Gần đây tôi đã theo dõi dữ liệu sản xuất khá sát sao, và có điều gì đó thú vị đang diễn ra có thể thực sự trả lời được khi nào thị trường crypto sẽ bắt đầu tăng trưởng mạnh. Chỉ số PMI ngành sản xuất của ISM vừa đạt 52.7—mức cao nhất kể từ năm 2022—và đã duy trì trên 50 trong ba tháng liên tiếp. Đó là giai đoạn mở rộng sau gần ba năm co lại, điều này khá quan trọng theo lịch sử.



Điều khiến tôi chú ý là cách nó phù hợp với các chu kỳ crypto trong quá khứ. Vào năm 2013, 2017 và 2021, bất cứ khi nào hoạt động sản xuất tăng lên và thanh khoản cải thiện, các tài sản rủi ro bao gồm crypto bắt đầu chuyển động. Nhà đầu tư vĩ mô Raoul Pal đã lên tiếng về mối liên hệ này, nói rằng Bitcoin về cơ bản theo dõi chỉ số ISM. Ông gợi ý rằng chu kỳ này có thể khác với cấu trúc giảm một nửa theo chu kỳ bốn năm truyền thống—mà giống như một chu kỳ năm năm có thể đạt đỉnh vào khoảng năm 2026.

Vì vậy, khi nào thị trường crypto sẽ bắt đầu tăng trưởng phụ thuộc vào khung lý thuyết bạn tin tưởng. Có quan điểm truyền thống cho rằng các sự kiện giảm một nửa của Bitcoin thúc đẩy chu kỳ. Chúng ta đã thấy mô hình này sau tháng 4 năm 2024—giai đoạn tích lũy theo sau là mức cao mới vào năm 2025. Nếu điều đó đúng, các đỉnh lớn có thể kéo dài đến năm 2026 hoặc xa hơn. Rồi còn góc nhìn dựa trên các yếu tố vĩ mô: nếu PMI duy trì ở mức cao và thanh khoản tiếp tục cải thiện, chu kỳ có thể diễn ra nhanh hơn so với lịch trình trong sách giáo khoa.

Các nhà đầu tư tổ chức dường như đang chuẩn bị cho điều này. Coinbase khảo sát khách hàng tổ chức của họ và phát hiện 74% dự kiến giá crypto sẽ tăng trong vòng 12 tháng, với 73% dự định tăng tiếp xúc trong năm 2026. Đó là niềm tin khá rõ ràng.

Rõ ràng còn có các yếu tố bất định—chuyện địa chính trị, các động thái về quy định, quyết định lãi suất. Nhưng sự mở rộng của sản xuất là một tín hiệu vững chắc cho thấy điều kiện đang thay đổi. Khi nào thị trường crypto bắt đầu tăng trưởng mạnh có thể là vài tuần, vài tháng hoặc vài quý nữa, có lẽ phụ thuộc vào tốc độ dòng tiền này chảy vào các tài sản rủi ro hơn. Tuy nhiên, thiết lập này khá hấp dẫn.
BTC-2,07%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
Thêm một bình luận
Thêm một bình luận
Không có bình luận
  • Ghim