Gần đây tôi đang xem lại lý thuyết của một nhà kinh tế học, càng xem càng thấy thú vị. Ông tên là Chu Jintao, trước đây làm nhà kinh tế trưởng tại CITIC Securities, đã đề xuất một khái niệm gọi là chu kỳ Kondratiev, dùng để giải thích quy luật vận động kinh tế dài hạn. Tôi nghĩ góc nhìn này có thể giúp hiểu rõ hơn về thị trường hiện tại và sự tích lũy của cải cá nhân.

Chu kỳ Kondratiev đã trải qua năm vòng từ cuộc cách mạng công nghiệp đến nay. Đợt đầu là dệt và máy hơi nước (1782-1845), đợt hai là thép và đường sắt (1845-1892), đợt ba là điện và hóa chất nặng (1892-1948), đợt bốn là ô tô và máy tính (1948-1991), đợt năm là cuộc cách mạng công nghệ thông tin (1991 đến nay). Mỗi đợt đều thúc đẩy sự phát triển của toàn thời đại, nhưng điểm mấu chốt là, sự xuất hiện của các chu kỳ này chưa bao giờ phụ thuộc vào ý chí cá nhân.

Chu Jintao có câu tôi ấn tượng sâu sắc: "Tích lũy của cải hoàn toàn xuất phát từ cơ hội thời gian mà chu kỳ kinh tế mang lại cho bạn." Nói cách khác, việc bạn có kiếm được tiền hay không không hoàn toàn phụ thuộc vào năng lực của bạn, mà chủ yếu là bạn có đứng đúng thời điểm hay không. Nghe có vẻ như số phận, nhưng dựa trên dữ liệu lịch sử, dự đoán của ông thực sự khá chính xác. Năm 2007, ông đã cảnh báo về khủng hoảng subprime, năm 2015 dự đoán đợt suy thoái Kondratiev thứ hai, và thị trường chứng khoán toàn cầu đã thực sự sụp đổ trong đợt đó. Năm 2016, ông dự đoán kinh tế Trung Quốc gần đáy, hàng hóa cơ bản sẽ phục hồi, sau đó cũng đã đúng. Những dự đoán này không phải là ngẫu nhiên, mà dựa trên khung lý thuyết chu kỳ Kondratiev.

Ông cũng nổi tiếng với dự đoán về chu kỳ bất động sản. Ông nói rằng, chu kỳ bất động sản khoảng 20 năm một vòng, mỗi người trong đời chỉ có thể gặp tối đa hai lần cơ hội này. Ông rõ ràng chỉ ra rằng năm 2014 là đỉnh cao của thị trường bất động sản Trung Quốc, năm 2016, đà tăng của các thành phố lớn chỉ là phản ứng của thị trường gấu, và khuyên nên xem xét bán ra bất động sản đầu tư trong nửa đầu năm 2017. Nhìn lại, độ chính xác của dự đoán này thực sự khiến người ta phải kinh ngạc.

Nhưng đối với tôi, lý thuyết mang lại nhiều cảm hứng nhất của ông là về cơ hội tích lũy của cải trong cuộc đời. Chu Jintao nói rằng, trong 60 năm hoạt động kinh tế chính của một người, chu kỳ Kondratiev chỉ mang lại cơ hội của cải ba lần. Theo phân tích của ông, lần đầu là năm 2008 (đã qua), lần thứ hai là năm 2019 (cũng đã qua), lần thứ ba dự kiến vào khoảng trước hoặc sau năm 2030 (còn chờ đợi). Ông còn đưa ra lời khuyên cho các nhóm tuổi khác nhau, nói rằng những người sinh sau năm 1985, hiện dưới 30 tuổi, cơ hội tích lũy của cải lần đầu chỉ xuất hiện vào năm 2019, nên nếu bạn chưa đủ tuổi lúc đó, thật sự đã bỏ lỡ cơ hội này. Nghe có vẻ hơi tàn nhẫn, nhưng đó là thực tế của chu kỳ.

Ông còn phát triển một hệ thống khung chu kỳ hoàn chỉnh, gọi là lý thuyết ba chu kỳ chồng chéo. Chu kỳ Kondratiev là chu kỳ dài 50-60 năm, chu kỳ bất động sản là 20-25 năm (chu kỳ Kuznets), chu kỳ chi tiêu vốn là 9-11 năm (chu kỳ Juglar), chu kỳ tồn kho là 3-4 năm (chu kỳ Kitchin). Một chu kỳ Kondratiev hoàn chỉnh gồm 3 chu kỳ bất động sản, 6 chu kỳ chi tiêu vốn và 18 chu kỳ tồn kho. Ông nói rất thẳng thắn: "Cuộc đời của bạn chính là một chu kỳ Kondratiev, gồm ba chu kỳ bất động sản, chín chu kỳ đầu tư cố định và mười tám chu kỳ tồn kho." Mô tả này dù có chút cảm giác số phận, nhưng cũng khá chính xác.

Từ khung lý thuyết của ông, đợt thịnh vượng của chu kỳ Kondratiev thứ năm là từ 1991-2004, đợt suy thoái là 2004-2015, và thời kỳ suy thoái kéo dài từ 2015-2025. Thời kỳ suy thoái này đã qua, và hiện tại chúng ta đang ở một giai đoạn mới. Ông từng nói rằng, trong thời kỳ suy thoái, điều quan trọng nhất không phải là kiếm tiền, mà là giữ giá trị và tính thanh khoản. Hai nguyên tắc này đặc biệt quan trọng trong giai đoạn đó. Ông còn nhấn mạnh rằng, năm 2018-2019 là điểm chuyển biến then chốt của chu kỳ Kondratiev, khi giá trị tài sản sẽ chạm đáy cuối cùng.

Nhìn lại những lý thuyết này, tôi nghĩ điều đáng suy nghĩ nhất là cách ông hiểu về bản chất của chu kỳ. Ông viết rằng: "Nhận thức rằng mọi vật đều có quy luật riêng của nó, trong một quy mô đủ dài, ngay cả đá cũng có tuổi thọ của nó từ khi sinh ra đến thành cát bụi. Vì vậy, đừng cố vượt qua chu kỳ." Góc nhìn này khá sâu sắc. Chúng ta thường nghĩ cách chiến thắng thị trường, cách vượt qua chu kỳ, nhưng có thể cách thông minh nhất là hiểu rõ chu kỳ rồi thuận theo nó.

Khoảng trước hoặc sau năm 2030, cơ hội hồi phục của chu kỳ Kondratiev lần tới sẽ đến. Đối với chúng ta hiện nay, hiểu các quy luật kinh tế dài hạn này có thể quan trọng hơn nhiều so với biến động ngắn hạn của thị trường. Dù sao, hiểu rõ chu kỳ Kondratiev, mới có thể hiểu vị trí của mình trong dòng chảy lịch sử; hiểu quy luật, mới có thể tìm ra nhịp điệu của chính mình trong làn sóng không thể tránh khỏi này.