Base chuỗi TVL vượt mốc 4.6 tỷ USD: Câu chuyện AI và nhu cầu stablecoin cùng thúc đẩy tăng trưởng như thế nào?

Gần đây, mạng Layer2 của Coinbase, Base, đã trình bày thành tích ấn tượng trên chuỗi. Theo dữ liệu của DefiLlama, tính đến ngày 7 tháng 5 năm 2026, tổng giá trị khóa (TVL) của chuỗi Base đã đạt 4,644 triệu USD, doanh thu giao dịch DEX trong 24 giờ là 862 triệu USD, tổng doanh thu DEX trong 7 ngày gần đây là 5,123 triệu USD. Cùng với sự phục hồi của TVL, nhiều token trong hệ sinh thái Base như VIRTUAL, CLANKER, DEGEN đều tăng giá mạnh, dữ liệu trên chuỗi và hiệu ứng giàu có của thị trường đã cộng hưởng.

Từ vòng xoáy热点 đến câu chuyện tuân thủ: Logic kể chuyện của Base đã có những chuyển biến như thế nào?

Từ giữa năm 2025, hệ sinh thái Base đã trải qua một cuộc tái cấu trúc rõ rệt về khung câu chuyện: từ việc dựa vào các chủ đề nóng, xu hướng nhanh theo kiểu “lốc xoáy”, chuyển sang xây dựng câu chuyện liên tục dựa trên “Stablecoin tuân thủ + cổ phiếu Mỹ trên chuỗi” làm trung tâm. Sau khi Circle niêm yết, kỳ vọng tích cực của các tổ chức về stablecoin tuân thủ đã cung cấp cho Base một câu chuyện trung tâm khác biệt so với các L2 khác.

Sự chuyển đổi này có nghĩa là Base không còn chỉ dựa vào các trò chơi meme ngắn hạn và cảm xúc, mà dần dần xây dựng một câu chuyện giá trị có hiệu ứng neo tài sản và dựa trên sự đồng thuận của thị trường. Đồng thời, chiến lược của Base đến năm 2026 tập trung vào thị trường token hóa, thanh toán bằng stablecoin và xây dựng hệ sinh thái nhà phát triển, qua đó củng cố vị thế “ưu tiên tuân thủ” trong câu chuyện. Tính liên tục và ổn định của câu chuyện là chỉ số quan trọng để đánh giá sức sống dài hạn của một chuỗi công cộng — sự chuyển hướng của câu chuyện của Base đã cung cấp nền tảng hỗ trợ cho sự phục hồi của TVL từ các yếu tố cơ bản.

Tại sao câu chuyện AI lại trở thành biến số lớn nhất trong đợt tăng trưởng này của Base?

Hiệu suất mạnh mẽ của các token theo chủ đề AI chính là chất xúc tác trực tiếp cho sự bùng nổ của hệ sinh thái Base lần này. VIRTUAL vượt mốc 500 triệu USD về vốn hóa, tăng 9,8% trong 24 giờ; CLANKER vượt 28,7 triệu USD, tăng 21% trong 24 giờ — sự tăng giá liên kết của hai token AI này phản ánh sự chú ý liên tục của thị trường đối với “Vương miện AI của hệ sinh thái Base”.

Nguyên nhân sâu xa hơn là các ứng dụng AI đang tiến dần từ khái niệm sang thực tiễn trên chuỗi. Sự hợp tác giữa SKALE và Base trong việc ra mắt mạng Layer3 dành riêng cho AI, với các ưu điểm như không phí gas, xác nhận trong giây lát, kết hợp với các pool thanh khoản của Base. Mira Network đang xây dựng hạ tầng AI có thể xác minh trên Base, nhằm giải quyết vấn đề tin cậy của các mô hình AI trong các kịch bản quy mô lớn. Protocol Virtuals đã tạo ra hơn 11.000 proxy AI, bao gồm các ứng dụng như idol ảo, cố vấn giao dịch, engine game và nhiều hơn nữa. Những ứng dụng cụ thể này đã biến câu chuyện AI từ khái niệm trừu tượng thành các hoạt động trên chuỗi có thể đo lường được, thúc đẩy tăng trưởng hoạt động.

Nhu cầu stablecoin thúc đẩy sự mở rộng thanh khoản của chuỗi Base như thế nào?

Stablecoin là chỉ số cốt lõi để đo lường hoạt động thanh toán và giao dịch của một chuỗi công cộng. Trên chuỗi Base, nhu cầu stablecoin và câu chuyện AI đã tạo ra hiệu ứng cộng hưởng rõ rệt: hoạt động trên chuỗi tăng lên thúc đẩy nhu cầu thanh toán bằng stablecoin, trong khi thanh khoản stablecoin dồi dào lại thúc đẩy hoạt động giao dịch trên DEX. Cơ chế thanh khoản nền Aerodrome vẫn vận hành hiệu quả, doanh thu giao dịch 7 ngày gần đây đạt 5,123 triệu USD là minh chứng rõ ràng.

