Khi tôi mới bắt đầu tìm hiểu về thị trường tiền điện tử, tôi thực sự bị choáng ngợp bởi các thuật ngữ đặc biệt. Nhưng có hai từ xuất hiện liên tục ở mọi nơi — short và long. Thành thật mà nói, ban đầu tôi không hiểu chúng có nghĩa là gì và chúng khác nhau như thế nào. Sau đó tôi đã hiểu rõ hơn, và bây giờ có thể giải thích một cách bình thường.

Vậy nên, short và long chỉ đơn giản là hai cách để kiếm tiền từ biến động giá. Với long thì rất đơn giản: bạn tin rằng tài sản sẽ tăng giá, mua nó, chờ đợi sự tăng trưởng và bán ra với giá cao hơn. Giả sử, Bitcoin giá 30 nghìn đô, bạn nghĩ nó sẽ lên đến 40 nghìn, mua vào và chờ đợi. Khi giá đạt mức mục tiêu, bạn bán ra — và chênh lệch giữa giá mua và bán chính là lợi nhuận của bạn.

Với short thì logic ngược lại. Bạn nghĩ rằng giá sẽ giảm, vì vậy bạn vay tài sản từ sàn giao dịch, ngay lập tức bán nó theo giá hiện tại, rồi chờ đợi khi giá giảm xuống. Khi giá giảm, bạn mua cùng số lượng tài sản đó với giá rẻ hơn và trả lại cho sàn. Phần chênh lệch còn lại chính là lợi nhuận của bạn.

Về cấu trúc, short hoạt động phức tạp hơn long, nhưng trên thực tế tất cả đều diễn ra chỉ trong vài cú nhấp chuột. Bạn chỉ cần nhấn nút trong ứng dụng — và tất cả đã được tự động quản lý. Nền tảng tự điều chỉnh khoản vay và các tính toán.

Bây giờ nói về bò và gấu. Bò (bulls) là những người mở vị thế long và chờ đợi tăng giá. Gấu (bears) là những người đi short, đặt cược vào giảm giá. Tên gọi xuất phát từ cách các loài động vật này tấn công: bò đẩy sừng lên trên, gấu đấm xuống bằng chân. Và thế là có — thị trường bò là tăng, thị trường gấu là giảm.

Còn một công cụ quan trọng nữa — phòng ngừa rủi ro (hedging). Đó là khi bạn mở đồng thời vị thế long và short trên cùng một tài sản để tự bảo vệ mình. Ví dụ, bạn mở hai vị thế long trên Bitcoin, nhưng đồng thời mở một short. Nếu giá giảm đột ngột, short sẽ bù đắp một phần thiệt hại từ long. Đúng, bạn sẽ mất một phần lợi nhuận tiềm năng, nhưng đổi lại bạn sẽ tránh được các khoản lỗ lớn.

Để mở short và long thường người ta dùng hợp đồng tương lai (futures). Đây là các hợp đồng cho phép kiếm tiền từ biến động giá mà không cần sở hữu chính tài sản đó. Trong crypto, các hợp đồng phổ biến nhất là hợp đồng vô thời hạn, không có ngày hết hạn. Bạn có thể giữ vị thế bao lâu tùy ý và đóng bất cứ lúc nào.

Nhưng có một điểm quan trọng — thanh lý (liquidation). Khi bạn giao dịch với đòn bẩy và giá đi ngược lại dự đoán của bạn đột ngột, nền tảng có thể tự động đóng vị thế của bạn. Trước đó thường có thông báo (margin call) yêu cầu nạp thêm tiền. Nếu không nạp, giao dịch sẽ bị đóng theo giá hiện tại, và bạn sẽ mất toàn bộ số tiền đã ký quỹ.

Về ưu và nhược điểm. Long thì dễ hiểu, hoạt động như mua bán bình thường. Short phức tạp hơn về mặt logic và đòi hỏi sự chú ý nhiều hơn. Các đợt giảm giá thường diễn ra nhanh hơn và ít dự đoán hơn so với tăng giá.

Khi bạn sử dụng đòn bẩy (vay mượn), lợi nhuận tiềm năng sẽ tăng lên, nhưng rủi ro cũng tăng theo. Bạn cần liên tục theo dõi mức ký quỹ và không để bị thanh lý.

Tóm lại: short và long là hai cách chính để giao dịch trên thị trường crypto. Bạn chọn hướng đi, mở vị thế và chờ đợi. Bò thì đi long, gấu thì đi short. Hợp đồng tương lai cho phép làm tất cả mà không cần sở hữu tài sản và thậm chí có thể dùng đòn bẩy. Nhưng nhớ rằng — càng tiềm năng lợi nhuận lớn, rủi ro cũng lớn. Vì vậy, điều quan trọng là phải hiểu rõ cơ chế và quản lý rủi ro một cách chính xác.