Cơ bản
Giao ngay
Giao dịch tiền điện tử một cách tự do
Giao dịch ký quỹ
Tăng lợi nhuận của bạn với đòn bẩy
Chuyển đổi và Đầu tư định kỳ
0 Fees
Giao dịch bất kể khối lượng không mất phí không trượt giá
ETF
Sản phẩm ETF có thuộc tính đòn bẩy giao dịch giao ngay không cần vay không cháy tải khoản
Giao dịch trước giờ mở cửa
Giao dịch token mới trước niêm yết
Futures
Truy cập hàng trăm hợp đồng vĩnh cửu
CFD
Vàng
Một nền tảng cho tài sản truyền thống
Quyền chọn
Hot
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Giới thiệu về Giao dịch hợp đồng tương lai
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia sự kiện để nhận phần thưởng
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
Pre-IPOs
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
Điểm Alpha
Giao dịch trên chuỗi và nhận airdrop
Điểm Futures
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Simple Earn
Kiếm lãi từ các token nhàn rỗi
Đầu tư tự động
Đầu tư tự động một cách thường xuyên.
Sản phẩm tiền kép
Kiếm lợi nhuận từ biến động thị trường
Soft Staking
Kiếm phần thưởng với staking linh hoạt
Vay Crypto
0 Fees
Thế chấp một loại tiền điện tử để vay một loại khác
Trung tâm cho vay
Trung tâm cho vay một cửa
Khuyến mãi
AI
Gate AI
Trợ lý AI đa năng đồng hành cùng bạn
Gate AI Bot
Sử dụng Gate AI trực tiếp trong ứng dụng xã hội của bạn
GateClaw
Gate Tôm hùm xanh, mở hộp là dùng ngay
Gate for AI Agent
Hạ tầng AI, Gate MCP, Skills và CLI
Gate Skills Hub
Hơn 10.000 kỹ năng
Từ văn phòng đến giao dịch, thư viện kỹ năng một cửa giúp AI tiện lợi hơn
GateRouter
Lựa chọn thông minh từ hơn 40 mô hình AI, với 0% phí bổ sung
Phân tích lại "Phiên bản con của thị trường Mỹ": Toàn bộ phân tích logic danh mục của Leopold Aschenbrenner
Tổng hợp & Biên tập: Deep潮TechFlow
Người dẫn chương trình: Josh Kale; Ejaaz Ahamadeen
Nguồn podcast: Limitless Podcast
Tiêu đề ban đầu: Forget NVIDIA| Cược 4,5 tỷ USD của 24 tuổi về Vấn đề Thực sự của AI (Leopold Aschenbrenner)
Ngày phát sóng: 4 tháng 3 năm 2026
Tóm tắt các điểm chính
Gần đây mọi người đều đang nói về Leopold Aschenbrenner — 24 tuổi, quỹ phòng hộ AI trị giá 55 tỷ USD, phiên bản của thị trường chứng khoán Mỹ. Nhưng phần lớn các cuộc thảo luận chỉ dừng lại ở mức “cậu ấy giỏi quá” và “cậu ấy kiếm được nhiều tiền”, còn thực sự phân tích logic các vị trí của cậu ấy thì không nhiều.
Hai tháng trước, Limitless Podcast đã làm một tập, phân tích từng khoản trong báo cáo 13F của cậu ấy:
Tại sao rút hết cổ phần của Nvidia, tại sao bỏ 20% danh mục vào một công ty làm pin nhiên liệu, tại sao mua nhiều công ty khai thác Bitcoin, tại sao bán khống Infosys. Thời điểm đó, tập này gần như không gây chú ý. Nhưng nhìn lại, các dự đoán trong đó phần lớn đã thành hiện thực, đáng để chúng ta xem lại một lần nữa.
Tóm tắt các quan điểm nổi bật
Về thành tích đầu tư của Leopold Aschenbrenner
Chuyển đổi mô hình đầu tư: từ chip sang hạ tầng
Tâm điểm nắm giữ chính: Bloom Energy
Hạ tầng và “đường tắt” khai thác Bitcoin
Logic bán khống và kết thúc outsourcing IT
Triết lý đầu tư: Quay trở lại thế giới vật lý
Thiên tài đầu tư trẻ Leopold Aschenbrenner
Josh Kale:
Có một người tên Leopold Aschenbrenner, năm nay mới 24 tuổi. Chúng tôi đã từng đề cập đến cậu ấy trong một tập trước, khi cậu ấy mới 23 tuổi, quản lý 1 tỷ USD, tập trung vào các ý tưởng và công nghệ AI mới nổi. Nhưng chỉ trong vòng một năm, số đó đã tăng lên 55 tỷ USD.