Nhìn toàn ngành, tính đến tháng 2 năm 2025, tổng cung stablecoin đã đạt 2140 tỷ USD, tổng chuyển khoản hàng năm lên tới 35 nghìn tỷ USD, gấp đôi doanh số giao dịch hàng năm của Visa. Trong thị trường trị giá nghìn tỷ này, nhờ lợi thế tuân thủ của hệ sinh thái Coinbase, Base đang trở thành hạ tầng quan trọng cho thanh toán và giao dịch bằng stablecoin trên chuỗi — đây cũng là lý do sâu xa giúp nó nổi bật trong cạnh tranh Layer2.

Hệ sinh thái người dùng Coinbase đã phản hồi như thế nào để thúc đẩy động lực tăng trưởng của chuỗi Base?

Là giải pháp Layer2 của Coinbase, Base có lợi thế tự nhiên về lượng truy cập từ hàng trăm triệu người dùng đăng ký của Coinbase. Việc ra mắt ứng dụng Base đã giảm thiểu rào cản gia nhập thế giới chuỗi, ví thông minh đã vượt mốc một triệu người dùng trong ngắn hạn, trở thành chất xúc tác chính cho sự tăng trưởng người dùng của chuỗi Base. Trong tháng 7 năm 2025, Base đã lập kỷ lục mới với 3,5 triệu người dùng hoạt động hàng ngày.

Đáng chú ý, hoạt động giao dịch trên chuỗi cũng đang tăng theo. Trong cả năm 2025, khối lượng giao dịch DEX của Base đã vượt 140 tỷ USD. Dữ liệu mới nhất của Circle cũng cho thấy, Base là mạng L2 có hoạt động stablecoin sôi động nhất. Quy mô người dùng lớn của hệ sinh thái Coinbase mang lại lợi thế khởi đầu khác biệt rõ rệt so với các L2 khác — rào cản cấu trúc này giúp Base duy trì khả năng cạnh tranh liên tục trong việc thu hút người dùng mới.

Cạnh tranh giữa Arbitrum và Optimism, lợi thế của Base thể hiện ở đâu?

Trong năm 2025, cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực L2 đã có nhiều thay đổi rõ rệt. Về mặt TVL DeFi, Base nổi bật, tháng 1 năm 2025 vượt qua Arbitrum One, đạt TVL 4,63 tỷ USD, chiếm khoảng 46% thị trường L2. Tỷ lệ thị phần tăng từ 33% đầu năm đến 46% cuối năm, đường tăng trưởng khá dốc.

Xét theo xu hướng tăng trưởng, Base đang đi theo chiều hướng đi lên, trong khi Optimism phát triển chậm hơn, còn Arbitrum đang trong giai đoạn chuyển tiếp từ mất mát ngắn hạn sang dấu hiệu phục hồi. Lợi thế cạnh tranh chính của Base nằm ở ba mặt: sự bảo trợ tuân thủ của Coinbase và lượng người dùng, câu chuyện khác biệt về stablecoin tuân thủ và RWA token hóa, cùng hệ sinh thái nhà phát triển xung quanh proxy AI. Ba yếu tố này tạo thành hàng rào cạnh tranh riêng biệt của Base so với các L2 khác.

Phân hóa vốn hóa của token hệ sinh thái phản ánh quy luật phân bổ vốn như thế nào?

Trong quá trình dữ liệu của Base phục hồi, các token hệ sinh thái thể hiện rõ đặc điểm phân hóa về vốn hóa. VIRTUAL vượt mốc 500 triệu USD, dẫn đầu rõ rệt so với CLANKER (2,87 triệu USD), DEGEN (2,65 triệu USD), BNKR (3,5 triệu USD) và các token khác. Sự phân hóa này cho thấy vốn đang tập trung vào các câu chuyện AI hàng đầu.

Chuyển từ “dựa vào meme” sang “dựa vào giá trị ứng dụng” đang diễn ra âm thầm, định hình lại quy luật phân bổ vốn trong hệ sinh thái Base. Điều này có nghĩa là, từ giai đoạn đầu “nổ tung” theo kiểu meme, hệ sinh thái đang hướng tới giai đoạn trưởng thành, nhấn mạnh hơn vào các ứng dụng thực tế và neo giá trị. Đối với các nhà quan sát, việc nâng cao hiệu quả phân bổ vốn trong hệ sinh thái là chỉ số then chốt đánh giá sức khỏe của hệ sinh thái Base.

Liệu đà tăng trưởng của chuỗi Base trong đợt này có thể duy trì không? Các biến số then chốt là gì?

