Vừa mới xem xét một số tín hiệu vĩ mô thú vị có thể giải thích tại sao chúng ta đang chứng kiến chu kỳ tiền điện tử này diễn ra như vậy. Chỉ số PMI sản xuất của ISM vừa đạt 52,7 - cao nhất kể từ năm 2022 - và đã duy trì trên mức 50 quan trọng đó trong ba tháng liên tiếp. Đó là sự mở rộng sau gần ba năm co lại. Rất đáng kể khi bạn nghĩ về điều đó.

Điều khiến tôi chú ý là cách điều này phù hợp với các mô hình lịch sử của thị trường tiền điện tử. Vào các năm 2013, 2017 và 2021, chúng ta đã thấy các đợt phục hồi trong sản xuất xảy ra ngay trước các đợt tăng giá lớn của tiền điện tử. Mối liên hệ không phải ngẫu nhiên - khi hoạt động sản xuất tăng lên và thanh khoản cải thiện, các tài sản rủi ro trên toàn bộ thị trường thường có xu hướng hoạt động tốt hơn. Điều đó bao gồm Bitcoin và altcoin.

Raoul Pal đã đưa ra một điểm thú vị về điều này. Ông nói rằng tiền điện tử theo chu kỳ kinh doanh, đặc biệt là theo ISM. Quan điểm của ông là lần này chúng ta đang ở trong một chu kỳ năm năm, không phải chu kỳ giảm một nửa truyền thống bốn năm mà mọi người thường nói đến. Nếu đúng như vậy, chỉ số ISM sẽ đạt đỉnh vào khoảng năm 2026. Điều đó đáng để chú ý.

Vậy thì, khi nào đợt tăng trưởng bùng nổ tiếp theo của thị trường tiền điện tử thực sự sẽ diễn ra? Có hai cách mọi người đang nghĩ về điều này. Thứ nhất, đó là mô hình giảm một nửa truyền thống - Bitcoin đã giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, và theo lịch sử, chúng ta thấy giai đoạn tích lũy sau đó sẽ dẫn đến các mức cao mới. Mô hình đó đã đúng vào năm 2021 sau đợt giảm một nửa năm 2020. Nếu nó lặp lại tương tự, chúng ta có thể thấy đỉnh lớn nhất sẽ đẩy sang cuối năm 2025 hoặc thậm chí năm 2026.

Sau đó là góc độ vĩ mô. Với PMI trở lại vùng mở rộng, điều kiện thanh khoản có thể cải thiện, đặc biệt nếu lãi suất bắt đầu giảm xuống. Điều đó sẽ là tín hiệu tích cực cho thị trường tiền điện tử toàn diện. Một khảo sát của Coinbase cho thấy 74% nhà đầu tư tổ chức dự đoán giá sẽ tăng trong vòng 12 tháng tới, và 73% dự định tăng cường tiếp xúc với tiền điện tử vào năm 2026. Sự tin tưởng như vậy từ các tổ chức không phải là điều để bỏ qua.

Một điều cần ghi nhớ là - chúng ta vẫn còn các yếu tố bên ngoài đang tác động. Các diễn biến địa chính trị và các động thái điều chỉnh quy định ở Mỹ có thể thay đổi mọi thứ khá nhanh. Nhưng thiết lập vĩ mô hiện tại chắc chắn đáng để theo dõi nếu bạn đang cố gắng xác định khi nào đợt tăng trưởng bùng nổ tiếp theo của thị trường tiền điện tử thực sự sẽ bắt đầu. Các yếu tố dường như đang hội tụ, nhưng thời điểm luôn là điều khó đoán trong thị trường crypto.