Vừa mới dành vài giờ để phân tích kỹ lưỡng về vàng và thành thật mà nói, lập luận cho giá cao hơn trong vài năm tới ngày càng khó bỏ qua. Hiện tại chúng ta đang ở tháng 5 năm 2026, và nhìn lại các dự báo từ cuối năm 2024, nhiều trong số đó thực sự đang diễn ra khá chính xác.

Vì vậy, vấn đề là - hầu hết mọi người vẫn còn nghĩ về vàng trong ngắn hạn, nhưng câu chuyện thực sự đang diễn ra trên các biểu đồ dài hạn. Chúng ta đang nói về một mô hình đảo chiều tăng giá kéo dài 10 năm đã hoàn thành từ năm 2013 đến 2023. Loại thiết lập này không xảy ra chỉ để vui chơi. Các giai đoạn tích lũy dài hạn đồng nghĩa với các đợt biến động mạnh, và đó chính xác là điều chúng ta nên mong đợi từ vàng trong thập kỷ này.

Nghiên cứu tôi đang xem cho thấy vàng có thể đạt khoảng 3.900 USD vào cuối năm nay, điều mà chúng ta đã bắt đầu theo dõi. Nhưng phần thú vị hơn là những gì xảy ra sau đó. Sự đồng thuận của các tổ chức lớn dường như tập trung quanh mức 2.700 đến 2.800 USD khi họ đưa ra các dự báo này, nhưng phân tích lạc quan hơn chỉ ra mức gần 3.100 USD cho năm 2025, điều này gần như đã xảy ra. Đến năm 2030, chúng ta đang nhìn vào khả năng giá vàng có thể tiếp cận 5.000 USD trong điều kiện thị trường bình thường.

Điều gì đang thúc đẩy điều này? Các yếu tố cơ bản khá rõ ràng nếu bạn nhìn vào các chỉ số phù hợp. Cơ sở tiền tệ M2 và CPI đã tăng đều đặn, điều này theo lịch sử thường đi cùng với giá vàng. Sự phân kỳ mà chúng ta thấy giữa chúng và giá vàng đã được giải quyết khá nhanh, điều này xác nhận luận điểm tăng giá. Bây giờ chúng ta lại thấy cả hai cùng tăng lên, điều này sẽ hỗ trợ xu hướng tăng ổn định trong năm 2026 và xa hơn nữa.

Nhưng điều thực sự quan trọng là gì - kỳ vọng lạm phát. Đó mới là động lực cơ bản thực sự, không phải cung cầu hay chu kỳ kinh tế như mọi người luôn nói. Khi bạn nhìn vào ETF TIP, theo dõi kỳ vọng lạm phát, nó đã duy trì trong một kênh tăng dài hạn. Đó là tín hiệu xanh cho vàng tiếp tục leo thang. Giá vàng năm 2030 sẽ bị ảnh hưởng lớn bởi việc chúng ta có duy trì kỳ vọng lạm phát hay không, hoặc chúng có giảm nhiệt.

Thị trường tiền tệ cũng đang thiết lập tốt. EURUSD trông có triển vọng tích cực trên khung thời gian dài hơn, và khi đồng euro mạnh so với đô la, điều đó tạo ra môi trường thuận lợi cho vàng. Lợi suất trái phiếu đã đạt đỉnh, và với việc cắt giảm lãi suất diễn ra toàn cầu, chúng ta không kỳ vọng lợi suất sẽ tăng cao hơn. Điều này hỗ trợ cho việc vàng tiếp tục đà tăng.

Một điều thu hút sự chú ý của tôi là vàng đã thiết lập các mức cao kỷ lục mới trong từng đồng tiền toàn cầu kể từ đầu năm 2024. Điều này không xảy ra trong các thị trường tăng giá yếu ớt. Đó là bằng chứng cho sức mạnh thực sự. Hầu hết các dự báo về vàng đều tập trung vào đô la Mỹ, nhưng khi bạn thấy sự di chuyển trên tất cả các đồng tiền, bạn biết rằng có điều gì đó mang tính cấu trúc đang diễn ra.

Xem xét các dự báo của các tổ chức lớn, Goldman Sachs nhắm mục tiêu 2.700 USD vào đầu năm 2025, UBS cũng tương tự, BofA dự kiến 2.750 USD với khả năng lên tới 3.000 USD. Citi Research có mức dự báo trung bình khoảng 2.875 USD. Các dự báo lạc quan hơn thì gọi mức 3.100 USD trong năm 2025. Đến nay, năm 2026, chúng ta đã thấy các mục tiêu này được xác nhận. Giá vàng năm 2030 mà các nghiên cứu dự đoán là khoảng 5.000 USD như một đỉnh, nhưng điều đó giả định các điều kiện thị trường bình thường vẫn tiếp tục.

Thiết lập kỹ thuật cũng ủng hộ điều này. Biểu đồ 50 năm cho thấy hình dạng cốc và tay cầm từ 2013-2023, đây là một mô hình đảo chiều tăng giá điển hình. Biểu đồ 20 năm cho thấy các thị trường tăng giá vàng thường bắt đầu chậm và tăng tốc về cuối. Chúng ta có thể vẫn đang trong giai đoạn tích lũy chậm hơn, điều này có nghĩa là những đợt bùng nổ thực sự có thể đến muộn hơn trong thập kỷ này.

Cũng cần xem xét tỷ lệ vàng trên bạc. Bạc đã tích lũy trong khi vàng dẫn dắt, điều này thường xảy ra sớm trong một thị trường tăng giá. Bạc thường bùng nổ sau đó, điều này cho thấy chúng ta còn nhiều dư địa phía trước cho cả hai kim loại. Mục tiêu 50 USD cho bạc rất thú vị vì nó phù hợp với một đột phá lớn trong tỷ lệ này.

Một điểm cần lưu ý là - nếu vàng phá vỡ và duy trì dưới 1.770 USD, toàn bộ luận điểm tăng giá sẽ bị vô hiệu. Nhưng thành thật mà nói, với các động lực tiền tệ và lạm phát mà chúng ta đang thấy, khả năng đó khá thấp vào thời điểm này.

Theo quan điểm của tôi, chúng ta có thể sẽ có một xu hướng tăng nhẹ, đều đặn trong năm 2026 và 2027, với đà tăng thực sự có thể đến vào cuối thập kỷ. Giá vàng năm 2030 đạt 5.000 USD không phải là điều viển vông - đó thực sự là mục tiêu hợp lý dựa trên các yếu tố cấu trúc đang diễn ra. Một số giai đoạn yếu sẽ xảy ra, điều này là bình thường, nhưng xu hướng chung rõ ràng là tăng giá.

Đối với những ai theo dõi kim loại quý, đây là môi trường mà bạn muốn có sự tiếp xúc. Không phải vì đám đông đồn thổi, mà vì các yếu tố cơ bản và kỹ thuật thực sự phù hợp. Sự đồng thuận của các tổ chức lớn đã khá lạc quan khi bạn xem xét các chi tiết, và thành tích dự báo của họ trong vài năm qua đã rất vững chắc.

Nếu bạn muốn chơi theo xu hướng này, Gate có thanh khoản tốt cho vàng giao ngay và các công cụ liên quan đến vàng nếu bạn muốn theo dõi các biến động. Thiết lập đã có, dữ liệu ủng hộ, và chúng ta có lẽ chỉ mới bắt đầu giai đoạn đầu đến giữa của đợt tăng này.