Có một thứ tôi phát hiện ra nhiều người hiểu sai chính là cách nhìn vào tỷ lệ chuyển nhượng. Chúng ta thường nghe người nói rằng một cổ phiếu có tỷ lệ chuyển nhượng đặc biệt cao, nhưng thực tế rất ít người có thể dùng tỷ lệ chuyển nhượng để phát hiện hành động của chủ lực.

Trước tiên nói về cơ bản nhất: tỷ lệ chuyển nhượng chính là tần suất mua bán của cổ phiếu. Nói đơn giản, nếu một cổ phiếu trong một tháng giao dịch 20 triệu cổ phiếu, tổng vốn cổ phần là 100 triệu cổ phiếu, thì tỷ lệ chuyển nhượng của tháng đó là 20%. Con số này phản ánh mức độ sôi động của cổ phiếu, có phải có người đang thao túng ngầm hay không.

Nhưng có một cái bẫy ở đây, nhiều người nhìn giá hiện tại để đánh giá cổ phiếu rẻ hay đắt, thực ra nên xem giá trị nội tại. Ví dụ cổ phiếu giá 70 nhân dân tệ có tỷ lệ P/E là 10 lần, cổ phiếu giá 7 nhân dân tệ có tỷ lệ P/E là âm, bạn nói đâu là rẻ? Phần lớn mọi người sẽ nói 7 rẻ, nhưng thực ra 70 mới là rẻ. Đánh giá một cổ phiếu có đáng quan tâm hay không, không thể chỉ nhìn giá hiện tại, mà phải xem các chỉ số như P/E, lợi nhuận ròng, số lượng cổ đông, giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu, tổng hợp xếp hạng các chỉ số này.

Quay lại cách nhìn vào tỷ lệ chuyển nhượng. Tỷ lệ dưới 3% rất phổ biến, thường cho thấy không có nguồn vốn lớn thao túng. Từ 3% đến 7% đã tương đối sôi động rồi, đáng chú ý. Tỷ lệ chuyển nhượng hàng ngày từ 7% đến 10% trong các cổ phiếu mạnh thường xuất hiện, cho thấy xu hướng giá cổ phiếu rất sôi động, thị trường đã bắt đầu chú ý.

Điều thực sự thú vị là trong khoảng 10% đến 15%. Nếu cổ phiếu không ở vùng đỉnh lịch sử, tỷ lệ chuyển nhượng này thường có nghĩa là chủ lực đang thao túng quy mô lớn. Khối lượng tích lũy đáy cùng với tỷ lệ chuyển nhượng đủ lớn, tương lai khả năng tăng giá thường rất lớn. Ngược lại, nếu xuất hiện tỷ lệ này ở vùng đỉnh, cần cảnh giác, có thể chủ lực đang từ từ thoát hàng.

Tỷ lệ chuyển nhượng trên 15% bắt đầu rơi vào vùng rủi ro cao. Nếu vượt quá 20%, sự bất đồng giữa phe mua và phe bán đã rất lớn. Nếu xuất hiện ở đáy, chủ lực có thể đang tích cực gom hàng; nếu xuất hiện ở đỉnh, đó là tín hiệu thoát hàng. Tôi đã gặp nhiều người bị mê hoặc bởi khối lượng lớn ở đỉnh, kết quả là bị kẹt trong đó.

Có một hiện tượng đặc biệt đáng chú ý: nếu một cổ phiếu sau thời gian dài trầm lặng đột nhiên xuất hiện tỷ lệ chuyển nhượng cao, và tỷ lệ này duy trì trong vài ngày giao dịch, thì cơ bản đó là tín hiệu dòng tiền mới vào. Lúc này, tỷ lệ chuyển nhượng đáng tin cậy hơn, vì thực sự có người đang mua.

Ngược lại, nếu cổ phiếu đã tăng rất cao rồi, tỷ lệ chuyển nhượng lại giảm xuống, giá bắt đầu dao động theo thị trường chung, điều này cho thấy dòng tiền đã bị khóa chặt, chủ lực đang vận hành dài hạn. Loại cổ phiếu này rủi ro thấp hơn, vì không ai muốn bán tháo.

Trong thực chiến, làm thế nào để dùng tỷ lệ chuyển nhượng để tìm chủ lực? Trước tiên, xem vị trí xuất hiện của tỷ lệ chuyển nhượng. Tỷ lệ cao ở đáy = chủ lực đang hút hàng, rất tích cực; tỷ lệ cao ở đỉnh = chủ lực đang thoát hàng, cẩn thận. Thứ hai, xem tỷ lệ chuyển nhượng có thể duy trì hay không. Nếu tỷ lệ cao chỉ xuất hiện một hai ngày rồi biến mất, chứng tỏ chỉ là dòng tiền nhỏ đang đùa, không phải chủ lực thật sự. Chủ lực thực sự vận hành, tỷ lệ chuyển nhượng sẽ duy trì ở mức tương đối cao.

Còn một chi tiết nữa, tỷ lệ chuyển nhượng của cổ phiếu mới lên sàn ngày đầu tiên càng cao càng tốt. Bởi vì trong đợt chào bán cổ phiếu mới, dòng tiền phân tán rất mạnh, ngày đầu cao tỷ lệ chuyển nhượng cho thấy hút tiền rất tích cực, về sau dễ trở thành cổ phiếu mạnh.

Cuối cùng nhắc nhở một điểm, khi xem tỷ lệ chuyển nhượng, tuyệt đối đừng chỉ nhìn vào chỉ số này. Phải kết hợp xu hướng giá, môi trường thị trường chung, tình hình cơ bản để đánh giá tổng thể. Đôi khi tỷ lệ chuyển nhượng cao không hẳn là chuyện tốt, cũng có thể là các nhà đầu tư lớn đang thoát hàng. Vì vậy, vẫn câu nói đó, để thực sự hiểu cách nhìn vào tỷ lệ chuyển nhượng, cần xem nhiều biểu đồ, suy nghĩ nhiều, đừng để bị mê hoặc bởi hiện tượng bề nổi.