Chàng trai này còn trẻ hơn cả chúng tôi nhiều, vừa hoàn thành một kỳ tích đột phá, giúp cậu ấy kiếm nhiều hơn bất kỳ quỹ nào khác trên thế giới trong lĩnh vực AI. Và điều quan trọng là, AI là thị trường nóng nhất hiện nay, cạnh tranh rất khốc liệt. Rõ ràng, Leopold đang làm những điều khác biệt.
Tuần trước, báo cáo 13F mới của cậu ấy ra mắt, và cuối cùng chúng ta có thể xem xét các giao dịch gần đây của cậu ấy. Vì vậy, chúng ta sẽ phân tích kỹ các tài liệu này để hiểu cậu ấy đã làm gì để từ 1 tỷ lên 55 tỷ USD.
Những điểm rút ra từ báo cáo 13F
Ejaaz Ahamadeen:
Trong vòng 12 tháng, cậu ấy đã đạt được thành tựu này. Quỹ của cậu ấy thành lập vào cuối 2024, ban đầu là 255 triệu USD. Trong vòng chưa đầy 6 tháng, quỹ của cậu ấy vượt xa chỉ số S&P 500 gấp 8 lần, lên tới 2 tỷ USD. Kể từ lần chúng ta bàn về quỹ của cậu ấy trong quý 3, quỹ đã tăng thêm 1,5 tỷ USD nữa. Hiện tại, có thể nói cậu ấy đang trong giai đoạn bùng nổ đột phá.
Cậu ấy còn rất trẻ, đã thực hiện một chuyển đổi lớn, nhưng tất cả đều phù hợp với “kinh thánh” của cậu ấy — một bài viết dài 165 trang mang tên “Nhận thức Tình huống” (Situational Awareness). Trong đó, cậu ấy dự đoán gần như chính xác rằng chúng ta sẽ đạt được AGI vào năm 2027. Trong bài viết này, cậu ấy mô tả chi tiết quan điểm về cách cuộc cách mạng AI sẽ diễn ra. Dự đoán của cậu ấy gần như đúng hoàn toàn, dự báo chính xác cơn sốt hạ tầng GPU, và giờ đây lại đưa ra một chuyển đổi cực kỳ quan trọng, chúng ta sẽ đi sâu phân tích.
Chuyển đổi từ chip sang hạ tầng
Josh Kale:
Tôi nghĩ toàn bộ chiến lược đầu tư đang chuyển từ chip sang hạ tầng. Những gì chúng ta thấy trên màn hình rất thú vị. Cậu ấy đã dùng Claude tạo ra một tài liệu, dẫn dắt chúng ta xem lại toàn bộ các thay đổi từ năm ngoái đến nay. Có thể bắt đầu từ các khoản cậu ấy bán ra, vì các vị trí này khá lớn, trong đó có Nvidia, cậu ấy đã bán quyền chọn giảm giá trị 3 tỷ USD trong một quý.
Ejaaz Ahamadeen:
Bạn sẽ thấy nhiều cổ phiếu cậu ấy bán là của các công ty rất phổ biến, nhiều người hiện đang đầu tư vào các công ty này. Vậy câu hỏi đặt ra là tại sao cậu ấy lại bán cổ phiếu trị giá 1 tỷ USD của các công ty này? Cậu ấy đã bán Nvidia, Broadcom, TSMC, Micron. Tất cả đều là các công ty hạ tầng AI chính.
Việc bán Nvidia thực ra là cậu ấy đã kiếm lời, vì cậu ấy nắm giữ quyền chọn giảm giá trị 3 tỷ USD, nghĩa là do giá cổ phiếu Nvidia giảm trong vài tháng qua, cậu ấy có khả năng đã có lợi nhuận. Vậy lý do là gì?
