng giá này. Biểu đồ tỷ lệ vàng trên bạc 50 năm cho thấy bạc có thể trở nên mạnh mẽ hơn khi chu kỳ này tiến xa hơn.

Kết luận—chúng ta có lẽ vẫn đang trong giai đoạn đầu đến giữa của đợt tăng giá này. Cấu hình kỹ thuật, nền tảng tiền tệ, và động thái lạm phát đều chỉ ra giá cao hơn phía trước. Dù chúng ta có thể chạm mốc 3.100, 3.900 hay 5.000 USD thì điều hướng chính vẫn rõ ràng.