Yên Nhật không thể tăng giá? Bộ trưởng Ngoại hối Nhật Bản dẫn quy tắc của IMF: Không quy định giới hạn số lần can thiệp tỷ giá hối đoái

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, ông Atsushi Mimura — thường được thị trường gọi là “Quan chức ngoại hối cao nhất” — đã ném một câu tại họp báo, trực tiếp đề cập đến Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF): quy tắc chưa từng ghi rõ giới hạn số lần can thiệp. Ngay khi lời nói vừa dứt, các nhà giao dịch ngoại hối lập tức hiểu ý: chính quyền Nhật Bản vẫn giữ cơ sở pháp lý để can thiệp bất cứ lúc nào, trong khi đồng yên ngày hôm trước (thứ Tư, 5/6) tăng mạnh lên mức 155, chỉ là một vòng cược và phản cược giữa các bên tạm nghỉ.

Mimura đã nói gì?

Mimura rõ ràng khẳng định với các phóng viên rằng, phân loại của IMF về “tỷ giá thả nổi tự do” không quy định giới hạn tần suất can thiệp của các quốc gia. Ông cũng nhấn mạnh, chính phủ sẽ tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến tỷ giá với “cảm giác cấp bách cao”, đồng thời giám sát các thị trường để tìm kiếm các biện pháp ứng phó phù hợp.

Về hai vấn đề được thị trường quan tâm nhất, ông Mimura chọn im lặng: thứ nhất, liệu đồng yên có một “lớp phòng thủ ngầm” nào đó hay không; thứ hai, chuyến thăm sắp tới của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent. Ông từ chối bình luận về vấn đề thứ nhất, cũng không đề cập gì về thứ hai, chỉ nhấn mạnh rằng hoạt động đầu cơ trên thị trường ngoại hối “vẫn đang tiếp diễn”.

Điều đáng chú ý là, ông Mimura không phủ nhận các biến động gần đây của thị trường ngoại hối. Ngày 6/5, đồng yên tăng mạnh trong ngày, bị giới phân tích giải thích là tín hiệu Nhật Bản lại một lần nữa “thay lời nói bằng hành động” trong can thiệp, nhưng ông Mimura rõ ràng từ chối bình luận về sự biến động này.

Bloomberg tính toán về khoản nợ của IMF: trước tháng 11 chỉ còn 2 vòng

Mimura đúng — quy tắc của IMF thực tế không ghi rõ “giới hạn số lần”. Tuy nhiên, sau khi Bloomberg phân tích các tiêu chí phân loại tỷ giá thả nổi tự do của IMF, họ chỉ ra rằng, nếu một quốc gia trong vòng “6 tháng” can thiệp quá 3 lần, thì vị thế của đồng tiền đó trong chế độ “tự do thả nổi” sẽ bị đặt dấu hỏi, và cách tính là xem mỗi 3 ngày liên tiếp can thiệp như một lần thao tác.

So sánh với các hồ sơ can thiệp gần đây của Bộ Tài chính Nhật Bản, các con số không khả quan: ngày 30/4, 2/5, 4/5, Nhật đã can thiệp 3 lần, tổng cộng khoảng 54 tỷ USD. Trong đó, ngày 30/4 là lớn nhất, khoảng 34,5 tỷ USD, thành công đưa đồng yên từ 160 về gần 155; hai lần sau hiệu quả giảm dần, mức độ phản ứng của thị trường rõ ràng thu hẹp.

Theo cách tính của Bloomberg, từ đầu tháng 5, tính trong vòng 6 tháng đến tháng 11, Nhật đã sử dụng hết 3 vòng hạn mức, còn lại chỉ 2 vòng để can thiệp. Nói cách khác, ông Mimura nhấn mạnh “IMF không có giới hạn”, về mặt kỹ thuật là đúng; nhưng nếu Nhật tiếp tục can thiệp hai lần nữa, vị thế của đồng yên trong chế độ “tự do thả nổi” có thể bị IMF phân loại lại — đó mới là giới hạn ẩn thực sự.

Bessent tuần tới thăm Nhật, đồng yên còn giữ được bao lâu?

Chính trị ngoại giao cũng đang nóng lên. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent dự kiến sẽ thăm Nhật vào tuần tới, gặp Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi, bàn về thương mại, tỷ giá, và cách kiềm chế áp lực bán tháo đồng yên mang tính đầu cơ.

Dù ông Mimura từ chối bình luận về chuyến thăm của Bessent, nhưng ông tiết lộ, bản thân và phía Mỹ duy trì liên lạc hàng ngày, và phía Mỹ “hoàn toàn hiểu” các ý tưởng và hành động của Nhật Bản. Câu nói này không nhỏ: nếu giữa Nhật và Mỹ đã có sự đồng thuận về việc can thiệp, thì chi phí để thị trường đặt cược bán tháo đồng yên không chỉ là chống lại Bộ Tài chính Nhật, mà còn là chống lại một liên minh được Mỹ hậu thuẫn.

Vấn đề thị trường hiện nay không còn là “Nhật có dám can thiệp hay không”, mà là “còn bao nhiêu vòng can thiệp nữa”. Nợ của IMF nói rằng còn 2 vòng trước tháng 11, trong khi thái độ của ông Mimura nói rằng sẵn sàng ra tay bất cứ lúc nào, còn lịch trình thăm Nhật của Bessent lại ngụ ý rằng, sự phối hợp song phương có thể đang hình thành. Bước tiếp theo của đồng yên, có thể sẽ rõ ràng nhất khi Bessent đặt chân tới Tokyo.