Trong quá trình đi làm, tôi đã xem qua một số APY của các trình tổng hợp lợi nhuận, rồi bắt đầu nghi ngờ cuộc đời: những con số này trông giống như nhiệt kế, khi tăng lên thì có nhiều người tụ tập lại, khi giảm xuống thì tan rã. Nói thẳng ra, đằng sau APY thực ra là hai thứ: cách viết hợp đồng (quyền hạn, nâng cấp, tài sản cuối cùng đã vào vault của ai), còn đối thủ là ai (hồ vay, chiến lược tạo lập thị trường, thậm chí cả đoạn liên chain). Hiện tại tôi thường xem lợi nhuận trước khi đầu tư sẽ lập một bảng nhỏ: đường đi của vốn qua mấy bước, hợp đồng chính có thể tạm dừng/đổi thực thi không, nếu có chuyện gì xảy ra ai sẽ chịu trách nhiệm… nếu không, số lợi nhuận kiếm được có thể chỉ là đang làm công cho “uy tín vô hình”. Gần đây, các nhà đầu tư nhỏ lẻ phàn nàn về việc xác thực viên/mỏ khoán ăn MEV, sắp xếp không công bằng, tôi cũng cảm thấy đồng tình: bạn nghĩ mình đang đào APY, thực ra là bị người khác tiện đường lấy đi một chút phần lề. Dù sao tôi chỉ thử nhỏ, ưu tiên hàng đầu là “liệu có thể lấy lại tiền hay không”.