Tôi thấy rất nhiều người trong cộng đồng crypto đang nói về Chu kỳ của Benner gần đây. Và thành thật mà nói, thật là mê hoặc khi một biểu đồ hơn 150 năm đang bắt đầu trở lại thu hút sự chú ý đúng vào lúc này.

Đối với những ai chưa biết, đằng sau đó có một câu chuyện khá thú vị. Samuel Benner là một nông dân đã bị ảnh hưởng nặng nề trong cuộc khủng hoảng năm 1873. Sau đó, ông bắt đầu nghiên cứu các mẫu hình trong giá nông sản – thực hành trực tiếp, không dùng các công thức toán học phức tạp. Ông xuất bản một cuốn sách vào năm 1875 có tên Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices và để lại một ghi chú đơn giản: "Chắc chắn tuyệt đối". Gần 200 năm sau, ghi chú này lại một lần nữa gây tranh luận.

Chu kỳ hoạt động như thế này: Benner tin rằng các chu kỳ mặt trời ảnh hưởng đến năng suất mùa màng và do đó, giá cả. Từ đó, ông tạo ra một biểu đồ gồm ba đường – một đánh dấu các năm khủng hoảng, một biểu thị các thời kỳ bùng nổ (tốt để bán), và một đường thứ ba nổi bật các thời kỳ suy thoái (lý tưởng để tích trữ). Điều thú vị là biểu đồ của ông phù hợp với các sự kiện thực như Đại Suy thoái, bong bóng Internet và thậm chí COVID. Những biến động nhỏ trong vài năm, nhưng lại cực kỳ chính xác một cách đáng ngạc nhiên.

Bây giờ, đây là điểm mấu chốt: nhiều nhà đầu tư bán lẻ đang dùng chu kỳ của Benner để biện hộ cho sự lạc quan vào năm 2025-2026. Dự đoán cho rằng năm 2023 là thời điểm tốt nhất để mua và năm 2026 sẽ đánh dấu đỉnh cao tiếp theo. Một số nhà giao dịch cho rằng điều này giải thích tại sao cơn sốt về Crypto AI và công nghệ mới nổi có thể bùng nổ trước một đợt điều chỉnh lớn hơn.

Nhưng vấn đề là, gần đây thị trường bắt đầu hành xử khác xa so với dự đoán của chu kỳ Benner. Tháng 4, các biến động địa chính trị và các thông báo về thuế quan đã gây ra các đợt giảm mạnh – thậm chí có người gọi đó là "Thứ Hai Đen" so sánh với năm 1987. Thị trường crypto mất hàng nghìn tỷ vốn hóa. JPMorgan nâng khả năng suy thoái toàn cầu lên 60%, Goldman Sachs là 45%. Không còn là bức tranh lạc quan mà biểu đồ dự đoán nữa.

Các nhà giao dịch kỳ cựu như Peter Brandt đã thẳng thắn đặt câu hỏi liệu có nên tin tưởng vào công cụ này không. Ông nói rằng ông thích tập trung vào các hoạt động thực tế hơn là bị phân tâm bởi các biểu đồ lịch sử. Đối với ông, đó nhiều hơn là tưởng tượng chứ không phải phân tích thực tiễn.

Nhưng điều thú vị là gì? Dù còn nhiều hoài nghi, nhưng mức độ tìm kiếm về "chu kỳ của Benner" đã đạt đỉnh kỷ lục trong tháng vừa qua. Các nhà đầu tư bán lẻ vẫn đang tìm kiếm các câu chuyện tích cực trong bối cảnh bất ổn. Và một số người cho rằng có thể chính vì nhiều người tin vào biểu đồ này – không phải vì ma thuật, mà vì cơ chế thị trường thực sự vận hành như vậy.

Chúng ta đang sống trong giai đoạn mà chu kỳ của Benner dự đoán là điểm tới hạn. Nếu lịch sử lặp lại, chúng ta còn khoảng một năm nữa để chạm đỉnh. Có vẻ điên rồ? Có thể. Nhưng thị trường không chỉ dựa vào các con số – nó còn dựa vào cảm xúc, ký ức tập thể và đà tăng trưởng. Đôi khi, các biểu đồ cũ này hoạt động không phải vì chúng huyền bí, mà vì chúng định hình kỳ vọng, từ đó ảnh hưởng đến hành vi thực tế.