Chỉ vừa phát hiện điều gì đó thú vị trong thị trường hàng hóa. Thâm hụt bạc toàn cầu đang mở rộng nhanh hơn dự kiến—chúng ta đang chứng kiến mức tăng 15% chỉ trong năm nay, đạt 46 triệu ounce troy. Đã là năm thứ sáu liên tiếp nguồn cung thiếu hụt. Thật điên rồ khi nghĩ về điều đó.

Vấn đề sâu xa là kho dự trữ tổng thể đã cạn kiệt đến mức nào. Kể từ năm 2021, dự trữ bạc toàn cầu đã giảm 762 triệu ounce troy. Trong khi đó, nhu cầu về bạc vật chất—đặc biệt là tiền xu và thỏi—đang tăng 18% theo năm. Ngược lại, nguồn cung thực tế đang co lại 2%. Vậy là bạn có một cơn bão hoàn hảo: ít hơn đến, nhiều hơn đi, và kho dự trữ đã cạn kiệt.

Loại thâm hụt cấu trúc này trong thị trường bạc toàn cầu thường không kéo dài mãi mà không có phản ứng của thị trường. Đáng để theo dõi cách điều này diễn ra trong vài quý tới.