Trong bài viết dài 165 trang của cậu ấy, cậu ấy nói rằng đến cuối 2025 hoặc đầu 2026, cậu ấy nghĩ thị trường đã phản ánh gần như đầy đủ giá trị của GPU. Các giá trị này chủ yếu đến từ các công ty như Nvidia, Broadcom — những nhà sản xuất chip này, rồi xếp chồng các chip đó để các phòng thí nghiệm AI như OpenAI, Anthropic dùng để huấn luyện mô hình.
Giờ đây, cậu ấy chuyển sự chú ý sang các điểm nghẽn chính mà nhà đầu tư chưa chú ý đủ — năng lượng và hạ tầng. Hiện tại, nhiều phòng thí nghiệm AI gặp vấn đề chính là: Thứ nhất, họ có quá nhiều GPU; thứ hai, lưới điện hiện tại được thiết kế cho con người, không phải để đáp ứng nhu cầu AI khổng lồ ngày nay. Đó chính là trọng tâm đầu tư của cậu ấy hiện nay.
Bán quyền chọn giảm giá Nvidia
Josh Kale:
Thấy cậu ấy bán quyền chọn giảm giá Nvidia và hoàn toàn thoái khỏi Nvidia khiến tôi rất thích thú. Bởi khi tôi nói chuyện với bạn bè hoặc các người bình thường trên phố Wall, Nvidia luôn là đề tài bàn tán, là khoản đầu tư lớn nhất. Nhưng thấy cậu ấy rời khỏi Nvidia, tôi lại nghĩ rằng điều này chứng tỏ cậu ấy luôn đi trước, luôn dự đoán xu hướng tương lai, chứ không dừng lại ở các điểm nóng cũ. Theo cậu ấy, trọng tâm trong tương lai là hạ tầng, chuyển từ chip sang các phương thức số hóa.
Đây có thể là điểm chúng ta nên phân tích sâu hơn về các khoản đầu tư mới của cậu ấy, vì đó là các cổ phiếu đáng chú ý. Đây là các tài sản cậu ấy đang nắm giữ, và cũng là các mục tiêu cậu ấy cho rằng sẽ tăng trưởng trong tương lai. Nếu dự đoán của cậu ấy đúng, chúng ta có thể sẽ thấy lợi nhuận đáng kể. Vậy trong quý này, cậu ấy đã thêm vào các khoản đầu tư nào?
Ejaaz Ahamadeen:
Dưới đây là một biểu đồ danh mục đầu tư rất rõ ràng, phân loại tất cả các khoản của Leopold Aschenbrenner theo các lớp công nghệ AI. Chúng ta có thể thấy, các khoản đầu tư được chia thành các nhóm: sản xuất điện, bất động sản và cơ sở hạ tầng, tính toán và lưu trữ, kết nối, bộ nhớ và RAM, chip và wafer.
Thực ra, tôi còn muốn bổ sung một chút về phần vừa rồi, tôi để ý cậu ấy đã thực hiện một giao dịch rất khéo léo với Intel. Cậu ấy đã bán hết cổ phiếu của họ, nhưng đồng thời vẫn giữ một vị thế mua lớn. Cách này giúp cậu ấy giải phóng thanh khoản, chuyển vốn sang các công ty khác. Trong số đó, phần lớn là đầu tư vào Bloom Energy, một công ty trong lĩnh vực sản xuất điện năng.
Công ty này cách đây khoảng 3 tháng gần như chẳng ai biết tới, nhưng họ chuyên chế tạo turbine phát điện dùng cho trung tâm dữ liệu AI.
Cậu ấy đã xây dựng một vị thế lớn trong công ty này, trị giá lên tới 855 triệu USD. Dù trong báo cáo ghi là 876 triệu USD, nhưng trong tài liệu là 855 triệu USD.
Bloom Energy: Nhà sáng tạo năng lượng
Josh Kale:
Bloom Energy là khoản đầu tư lớn nhất của cậu ấy hiện tại, chiếm 20% toàn bộ danh mục. Điều này hoàn toàn khác với lĩnh vực chip, là một hướng đi hoàn toàn mới. Tôi đã nghiên cứu về họ, thấy rất thú vị.
Bloom Energy phát triển một thiết bị gọi là pin nhiên liệu oxit — có thể trực tiếp chuyển khí tự nhiên thành điện năng dùng cho trung tâm dữ liệu. Thông thường, khí tự nhiên sẽ được đưa vào turbine để phát điện, quá trình này khá cồng kềnh. Nhưng “hộp nhiên liệu” của Bloom có thể chuyển khí tự nhiên thành điện trực tiếp, dạng module, lắp đặt nhanh, không thiếu nguồn cung. Theo tôi biết, họ dự kiến sản xuất 2 GW điện trong năm nay.