Để đánh giá tính bền vững của đà tăng trưởng của Base, cần chú ý đến ba biến số cốt lõi:

Thứ nhất, câu chuyện AI có thể tiếp tục tạo ra các ứng dụng có thể xác minh được giá trị hay không, chứ không chỉ dừng lại ở mức độ khái niệm. Thứ hai, việc ứng dụng thanh toán bằng stablecoin quy mô lớn có thể đạt được đột phá thực chất trong khuôn khổ chiến lược năm 2026 của Base. Thứ ba, tỷ lệ chuyển đổi và giữ chân người dùng Coinbase sang chuỗi Base — liệu người dùng hoạt động hàng ngày có thể tiếp tục tăng từ mức đỉnh hay không. Về góc độ vĩ mô, sự phân bổ của các tổ chức đối với RWA và các lĩnh vực stablecoin, cùng với diễn biến của môi trường pháp lý toàn cầu về tiền mã hóa, cũng sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến sự phát triển dài hạn của Base.

Tóm lại

TVL của chuỗi Base vượt 4,644 triệu USD, doanh thu giao dịch DEX duy trì ở mức cao, cho thấy mạng Layer2 này đã trở lại quỹ đạo tăng trưởng sau điều chỉnh thị trường. Từ góc độ câu chuyện, Base đã hoàn thành quá trình chuyển đổi từ các chủ đề nóng sang “Stablecoin tuân thủ + AI ứng dụng + cổ phiếu Mỹ trên chuỗi”; từ động lực tăng trưởng, câu chuyện AI và nhu cầu stablecoin đã cộng hưởng, thúc đẩy hoạt động trên chuỗi tăng mạnh; về cạnh tranh, Base đang liên tục rút ngắn khoảng cách với Arbitrum, chiếm 46% thị phần TVL DeFi. Phân hóa vốn hóa token nội bộ phản ánh dòng vốn đang dịch chuyển từ meme sang ứng dụng thực tế và neo giá trị. Trong tương lai, độ sâu của các ứng dụng AI, quy mô thanh toán stablecoin, và chất lượng tăng trưởng người dùng sẽ là các yếu tố then chốt quyết định liệu Base có thể từ “phục hồi giai đoạn” chuyển sang “dẫn đầu cấu trúc” hay không.

FAQ

Q1：TVL 46,44 tỷ USD của chuỗi Base nằm ở vị trí nào trong các Layer2?

Tính đến ngày 7 tháng 5 năm 2026, Base xếp thứ hai về TVL trong các mạng Ethereum Layer2, chỉ sau Arbitrum. Tháng 1 năm 2025, Base đã vượt qua Arbitrum One về TVL trong lĩnh vực DeFi, chiếm khoảng 46% thị trường L2 toàn cầu.

Q2：Tại sao câu chuyện AI lại quan trọng đối với sự tăng trưởng của chuỗi Base?

Cốt lõi của câu chuyện AI là khả năng ứng dụng quy mô lớn có thể thực hiện được. Từ hơn 11.000 proxy AI do Virtuals Protocol tạo ra, đến hạ tầng AI có thể xác minh của Mira Network, các ứng dụng AI đang từ giai đoạn xác minh ý tưởng chuyển sang tương tác thực tế trên chuỗi — những hoạt động cụ thể này trực tiếp góp phần vào tăng trưởng doanh thu giao dịch và TVL của chuỗi.

Q3：Stablecoin đóng vai trò gì trong sự tăng trưởng của chuỗi Base?

Stablecoin là nền tảng thanh khoản của chuỗi Base. Hoạt động giao dịch trên chuỗi thúc đẩy nhu cầu thanh toán bằng stablecoin, trong khi thanh khoản stablecoin dồi dào lại thúc đẩy nhiều hoạt động giao dịch hơn — tạo thành vòng phản hồi tích cực. Chiến lược năm 2026 của Base đã xác định stablecoin là hướng phát triển cốt lõi của hệ sinh thái.

Q4：Cạnh tranh giữa Base, Arbitrum và Optimism có những thay đổi gì?

Năm 2025, Base đã vượt Arbitrum One về TVL trong DeFi, trong khi tốc độ phát triển của Optimism chậm hơn. Lợi thế cạnh tranh của Base nằm ở: lượng người dùng và sự bảo trợ tuân thủ của Coinbase, câu chuyện khác biệt về stablecoin tuân thủ và token hóa RWA, cùng hệ sinh thái nhà phát triển xung quanh proxy AI. Ba yếu tố này tạo thành hàng rào cạnh tranh riêng biệt của Base.

Q5：Phân hóa vốn hóa token hệ sinh thái phản ánh quy luật phân bổ vốn như thế nào?

Token AI chủ đạo như VIRTUAL (hơn 5 tỷ USD) đã vượt xa các token khác như CLANKER, DEGEN, BNKR — thể hiện dòng vốn đang tập trung vào các câu chuyện hàng đầu về AI. Sự chuyển đổi từ “dựa meme” sang “dựa vào giá trị ứng dụng” đang diễn ra âm thầm, định hình lại quy luật phân bổ vốn trong hệ sinh thái Base, từ đó phản ánh xu hướng phát triển hướng tới các ứng dụng thực tế và neo giá trị.