Mình vừa đọc được một câu chuyện kinh tế khá thú vị, liên quan đến câu hỏi mà nhiều người thắc mắc: các quốc gia có được tự in tiền không? Câu trả lời ngắn gọn là có, nhưng không phải tùy ý in bao nhiêu cũng được. Để hiểu rõ vấn đề này, mình muốn kể cho các bạn nghe về một trường hợp điển hình.

Từng có một quốc gia tên là Zimbabwe, vào những năm 1980 nó là một đất nước khá phát triển. Kinh tế Zimbabwe lúc đó có cơ cấu đa dạng, nông nghiệp chiếm 12,2% GDP, công nghiệp hóa mức độ cao, khiến nước này trở thành một quốc gia công nghiệp điển hình ở châu Phi. Vào thời điểm đó, những người ở châu Á nếu không thể đến Mỹ hay châu Âu, họ sẽ vội chọn Zimbabwe làm nơi định cư. Nhìn sơ qua thì Zimbabwe không kém gì những nước phát triển khác.

Nhưng mọi chuyện thay đổi vào cuối năm 1997. Các cựu chiến binh xuống đường biểu tình yêu cầu chính phủ thực hiện các khoản trợ cấp sau chiến tranh. Lúc đó ngân hàng trung ương Zimbabwe gánh chịu khoản nợ lớn. Thay vì tìm cách cải cách kinh tế, lãnh đạo Mugabe đã tin rằng vấn đề có thể giải quyết đơn giản bằng cách in tiền. Ông chọn cách in thêm tiền để trả 50.000 đô la Zimbabwe cho mỗi cựu chiến binh.

Ban đầu, khi tiền mới được phát hành, mọi người cảm thấy giàu có hơn. Nhưng điều gì xảy ra tiếp theo thì khá dễ đoán. Giá cả bắt đầu tăng. Càng in tiền, người dân càng không đủ tiền mua hàng hóa. Mugabe lại tiếp tục in thêm, tin rằng đó là giải pháp. Kết quả là một vòng xoáy lạm phát khủng khiếp.

Hãy nhìn vào con số để thấy rõ mức độ tàn khốc. Năm 1980, tỉ giá 1 đô la Mỹ chỉ bằng 0,678 đô la Zimbabwe. Năm 1997, nó đã lên tới 10 đô la Zimbabwe. Đến tháng 6 năm 2002, 1 đô la Mỹ = 1.000 đô la Zimbabwe. Năm 2006, con số đó là 500.000. Lạm phát tăng từ 55% năm 2000, lên 133% năm 2004, rồi 586% năm 2005, và cuối cùng đạt con số điên rồ 220.000% vào mùa hè năm 2008. Đến năm 2009, lạm phát đã trở nên không thể đếm được chữ số không. Chính phủ mới sau khi Mugabe bị lật đổ công bố con số là 5.000.000.000.000%.

Thực tế đến mức nào? Năm 2009, để mua một ổ bánh mì, người dân Zimbabwe phải kéo xe bò đi chở tiền. Một ổ bánh mì đơn giản đòi hỏi một lượng tiền giấy nặng đến mức không thể mang tay được. Đây chính là hậu quả của việc in tiền bừa bãi.

Nhưng tại sao lại có tình trạng này? Để trả lời câu hỏi các quốc gia có được tự in tiền không, mình cần giải thích nguyên lý cơ bản. Bản chất của tiền cũng là một loại hàng hóa. Giống như bất kỳ hàng hóa nào khác, giá trị của tiền được thị trường quyết định dựa trên cung và cầu. Khi nguồn cung tiền quá nhiều, giá tiền sẽ giảm. Khi nguồn cung quá ít, giá tiền sẽ tăng.

Hãy tưởng tượng một làng nhỏ có 100.000 tờ tiền đang lưu thông. Mọi thứ cân bằng, mọi người có thể mua bán bình thường. Nhưng nếu trưởng làng bí mật in thêm 100.000 tờ nữa và phát cho một số người, điều gì sẽ xảy ra? Ban đầu, những người nhận tiền mới cảm thấy giàu hơn, họ mua sắm nhiều hơn. Nhưng vì hàng hóa trong làng vẫn là lượng cũ, nhu cầu tăng mà cung không tăng, giá cả sẽ tăng lên. Rồi mọi người nhận ra tiền của họ mất giá, họ không mua được nhiều như trước. Trưởng làng lại tiếp tục in tiền, tin rằng đó là giải pháp. Vòng lặp này lặp đi lặp lại cho đến khi mọi người không còn tin tiền nữa.

Vậy các quốc gia có được tự in tiền không? Câu trả lời là có. Mỗi quốc gia hiện đại đều có ngân hàng trung ương với quyền in tiền. Nhưng quyền này không phải là vô hạn. Một quốc gia có thể in tiền, nhưng phải giữ cân bằng giữa cung tiền và nhu cầu kinh tế thực tế. Nếu in quá nhiều, lạm phát sẽ tăng, đồng tiền sẽ mất giá, cuối cùng cả nước sẽ gặp khó khăn như Zimbabwe.

Có một trường hợp đặc biệt đó là Hoa Kỳ. Sao Mỹ có thể in tiền nhiều hơn các nước khác? Bởi vì đô la Mỹ được sử dụng trên toàn thế giới. Khi Mỹ in tiền, hậu quả không chỉ ảnh hưởng đến Mỹ mà còn ảnh hưởng đến cả thế giới. Mỹ có thể phân phát đô la thông qua chi tiêu quốc phòng, chi tiêu công cộng, rồi từ đó dòng tiền này chảy khắp thế giới. Cách làm này được gọi là chính sách nới lỏng định lượng. Bằng cách này, Mỹ in tiền và để thế giới trả tiền, của cải chảy về nước Mỹ.

Tuy nhiên, ngay cả Mỹ cũng không thể in tiền mà không giới hạn. Nếu in quá nhiều, đô la sẽ mất giá, lạm phát toàn cầu sẽ xảy ra, và cuối cùng chính Mỹ cũng sẽ gặp rắc rối. Mỹ chỉ in tiền trong biên độ mà lạm phát thế giới có thể chấp nhận được. Đó là lý do tại sao, mặc dù Mỹ nắm quyền in tiền cho cả thế giới tiêu, nhưng Mỹ lại là quốc gia vay nợ nhiều nhất thế giới.

Câu chuyện Zimbabwe là một bài học về những gì xảy ra khi một quốc gia lạm dụng quyền in tiền. Nó cho thấy rằng các quốc gia có được tự in tiền, nhưng không phải để giải quyết mọi vấn đề kinh tế. In tiền là công cụ tiền tệ, không phải là phép màu. Khi sử dụng sai cách, nó sẽ dẫn đến thảm họa kinh tế như chúng ta đã thấy ở Zimbabwe. Bài học này vẫn còn giá trị cho đến ngày hôm nay khi chúng ta theo dõi các chính sách tiền tệ của các quốc gia trên toàn thế giới.