Vì vậy, tôi đã xem biểu đồ bạc trong tuần này và đã xảy ra một điều khá điên rồ vào thứ Sáu khiến tôi chú ý. JP Morgan về cơ bản đã đóng vị thế bán khống bạc 3,17 triệu ounce, và điều này - họ đã làm điều đó ngay tại đáy của đợt sụt giảm lớn đó. Như thể, đúng thời điểm hoàn hảo.

Điều làm cho điều này trở nên thú vị là phía giao hàng. Tất cả 633 thông báo giao hàng đã được thực hiện cho các hợp đồng thứ Sáu đã được thanh toán ở mức 78,29 đô la. Đúng chính xác là nơi thị trường chạm đáy. Bạn không cần phải là một nhà giao dịch để hiểu rằng điều đó thật khó xảy ra.

Nhìn từ góc độ cấu trúc thị trường, đây là nơi mọi thứ trở nên đáng lo ngại. Thị trường bạc chủ yếu dựa trên giấy tờ, đúng không? Có hàng trăm hợp đồng trôi nổi cho mỗi ounce bạc vật lý thực tế. Khi bạn có đòn bẩy như vậy, khả năng thao túng thị trường trở nên điên rồ. Một bước đi đúng thời điểm có thể dẫn đến các cuộc gọi ký quỹ, thanh lý bắt buộc, và hỗn loạn hoàn toàn cho các nhà giao dịch bán lẻ bị mắc kẹt ở phía sai.

Tôi không nói đây chắc chắn là thao túng - đó là một từ nặng. Nhưng khi bạn thấy vị thế bán khống bạc của JP Morgan đóng tại chính đáy thị trường trong khi các thông báo giao hàng được thanh toán ở cùng mức giá chính xác đó, điều này đặt ra câu hỏi về cách thức hoạt động của các thị trường này. Quy mô ảnh hưởng mà các tổ chức lớn có thể gây ra còn vượt xa so với những gì các nhà đầu tư cá nhân có thể làm.

Điểm rộng hơn ở đây là vàng và bạc có thể vẫn là nơi lưu trữ giá trị hợp lý dài hạn, nhưng biến động ngắn hạn thì khốc liệt. Những cú chuyển động như vậy cho thấy bạn không chỉ giao dịch dựa trên các yếu tố cung cầu - mà còn liên quan đến vị thế của các nhà chơi lớn có thể thực sự tác động đến thị trường. Lịch sử cho thấy rằng ngay cả khi hoạt động kiểu này xảy ra, nó không giải quyết được các vấn đề kinh tế cơ bản. Nó chỉ thêm một lớp sợ hãi và không chắc chắn nữa cho phần lớn mọi người theo dõi thị trường.