Ethereum được chọn làm kho bạc trên chuỗi của Phố Wall với $8B đã khóa

BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity, và WisdomTree đã nhân đôi thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ trên Ethereum lên 8 tỷ đô la chỉ trong sáu tháng.

Token Terminal đã đăng một biểu đồ trên X cho thấy thị trường tăng từ khoảng 4 tỷ đô la vào tháng 11 năm 2025 lên 8 tỷ đô la vào tháng 5 năm 2026 (tăng 100% trong 6 tháng)

Nguồn: Tokenterminal

Tài khoản Kho bạc được token hóa là gì, và tại sao việc đưa nó lên blockchain lại quan trọng?

Kho bạc Mỹ là một khoản vay bạn cấp cho chính phủ Mỹ, và chính phủ hứa sẽ trả lại bạn kèm lãi sau một khoảng thời gian nhất định

Các ngân hàng, quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và chính phủ trên toàn thế giới nắm giữ hàng nghìn tỷ đô la vì chính phủ chưa từng vỡ nợ các khoản vay

Trong trường hợp đó, các kho bạc token hóa hoạt động giống như một kho bạc Mỹ, nhưng sử dụng token đại diện cho quyền sở hữu thay vì giấy chứng nhận hoặc hồ sơ kỹ thuật số tại ngân hàng truyền thống.

Việc thêm kho bạc token hóa vào blockchain là hợp lý vì chúng được thanh toán trong vài giây, bất cứ lúc nào trong ngày, và bất kỳ ngày nào trong tuần, kể cả cuối tuần và ngày lễ. So sánh với đó, trái phiếu Kho bạc truyền thống được thanh toán trong một đến hai ngày làm việc

Hơn nữa, người dùng không cần tài khoản môi giới, tài khoản ngân hàng Mỹ, hoặc thậm chí phải ở Hoa Kỳ để giữ một kho bạc token hóa. Miễn là bạn có ví tiền điện tử và các chi tiết tuân thủ phù hợp, bạn đã sẵn sàng.

Khác với kho bạc truyền thống, người dùng có thể lập trình để kho bạc token hóa tự động trả lợi nhuận vào một pool cho vay DeFi. Người dùng cũng có thể dùng chúng làm tài sản thế chấp để vay stablecoin hoặc chuyển chúng giữa các ví ngay lập tức.

Cuối cùng, bất kỳ ai cũng có thể xác minh các hoạt động và số dư quỹ vì hệ thống ghi lại mọi giao dịch trên một blockchain công khai.

Ai là những người ảnh hưởng lớn nhất, và mỗi người nắm giữ bao nhiêu?

Quỹ BUIDL của BlackRock, do Securitize quản lý, nắm giữ phần lớn nhất, khoảng 2,63 tỷ đô la giá trị kho bạc token hóa. Token USDY của Ondo Finance đứng thứ hai với khoảng 2,14 tỷ đô la, trong khi Franklin Templeton’s iBENJI đứng thứ ba với khoảng 2,1 tỷ đô la.

Các sản phẩm khác cũng tạo ra ảnh hưởng rõ rệt, bao gồm JTRSY của Centrifuge với 1,14 tỷ đô la, WTGXX của WisdomTree với 978 triệu đô la, USTB của Superstate với 850 triệu đô la, và OUSG của Ondo với 682 triệu đô la.

Tại sao Ethereum thay vì Bitcoin hoặc Solana?

Ethereum dẫn đầu vì nó là một blockchain có thể lập trình, chạy các hợp đồng thông minh tự động trả lãi cho mọi ví nắm giữ token kho bạc token hóa, mà không cần giám sát.

Theo dữ liệu từ rwa.xyz, tất cả các sản phẩm kho bạc token hóa lớn đều chạy trên Ethereum hoặc sử dụng nó làm chuỗi chính, ngay cả khi chúng cũng hỗ trợ các mạng lưới khác

Bitcoin thiếu hợp đồng thông minh, vì vậy người dùng không thể lập trình để tự xử lý các nhiệm vụ

Trong khi đó, Solana hỗ trợ hợp đồng thông minh và xử lý giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn Ethereum, nhưng nó về mặt kỹ thuật là một hệ thống mới hơn với hồ sơ thành tích nhỏ

Ethereum có lịch sử lâu hơn và nhiều mã đã được kiểm tra, vì vậy hầu hết các tổ chức tài chính lớn đều chọn blockchain này đầu tiên.

Dữ liệu từ rwa.xyz cho thấy Ethereum nắm giữ 8 tỷ đô la trong kho bạc token hóa, trong khi BNB Chain theo sau với khoảng 3,4 tỷ đô la. Solana, Stellar và XRP Ledger mỗi cái đều nắm dưới 1 tỷ đô la, khiến Ethereum trở thành người nắm giữ lớn nhất trong tất cả các blockchain khác cộng lại.

Tương tự, Ethereum cung cấp một lịch sử rõ ràng giúp đội ngũ pháp lý của ngân hàng giải thích rõ hơn cho các nhà quản lý về cách hoạt động của sản phẩm vì các nhà quản lý đã quen thuộc với các tiêu chuẩn hợp đồng thông minh của blockchain.

Tại sao thị trường chỉ trong sáu tháng đã tăng gấp đôi?

Lãi suất vẫn duy trì đủ cao để làm cho Kho bạc hấp dẫn; mỗi token có thể sinh lợi khoảng 5% đến 10% mỗi năm.

Các tổ chức lớn cũng đã ra mắt các sản phẩm và mở rộng sang các chuỗi mới, giúp các sản phẩm tiếp cận nhiều người dùng hơn và thu hút vốn mới.

Tương tự, giá Ethereum đã tăng từ 1.748 đô la vào tháng 2 năm 2026 lên khoảng 2.464 đô la vào tháng 5, tăng hơn 40%. Sự tăng trưởng này thu hút các khoản đầu tư từ các tổ chức tự tin rằng tài sản thế chấp của họ cũng sẽ tăng giá trị

Liệu sự tăng trưởng này có tiếp tục không?

Không, không có gì trong thị trường tài chính là đảm bảo. Tuy nhiên, các rủi ro là có thật.

Một lý do Ethereum từ 4 đô la lên 8 đô la là do Kho bạc Mỹ đã tăng lãi suất để chống lạm phát. Điều này có nghĩa là lợi suất của trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng tăng, nhưng dòng tiền có thể chảy sang nơi khác nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất mạnh.

Mỹ cũng chưa ban hành luật rõ ràng về chứng khoán token hóa. Nhiều tổ chức lớn đã phát triển các sản phẩm phù hợp với luật mới, nhưng nếu luật thay đổi, các công ty này sẽ gặp khó khăn

Nếu bạn đang đọc bài này, bạn đã đi trước rồi. Hãy giữ vững vị trí của mình với bản tin của chúng tôi.