Chỉ xem thị trường hôm nay và tiền điện tử đang bị ảnh hưởng khá nặng trên toàn bộ thị trường. Bitcoin giảm khoảng 1% trong 24 giờ qua và đứng quanh mức 81.000 đô la, trong khi Ethereum chịu đựng nhiều hơn với mức giảm -2,75%. Những cái tên quen thuộc đều đỏ lửa - BNB giảm 0,76%, XRP giảm 1,87%. Thậm chí Solana cũng gần như giữ vững. Vậy tại sao tiền điện tử lại sụt giảm như thế này?

Không phải do một tiêu đề lớn nào gây ra. Những gì tôi thấy là một chuỗi giảm đòn bẩy điển hình. Các khoản thanh lý đang diễn ra khốc liệt hiện tại - chúng ta đang nói về gần 237 triệu đô la các vị thế mua BTC bị xóa sổ chỉ trong ngày hôm qua. Nhưng điều quan trọng thực sự là: trong tuần qua, các khoản thanh lý BTC đã đạt khoảng 2,16 tỷ đô la, và trong cả tháng, tổng cộng vượt quá 4,4 tỷ đô la. Đó không phải là một sự kiện trong một ngày, đó là nhiều tuần đòn bẩy từ từ rút khỏi hệ thống.

Khi Bitcoin giảm, các khoản thanh lý đó trở thành các lệnh bán ra thị trường, đẩy giá xuống thấp hơn, kích hoạt thêm các khoản thanh lý nữa. Đó là một vòng phản hồi. Vì Bitcoin chiếm ưu thế trong giao dịch phái sinh, tất cả áp lực đó tràn sang các altcoin khi mọi người hoảng loạn bán tháo trên toàn thị trường. Chỉ số quan trọng ở đây là lãi mở trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn - nó giảm 4,4% chỉ trong một ngày, xóa sạch khoảng 26 tỷ đô la rủi ro. Trong tháng qua, tổng lãi mở trong các hợp đồng phái sinh đã giảm khoảng 34%. Điều đó nói lên tất cả lý do tại sao tiền điện tử sụp đổ - đó là quá trình tháo gỡ đòn bẩy có hệ thống đã tích tụ trong nhiều tuần.

Cũng có một số lo ngại về các nhà lớn và các khoản lỗ chưa thực hiện của họ. Điều này góp phần vào cảm giác rủi ro giảm trong thị trường. Cổ phiếu châu Âu cũng yếu, vậy nên không chỉ riêng crypto - đó là một sự thay đổi tâm lý thị trường rộng hơn. Tâm lý hiện tại khá cực đoan, các altcoin bị bán tháo mạnh, và các biến động của Bitcoin vẫn chi phối mọi thứ khác.

Điều quan trọng tiếp theo là liệu Bitcoin có thể giữ trên các mức hỗ trợ chính hay không. Nếu nó ổn định, chúng ta có thể thấy một chút giảm áp lực. Nếu phá xuống thấp hơn, có thể sẽ còn nhiều đau đớn hơn nữa. Cho đến khi các khoản thanh lý chậm lại và đòn bẩy ngừng bị xóa sổ, khả năng biến động vẫn sẽ cao và các đợt phục hồi sẽ gặp khó khăn để duy trì. Đợt bán tháo này không phải là hoảng loạn - đó là hậu quả tự nhiên của một thị trường đã quá dựa vào đòn bẩy trong thời gian dài và cuối cùng phải giảm đòn bẩy.