Tuần này tình hình của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trở nên khá thú vị. Chưa đến 10 ngày nữa là đến hạn nhiệm kỳ của Powell, việc Thượng viện xác nhận đề cử của Waller vẫn chưa có kết quả rõ ràng, thị trường dự đoán đã phản ứng rồi — xác suất Powell giữ chức Chủ tịch tạm thời đang tăng lên.

Nói cũng khá bi hài. Trump ban đầu nghĩ rằng chỉ cần chờ thêm chút nữa, khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc giữa tháng 5 thì tự động từ chức, rồi Waller lên thay, thời kỳ hạ lãi suất sẽ bắt đầu. Nhưng vấn đề hiện tại là, đề cử của Waller bị kẹt ở Thượng viện. Dù cuộc họp chất vấn ngày 21 tháng 4 đã qua, nhưng bỏ phiếu xác nhận vẫn chưa diễn ra, Thượng viện Ủy ban Ngân hàng do đảng Cộng hòa kiểm soát, ông Thom Tillis, vẫn đang cản trở, lý do là Bộ Tư pháp vẫn chưa kết thúc điều tra về Powell.

Vụ điều tra này bản thân nó cũng rất thú vị. Tháng 7 năm ngoái, Trump đến thăm công trình sửa chữa tòa nhà Fed, đặt vấn đề về ngân sách, sau đó Bộ Tư pháp bắt đầu điều tra. Nhưng theo báo Washington Post tháng 3 năm nay, đến nay Bộ Tư pháp vẫn chưa tìm thấy bằng chứng nào cho thấy Powell có hành vi sai trái. Nói cách khác, cuộc điều tra này gần như không tiến triển thực chất, nhưng lại trở thành lý do để Tillis cản trở đề cử của Waller.

Trump tất nhiên không vui. Ngày 15 tháng 4, ông nói trong một cuộc phỏng vấn rằng nếu Powell không từ chức đúng hạn thì sẽ bị sa thải, đồng thời cũng không từ bỏ cuộc điều tra. Nhưng có thể đó chỉ là lời đe dọa miệng. Theo luật Mỹ, Tổng thống muốn sa thải Chủ tịch Fed thì cần có lý do chính đáng, không thể chỉ vì bất đồng chính sách. Hiện tại, không có đủ bằng chứng để sa thải Powell, cuối cùng vẫn phải do tòa án quyết định.

Điều thú vị là, luật của Fed quy định rằng, nếu người kế nhiệm chưa được xác nhận, Chủ tịch đương nhiệm vẫn có thể tiếp tục giữ chức Chủ tịch tạm thời. Trong lịch sử cũng có tiền lệ — thời Clinton, Greenspan khi hết nhiệm kỳ cũng đã làm như vậy hơn 3 tháng. Chính Powell cũng từng trải qua tình huống tương tự vào năm 2022.

Xét từ góc độ thị trường vốn, tình hình này không phải là tin tốt cho thị trường tiền điện tử. Thị trường rõ ràng mong chờ Waller lên nắm quyền hơn, vì ông thể hiện lập trường thân crypto, cùng với kỳ vọng có thể phát đi tín hiệu hạ lãi suất nhiều hơn. Ngược lại, Powell luôn nói “đang quan sát”, không được lòng nhiều nhà đầu tư. Nếu Powell tiếp tục giữ chức Chủ tịch Fed thêm vài tháng nữa, các tài sản kỳ vọng giảm lãi suất và chính sách nới lỏng sẽ đối mặt với nhiều bất ổn hơn trong ngắn hạn.

Vì vậy, điểm then chốt hiện tại là Thượng viện có thúc đẩy bỏ phiếu xác nhận Waller hay không. Dù cuộc “tranh đấu nội bộ” giữa Trump và Powell có vẻ khá gay gắt, nhưng quyền quyết định cuối cùng vẫn nằm trong tay Quốc hội. Những ngày tới dự kiến sẽ có nhiều diễn biến hơn, thị trường cũng đang theo dõi sát sao — điều này trực tiếp ảnh hưởng đến chính sách của Fed trong tương lai, từ đó tác động đến toàn bộ thị trường tài chính.