Đây là một cách chơi năng lượng rất thú vị. Tôi luôn tìm kiếm một thứ gọi là “Nvidia trong lĩnh vực năng lượng” — tức là nhà sản xuất chip trong ngành năng lượng. Hiện tôi chưa tìm ra công ty nào hoàn toàn phù hợp, nhưng có thể Bloom Energy sẽ trở thành như vậy.
Ejaaz Ahamadeen:
Tôi cũng đã xem báo cáo tài chính gần nhất của họ, vì họ là công ty niêm yết. Đơn hàng tồn kho của họ lên tới 20 tỷ USD. Doanh thu năm 2025 tăng khoảng 34%, và dự kiến năm 2026 sẽ tăng thêm 40%. Rõ ràng, nhu cầu của họ là rất lớn, không đủ cung ứng.
Bạn đề cập đến pin nhiên liệu oxit. Các turbine khí tự nhiên của họ rất hấp dẫn vì không cần phụ thuộc vào lưới điện. Như tôi đã nói, lưới điện hiện tại đang chịu áp lực lớn vì con người cần năng lượng, các trung tâm dữ liệu AI cũng cần năng lượng, dẫn đến giá năng lượng tại các khu vực này tăng cao. Nếu dùng turbine khí tự nhiên của Bloom, bạn hoàn toàn không cần phụ thuộc vào lưới điện. Chỉ cần lắp đặt cạnh trung tâm dữ liệu AI, có thể cung cấp điện năng hiệu quả, phục vụ huấn luyện hoặc suy luận GPU, trung tâm dữ liệu.
Các công ty như Broadcom, CoreWeave đều sẽ cần loại năng lượng này, đặc biệt là các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn và phòng thí nghiệm AI. Điều này khiến tôi nhớ đến trò chơi “Civilization”, không biết bạn có chơi không, kiểu như đưa hạ tầng và nhà máy năng lượng về khu định cư nhỏ của mình để thúc đẩy phát triển — rất giống cảnh này.
Josh Kale:
Rõ ràng là thiếu năng lượng không phải vấn đề, mà là ai có thể sản xuất ra nhiều năng lượng nhất. Họ có đơn hàng lớn, nhưng liệu có đủ khả năng sản xuất đủ để đáp ứng không? Khả năng sản xuất trở thành yếu tố then chốt. Trong nhiều khoản đầu tư này, chúng ta đang bước vào thế giới “nguyên tử”, nơi sản xuất thực sự quan trọng. Tôi rất muốn đi sâu hơn về khả năng sản xuất quy mô lớn của họ trong tương lai. Hiện tại, đây là lĩnh vực rất quan trọng, chiếm 20% danh mục.
Vậy còn các khoản đầu tư mới của cậu ấy nữa, là gì?
Ejaaz Ahamadeen:
Cậu ấy còn tăng thêm khoảng 300 triệu USD vào CoreWeave. Tưởng tượng một trung tâm AI cần GPU, nhưng mua GPU của Nvidia chỉ là một phần. Để triển khai GPU vào rack, cung cấp điện, kỹ thuật, bảo trì, làm mát — tất cả đều cần dịch vụ. Thay vì tự làm, các nhà AI có thể thuê dịch vụ của các “đám mây mới” như CoreWeave, chuyên xử lý các công việc này.
Broadcom cũng cung cấp dịch vụ tương tự, nhưng CoreWeave nhỏ hơn, ban đầu tập trung vào dịch vụ chơi game GPU, giờ chuyển sang AI. Leopold đã đầu tư mạnh vào CoreWeave. Trong quý 3, ông đã bỏ ra 500 triệu USD, lần này thêm 300 triệu USD nữa. Tổng cộng, ông đã đầu tư khoảng 800 triệu USD vào CoreWeave, và còn hơn thế nữa — ông còn nắm khoảng 10% cổ phần của CoreScientific, nhà cung cấp năng lượng cho CoreWeave.
Nếu xét về chiến lược đầu tư, Leopold có thể đã dùng đòn bẩy lớn nhất trong hai lĩnh vực chính: hạ tầng GPU (như CoreWeave) và cung cấp năng lượng (như Bloom Energy) — đây là hai vị trí chủ đạo trong danh mục của ông.
