Đêm khuya chấn động: Đội ngũ cựu nhóm Ant đã rời đi 20 tháng, cố tạo ra một chuỗi công khai RWA! Khi mạng chính ra mắt đã có 4.3 tỷ giao dịch, các tổ chức đang săn lùng 50 triệu dự trữ đặt cọc trước, cuộc di cư trị giá hàng trăm tỷ này bạn đã lên xe chưa?

Không nói mông lung, đi thẳng vào vấn đề.

Câu chuyện hôm nay, nhân vật chính là hai người — Wish Wu và Alex Zhang. Họ rời khỏi Ant Group, sau 20 tháng, bắt đầu từ con số không và xây dựng một chuỗi công cộng tên là Pharos. Ngày 28 tháng 4 vừa qua, mạng chính chính thức ra mắt, mã là Pacific Ocean.

Bạn có thể quen thuộc với Ant Group, chính là người làm ra Alipay. Wish và Alex từng làm trong bộ phận Web3 của Ant là ZAN, hàng ngày tiếp xúc với ngân hàng, công ty quản lý tài sản, nền tảng thanh toán xuyên biên giới. Những khách hàng tổ chức này liên tục nhắc đi nhắc lại một điểm đau: không phải là không chấp nhận blockchain, mà là không tìm ra một chuỗi công cộng vừa hợp lệ vừa có thể chia sẻ tính thanh khoản. Chuỗi liên minh quá kín, chuỗi công cộng quá minh bạch, hai bên đều khó chịu.

Tháng 9 năm 2024, hai người quyết định rời đi khởi nghiệp. Lúc đó nhiều người nghĩ họ điên — thị trường chuỗi công cộng đã cạnh tranh khốc liệt, dựa vào đâu một người mới vào có thể sống sót?

Câu trả lời nằm trong dữ liệu.

Trước tiên nói về bối cảnh thị trường lớn. Sau khi Mỹ thông qua Luật GENIUS vào tháng 7 năm 2025, dòng vốn tổ chức như mở cổng đổ vào token hóa RWA. Dữ liệu của RWA.xyz: tổng giá trị thị trường của tài sản token hóa trên chuỗi từ khoảng 8,8 tỷ USD tháng 4 năm 2025, tăng vọt lên gần 30 tỷ USD tháng 4 năm 2026, tốc độ tăng trưởng hàng năm hơn 240%. Quỹ BUIDL của BlackRock, USYC của Circle, quỹ tiền tệ trên chuỗi của Franklin D. & D. đều xuất hiện trên chuỗi, những cái tên trước đây chỉ trong giới tài chính truyền thống, giờ đều chạy lên chuỗi.

Nhưng đằng sau vẻ hào nhoáng là một khó khăn mang tính cấu trúc: các chuỗi công cộng không phép như Ethereum, Solana, hoàn toàn minh bạch, tổ chức không chịu nổi (bí mật kinh doanh không thể tiết lộ); các chuỗi liên minh như Hyperledger Fabric, R3 Corda, dù có thể kiểm soát quyền hạn, nhưng hy sinh tính mở và khả năng kết hợp DeFi.

Pharos đưa ra câu trả lời là một kiến trúc gọi là SPN (Special Processing Networks). Nói đơn giản, cho phép các kịch bản kinh doanh khác nhau — như stablecoin hợp lệ, vay tổ chức, RWA năng lượng, thanh toán xuyên biên giới — chạy trong các môi trường thực thi riêng biệt, nhưng chia sẻ an toàn và tính thanh khoản của mạng chính. Mỗi SPN có thể tự cấu hình máy ảo, chính sách tham gia nút, tham số hợp lệ, logic thanh toán phí. Vừa giữ được tính mở của chuỗi công cộng, vừa cung cấp sandbox tùy chỉnh cho các tổ chức ở các khu vực pháp lý khác nhau.

Chỉ có kiến trúc thôi chưa đủ, còn phải giải quyết vấn đề hợp lệ và quyền riêng tư. Pharos tích hợp sẵn các module zk-AML và KYC, dùng chứng minh không đối xứng để thực hiện “xác minh danh tính và hành vi giao dịch hợp lệ”: có thể chứng minh cho cơ quan quản lý, nhưng vẫn giữ bí mật cho thị trường. Đây không phải là lý thuyết suông, mà là tích lũy kinh nghiệm hợp lệ của Ant Group trong thời kỳ chuỗi liên minh, được “dịch” thành khả năng nguyên bản của chuỗi công cộng.

Về hiệu năng, họ dùng cơ chế đồng thuận Pipelined BFT, rút ngắn thời gian xác nhận cuối cùng xuống dưới 1 giây. Kiến trúc song song sâu, còn xây dựng khung DP (độ song song) từ DP0 đến DP5, trong đó Ethereum ở mức thấp nhất là DP0, Pharos hướng tới mức cao nhất là DP5. Dữ liệu thực tế: mạng thử nghiệm công khai chưa đầy một năm xử lý gần 4,3 tỷ giao dịch, hơn 200 triệu địa chỉ ví, hoạt động hàng tháng ổn định từ 2 đến 3 triệu, thời gian khối 0,5 giây.

