Tôi không giỏi nói về vĩ mô lắm, nhưng chuyện mất peg của stablecoin, nói thẳng ra thì trước hết xem hai điều: dự trữ có thể được kiểm tra đối chiếu bất cứ lúc nào không, quyền hợp đồng có ai đó có thể thay đổi quy tắc chỉ bằng một cú nhấp không. Mức độ minh bạch càng kém, càng dễ bị tâm lý rút tiền — mọi người không phải là không thể tính toán rõ ràng, mà sợ “người khác chạy trước”.

Gần đây lại thấy các mô hình khai thác xã hội, token fan hâm mộ kiểu “chú ý chính là khai thác”, nghe có vẻ sôi động, nhưng chú ý vốn dĩ đã dễ bị rút đi nhất, một khi rút là mất dòng chảy. Thanh khoản mỏng, tin đồn chạy nhanh hơn dự trữ… Tôi chỉ tập trung theo dõi các hoạt động đúc/rút bất thường, độ tập trung của địa chỉ và thay đổi quyền, còn những thứ khác chưa dám mơ tới.