Samsung · Tài sản tương lai, cạnh tranh đầu tư bằng ETF gọi vốn dựa trên bán lẻ bán dẫn

Cùng với sự tăng mạnh của cổ phiếu bán dẫn, nhu cầu đầu tư liên quan đã mở rộng, Tập đoàn Samsung đã ra mắt các quỹ chỉ số hợp đồng quyền chọn mua phủ sóng bán dẫn theo các phương thức khác nhau về việc sử dụng tài sản hiện tại và tương lai, bước vào giai đoạn cạnh tranh lựa chọn của nhà đầu tư.

Theo tin tức từ ngành đầu tư tài chính ngày 7, Tài sản Tương lai đã ra mắt quỹ ‘TIGER bán dẫn TOP10 quyền chọn mua phủ sóng chủ động’ vào ngày 21 tháng 4, trong khi Tài sản Samsung dự kiến ra mắt quỹ ‘KODEX bán dẫn mục tiêu tuần phủ sóng quyền chọn mua’ vào ngày 12 tháng 5. Quỹ ETF quyền chọn mua phủ sóng là một loại sản phẩm bán quyền chọn mua cùng lúc với việc nắm giữ cổ phiếu, sử dụng phí quyền chọn như nguồn phân phối lợi nhuận. Trong phạm vi giá cổ phiếu không giảm mạnh, có thể kỳ vọng dòng tiền ổn định tương đối, do đó gần đây được chú ý như một phương án đầu tư thay thế. Mặt khác, khi giá cổ phiếu tăng mạnh, cũng tồn tại giới hạn cấu trúc phải từ bỏ một phần lợi nhuận.

Sự khác biệt giữa hai sản phẩm nằm ở việc dựa trên loại tài sản nào và cách bán quyền chọn. Tài sản Tương lai chọn chiến lược chủ động trực tiếp sử dụng quyền chọn của các cổ phiếu bán dẫn riêng lẻ như Samsung Electronics và SK Hynix. Cổ phiếu riêng lẻ thường có độ biến động lớn hơn so với chỉ số, do đó có khả năng đảm bảo phí quyền chọn cao hơn. Tuy nhiên, do theo đánh giá của quản lý quỹ, tỷ lệ bán quyền chọn sẽ khác nhau, mặc dù thị trường phản ứng linh hoạt, nhưng theo biến động giá cổ phiếu cụ thể, độ biến động lợi nhuận của quỹ cũng có thể tăng lên. Tỷ lệ phân bổ mục tiêu cũng không cố định, do đó có thể xem như phù hợp hơn với nhà đầu tư hướng tới lợi nhuận tích cực hơn.

Trong khi đó, Tài sản Samsung ra mắt chiến lược thụ động sử dụng quyền chọn chu kỳ KOSPI200. Trọng tâm nằm ở cấu trúc ‘mục tiêu’ trong tên sản phẩm. Sản phẩm này thiết kế để duy trì tỷ lệ bán quyền chọn khoảng 30%, nhằm hướng tới tỷ lệ phân bổ mục tiêu khoảng 9% hàng năm, trong khi phần tăng giá cổ phiếu khoảng 70% phản ánh trong lợi nhuận quỹ. Các sản phẩm quyền chọn mua phủ sóng thông thường thường bị chỉ trích là hạn chế lợi nhuận trong thị trường tăng trưởng, nhưng kế hoạch của Samsung là giảm tỷ lệ bán quyền chọn và sử dụng phần phí còn lại để mua lại cổ phiếu, nhằm khắc phục điểm yếu này. Do sử dụng quyền chọn chỉ số, còn có thể kỳ vọng hiệu quả phân tán rủi ro đột biến của các cổ phiếu riêng lẻ.

Cuối cùng, cuộc cạnh tranh này có khả năng phụ thuộc vào việc nhà đầu tư coi trọng tính ổn định phân phối hay khả năng lợi nhuận vượt trội hơn. Nếu là các khoản vốn cần dòng tiền ổn định dài hạn như tài khoản lương hưu, thì các sản phẩm mục tiêu phân bổ dựa trên chỉ số có thể phù hợp hơn. Ngược lại, đối với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận độ biến động cao hơn để chủ động ứng phó theo thị trường và theo đuổi lợi nhuận vượt trội, các sản phẩm chủ động có thể là phương án thay thế. Ngành khuyên rằng, thay vì chỉ dựa vào tỷ lệ phân bổ cao để chọn sản phẩm, thực tế cần xem xét đồng thời tính ổn định lợi nhuận, mức độ tham gia vào xu hướng tăng và mức độ biến động. Tính đến ngày 30 tháng 4, quy mô tài sản ròng của thị trường ETF quyền chọn mua phủ sóng trong nước đạt 22,5 nghìn tỷ won Hàn Quốc, trong đó Tài sản Samsung chiếm khoảng 46% với 10,4 nghìn tỷ won, còn Tài sản Tương lai chiếm 32% với 7,3 nghìn tỷ won. Xu hướng này có thể mở rộng hơn nữa trong bối cảnh cổ phiếu bán dẫn tăng mạnh và sở thích các sản phẩm phân phối hàng tháng tiếp tục duy trì, nhưng trong giai đoạn thị trường tăng mạnh, dự kiến nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ hơn giới hạn lợi nhuận của cấu trúc quyền chọn mua phủ sóng.