Khai thác Bitcoin
Josh Kale:
Điều tôi thấy thú vị là ông ấy đã bắt đầu nắm giữ đủ cổ phần của các công ty này, trở thành nhà đầu tư tích cực (activist investor), có thể tác động đến quyết định của họ. Rất thú vị. Khi tôi xem danh mục của ông, ngoài lĩnh vực năng lượng rõ ràng, tôi còn để ý đến các khoản đầu tư liên quan đến bất động sản — khoảng 10 vị trí liên quan đến bất động sản, và liên quan đến khai thác Bitcoin.
Chúng ta thấy ông ấy đã đầu tư vào nhiều công ty khai thác Bitcoin. Điều này nghe có vẻ kỳ lạ, vì thị trường tiền mã hóa không sôi động, Bitcoin không tăng giá. Vậy lý do là gì? Bởi các công ty này sở hữu hai yếu tố then chốt để xây dựng hạ tầng AI: đất đai và điện năng.
Khai thác Bitcoin cần gì? Cần năng lượng lớn và không gian để đặt các rack GPU. Dù khai thác Bitcoin hiện tại không còn sôi động như trước, các tài sản đất đai và điện năng của các công ty này rõ ràng có thể đem lại lợi nhuận tốt hơn. Có thể ông ấy đang cược rằng các công ty khai thác này sẽ bán đất, giấy phép, hoặc chuyển đổi thành trung tâm dữ liệu AI.
Ejaaz Ahamadeen:
Cần làm rõ là, ông ấy không đầu tư vào khai thác Bitcoin để khai thác, mà để lấy giấy phép và quyền truy cập lưới điện. Thường thì, để có giấy phép này mất vài tháng, thậm chí vài năm. Đó là lý do tại sao các tập đoàn như Meta, Microsoft, OpenAI ký hợp tác trị giá 1,4 nghìn tỷ USD về tính toán, nhưng chưa chuyển thành sản phẩm thực tế. Một trong các lý do là họ không thể có đủ giấy phép kịp thời.
Leopold mua các công ty nhỏ đã có giấy phép, bỏ qua quá trình xin phép dài dòng. Ông ấy tách riêng các dịch vụ liên quan đến crypto của các công ty này, chuyển sang dùng làm hạ tầng AI, trở thành nhà cung cấp hạ tầng cho các phòng thí nghiệm AI. Giống như tiếp quản một quán bar đã có giấy phép bán rượu, thay vì tự xin giấy phép mới rồi chờ đợi — đó là một “đường tắt” rất thông minh.
Xu hướng AGI và thị trường
Josh Kale:
Một trong những điều tôi ngưỡng mộ nhất trong chiến lược đầu tư của cậu ấy, và cũng là quá trình chứng minh các ý tưởng đó trong năm qua, chính là độ đơn giản và hiệu quả của nó. Ví dụ, các công ty khai thác Bitcoin rõ ràng có giấy phép và năng lượng, và rõ ràng mọi công ty AI đều cần những nguồn này. Vậy tại sao mọi người không mua các công ty này? Tôi nghĩ là vì quá đơn giản, quá rõ ràng, nhiều người bỏ qua. Nhưng chính những ý tưởng đơn giản này lại luôn đúng.
Liệu dự đoán của Leopold về 2027 đạt AGI có đúng không? Chúng ta có thực sự đạt AGI vào năm 2027 không?
Ejaaz Ahamadeen:
Để kiểm chứng dự đoán này, chúng tôi đã mở một thị trường dự đoán trên Polymarket, dự đoán xem OpenAI có công bố đạt AGI trước 2027 không. Hiện tại, khi cậu ấy mới đưa ra dự đoán, nhiều người không tin, xác suất dự đoán này chỉ khoảng 13%. Có vẻ còn xa vời. Ý kiến của cậu ấy có thể đúng, nhưng thời gian thì có thể chậm hơn.
Xác suất này khá thấp. Nhưng tôi phải nói rằng, chính vì bài viết dài 165 trang này, cậu ấy đã bị chỉ trích rất nhiều, nhiều người cho rằng quan điểm của cậu quá viển vông, phi thực tế. Khoảng 50% người nghĩ AGI sẽ đạt trong vài tháng tới, còn lại nghĩ phải đến 2030. Leopold là người duy nhất dự đoán năm 2027 và hiện tại gần như đúng nhất.