Về huy động vốn, tháng 11 năm 2024 gọi vốn hạt giống 8 triệu USD do Lightspeed Faction và Hack VC dẫn dắt. Tháng 4 năm 2026, vòng A gọi vốn 44 triệu USD, nhiều tổ chức công nghệ, tài chính, tiền mã hóa tham gia, đặc biệt là sự hợp tác chiến lược với GCL New Energy, công ty năng lượng niêm yết tại Hồng Kông, giúp định giá Pharos gần 1 tỷ USD. Trong danh sách nhà đầu tư còn có Sumitomo, Flow Traders — những tên tuổi truyền thống trong tài chính và công nghiệp. Wish Wu nói: “Nhà đầu tư và chúng tôi là mối quan hệ thực sự ‘đồng hành’, không phải ra rồi rút lui ngay.”

Về xây dựng hệ sinh thái, trước khi mạng chính ra mắt đã thành lập RealFi Alliance, mời các đối tác chủ chốt như Chainlink, Centrifuge, LayerZero, Asseto Finance, Ember. Sau đó còn hợp tác với Dune, Four Pillars, Anchorage Digital, Alchemy. Ngày ra mắt mạng chính, hơn 50 DApp đồng loạt triển khai. Đặc biệt, quỹ RWA trị giá 50 triệu USD được đặt cọc trước, trong vài ngày đã được đặt mua hết, vòng gọi vốn công khai 10 triệu USD chỉ trong một giờ. Ngày đầu ra mắt, trên chuỗi đã có các tài sản thực và tính thanh khoản rõ ràng, không phải mạng rỗng.

Mô hình token cũng rất thú vị. PROS tổng cung 1 tỷ token, đội ngũ chính và nhà đầu tư tư nhân đều bị khóa 12 tháng + phát hành dần trong 36 tháng. Trong 6 tháng trước khi ra mạng chính, tỷ lệ lạm phát staking là 0% — từ tháng thứ 7 mới bắt đầu có phần thưởng staking hàng năm 5%. Thiết kế “đầu tiên là giảm phát, sau đó là kích thích lạm phát” này gần như đi ngược dòng ngành, khi phần lớn dự án TGE ngày đầu đã phát ra lợi nhuận cao để thu hút người staking, còn Pharos chọn hy sinh sự chú ý ngắn hạn để hướng tới môi trường giá trị lành mạnh hơn.

Xem về cạnh tranh, Canton Network dưới sự liên kết của Goldman Sachs, Deloitte, BNY đã tích lũy hơn 340 tỷ USD tài sản liên kết ngoài chuỗi; Ethereum có BlackRock BUIDL, trái phiếu token hóa của Société Générale; Avalanche, XRP Ledger cũng đang tranh giành thị phần. Điểm khác biệt của Pharos rõ ràng: lấy châu Á Thái Bình Dương làm trung tâm, mở rộng ra toàn cầu. Châu Á Thái Bình Dương có nguồn cung tài sản độc đáo — năng lượng tái tạo quy mô lớn, chuỗi cung ứng phức tạp, thương mại xuyên biên giới sôi động, cùng các khung pháp lý như Hong Kong, Singapore Project Guardian, hệ thống quản lý của Dubai. Nhu cầu đưa tài sản năng lượng thực của GCL New Energy lên chuỗi là điều các đối thủ phương Tây khó sao chép trong ngắn hạn.

Dĩ nhiên, con đường phía trước không phải toàn hoa hồng. Mạng chính mới ra mắt, cần chứng minh độ tin cậy và an toàn trong vận hành thực tế; thị trường ngoài châu Á Thái Bình Dương còn cần xây dựng nhận thức. Cạnh tranh chuỗi công cộng là cuộc đua dài hơi, đòi hỏi sự bền bỉ nhiều năm.

Cuối cùng, một số dữ liệu: thị trường token hóa RWA hiện có khoảng 30 tỷ USD tài sản trên chuỗi, so với hàng trăm nghìn tỷ của tài chính truyền thống chỉ là hạt cát trong sa mạc. Larry Fink của BlackRock dự đoán đến thập niên 2030, tài sản token hóa sẽ đạt hàng chục nghìn tỷ USD, Standard Chartered dự báo 30 nghìn tỷ USD. Ngay cả chỉ đạt một nửa trong đó, cũng đủ để duy trì hàng chục chuỗi công cộng cấp Pharos cùng tồn tại.

Thị trường RWA hiện tại giống như AI cách đây 3, 4 năm — ngành đã nhận ra vô hạn khả năng, nhưng nhiều người vẫn còn do dự đứng ngoài quan sát.

Câu chuyện của Pharos, về cơ bản là một cuộc bỏ phiếu cho giá trị ngành: chứng minh mô hình chuỗi công cộng chậm rãi xây dựng, khóa dài hạn, hướng tổ chức vẫn còn khả thi trong thị trường mã hóa đầy xáo trộn ngày nay.

#Walrus $WAL #Sui #DePIN @Walrus

Theo dõi tôi để nhận thêm phân tích và dự đoán thị trường crypto mới nhất! $BTC $ETH $SOL

#Gate广场五月交易分享 #BTC điều chỉnh #CLARITY dự luật bị trì hoãn