Ông ấy đã dự đoán tầm quan trọng của GPU trước khi cơn sốt GPU bùng nổ. Giờ đây, lại dự đoán trước cơn sốt hạ tầng năng lượng. Tôi nghĩ ông ấy vẫn luôn đi trước.
Tuy nhiên, trong danh mục của ông còn có vị thế bán khống, đó chính là Infosys — công ty chuyên về outsourcing IT, chủ yếu ở Ấn Độ. Mô hình của họ dựa vào cung cấp lao động rẻ hơn các nước phương Tây. Nói cách khác, “thuê toàn bộ công việc IT hành chính của bạn cho chúng tôi, chúng tôi lo.”
Tôi nghĩ ông ấy đặt cược dựa trên xu hướng này. Ông nhận thấy các sản phẩm như Claude Code, GPT Codex 5.3 đang phát triển mạnh, và nhận ra các mô hình này đã đủ mạnh để tự động hóa các công việc đơn giản, xử lý các quy trình IT quan trọng, nên đã bán khống quy mô lớn công ty này.
Đây là một trong những khoản đầu tư sâu sắc hơn, phù hợp với xu hướng hiện tại, thể hiện rõ ràng ông ấy dám dùng tiền thật để thể hiện quan điểm của mình.
Thị trường bò và gấu
Josh Kale:
Chúng ta có thể bàn về lý do thị trường bò và lý do thị trường gấu. Khi bạn xây dựng danh mục này, có những điểm cần cẩn trọng hoặc phê phán không? Trước hết, cậu ấy mới 24 tuổi, tôi không chắc cậu ấy đã có nhiều kinh nghiệm như các nhà đầu tư kỳ cựu khác, điều này có thể là lợi thế, nhưng cũng có thể là điểm yếu, khi nào lợi thế đó sẽ sụp đổ?
Một điều tôi lo ngại nữa là, chiến lược đầu tư của quỹ này khá giống một cược chủ đề đơn lẻ. Nếu tốc độ tăng trưởng của hạ tầng AI và chi tiêu liên quan chậm lại, hoặc môi trường vĩ mô thay đổi, từng vị trí trong danh mục này đều có thể chịu áp lực giảm. Gần như không có biện pháp phòng hộ nào. Do đó, chiến lược này có thể có những điểm yếu tiềm tàng, nhưng hiện tại tất cả các tín hiệu đều cho thấy quỹ này sẽ tiếp tục tăng trưởng.
Ejaaz Ahamadeen:
Nếu bạn nhìn vào các nhà đầu tư nổi bật nhất thời nay, thành công của họ không nằm ở việc kiếm được nhiều tiền trong một năm hoặc một quý, mà là liên tục, đều đặn qua nhiều năm, đạt lợi nhuận ổn định và nhân đôi vốn. Leopold bắt đầu rất ấn tượng, vượt xa trung bình của các quỹ phòng hộ trong ngành, không chỉ trong AI, mà còn trong các lĩnh vực khác. Nhưng ông ấy còn phải chứng minh trong dài hạn, thời gian sẽ trả lời tất cả.
Tôi chỉ muốn nói rằng, người từng bị OpenAI sa thải này, có cái nhìn sâu sắc về tương lai AI, và đã đưa ra những dự đoán táo bạo nhất, là người duy nhất gần như đúng tất cả các dự đoán của mình cho đến nay. Trong bài viết dài 165 trang của mình, cậu ấy đã bỏ nhiều tâm huyết, tự tin về quan điểm của mình, và hiện tại tất cả đều đang chứng minh rằng cậu ấy đúng.
Liệu tương lai có thay đổi không? Có thể. Nhưng bạn có thể xem các báo cáo và danh mục này như là công cụ theo dõi các điểm nghẽn trong cuộc đua AI, tôi muốn nhấn mạnh điều này. Ban đầu, quỹ của cậu ấy tập trung vào GPU, vì cậu ấy nghĩ GPU sẽ là nhu cầu nóng, và thị trường đã định giá thấp cơ hội này. Giờ đây, cậu ấy cho rằng, cơ hội đã được định giá đầy đủ, và điểm nghẽn tiếp theo là hạ tầng năng lượng.
Bạn thấy Elon Musk đang đưa trung tâm dữ liệu lên vũ trụ. Tại sao? Vì mặt trời cung cấp nhiều năng lượng hơn. Các công ty như Google, Meta, Broadcom, Nvidia đều đang đầu tư vào trung tâm dữ liệu hoặc hạ tầng dữ liệu để tiếp cận lưới điện. Còn cậu ấy chỉ bỏ tiền vào các nơi có nhu cầu này, tôi nghĩ đó là một bước đi rất thông minh.
Josh Kale:
Gần đây tôi đọc một bài của Naval, nội dung chính là, các công ty dựa hoàn toàn vào phần mềm trong tương lai sẽ rất khó khăn, vì việc phát triển và tạo ra phần mềm tùy chỉnh giờ đã rất dễ dàng. Tôi nghĩ chuyển đổi của cậu ấy không chỉ xoay quanh kiến trúc, mà còn đầu tư vào thế giới vật lý, như sản xuất, nhà máy, năng lượng, hạ tầng. Đây là những lĩnh vực không thể xây dựng bằng AI, mà cần nhân lực, giấy phép, luật pháp — phần cứng và hạ tầng.
Năng lượng là nguồn tài nguyên duy nhất mà ai cũng không thể cung cấp đủ. Dù là sản xuất điện hay đầu tư bất động sản, tất cả đều xoay quanh một trung tâm: cung cấp năng lượng cho tương lai. Trong kỳ báo cáo gần nhất, Google, Amazon, Nvidia đã cam kết chi 6500 tỷ USD vào vốn đầu tư, đủ để thấy sẽ có lượng lớn tiền đổ vào giải quyết vấn đề này, và danh mục của ông rõ ràng đã sẵn sàng để bắt kịp các cơ hội tăng trưởng này.
Ejaaz Ahamadeen:
Đúng vậy, ông ấy đã làm một số khoản đầu tư có thể coi là rủi ro cao. Ví dụ, trừ khi bạn hiểu rõ lĩnh vực hạ tầng năng lượng, còn nhiều người có thể chưa từng nghe tên Bloom Energy. Nhưng công ty này có thể xem như một trong những nhà năng lượng hàng đầu, đặc biệt trong năng lượng di động. Ông ấy ghép các manh mối lại, nhận thấy lưới điện không thể đáp ứng nhu cầu, nên quyết định đầu tư vào công ty này. Với niềm tin rất cao, ông ấy đã bỏ tiền vào đó. Chúng ta đang nói về việc ông ấy đã bỏ gần 1/5 danh mục vào khoản này.
Đây là cách đầu tư cực kỳ tập trung, rủi ro cao, nhưng nếu thành công, sẽ giúp danh mục của ông tăng gấp 4,5 lần trong 1 năm rưỡi. Chúng ta phải thán phục, khi thấy ông biến 1 tỷ USD thành 55 tỷ USD trong thời gian ngắn — thật không thể tin nổi.
Tương lai đầu tư của Leopold
Josh Kale:
Nói chung, thành tựu của ông thật đáng kinh ngạc, và chuyển hướng từ phần cứng, hạ tầng, năng lượng của ông rất đúng hướng. Triển vọng rất sáng. Nếu bạn đồng ý với danh mục của ông, có thể đây là một cơ hội đáng để ý. Dĩ nhiên, đây chỉ là phân tích, không phải lời khuyên đầu tư, nhưng rõ ràng nó rất tiềm năng, có thể năm nay sẽ rất tốt.
Josh Kale:
Tôi cũng rất tò mò về ý kiến của các bạn nghe, muốn biết các bạn có nghĩ rằng phân tích của chúng tôi đạt trình độ chuyên nghiệp, có đúng như Leopold không, hay các bạn nghĩ chúng tôi đã bỏ lỡ điều gì rõ ràng, câu chuyện quan trọng nào không?
Ejaaz Ahamadeen:
Bạn biết tôi muốn gì không? Tôi muốn biết các bạn nghĩ cổ phiếu nào là tốt nhất trong năm nay.
Josh Kale:
Vâng, Leopold đã đặt cược vào Bloom Energy. Tôi muốn biết, các bạn nghĩ gì về Bloom Energy? Chúng ta đã bỏ lỡ điều gì cần biết để có thể đạt lại mức tăng gấp 5 lần trong năm nay?