Những ngày này lại đang xem TVL của RWA trên chuỗi, số liệu vừa tăng lên giống như nhiệt độ cơ thể tăng vậy, trong nhóm lập tức sôi động… Nhưng nói thật, nhiều “tính thanh khoản” giống như hiệu ứng đèn: gửi vào rất trôi chảy, thật sự muốn rút ra thì bắt đầu xem điều khoản, xếp hàng, thời gian chờ, thậm chí còn phải xem tâm trạng của đối thủ. Cái đám trên chuỗi trông có vẻ gọn gàng, còn bên ngoài chuỗi thì các ngưỡng cửa viết như câu đố.

Trước đây tôi khá cứng nhắc, luôn thích nói “Tôi chỉ xem trên chuỗi”, nghĩ rằng dữ liệu sẽ không lừa dối. Sau này mới phát hiện, trên chuỗi chỉ cho biết người đã vào, không nói rõ người có thể rút ra thuận lợi hay không. Bây giờ tôi làm bảng so sánh còn thêm một cột: đường rút lui/ai quyết định/độ trễ tồi tệ nhất… nếu không, TVL cao đến đâu cũng giống như chụp ảnh có bộ lọc.

Tiện thể nói luôn, gần đây dự đoán giảm lãi suất, chỉ số đô la Mỹ theo kiểu kể chuyện một lúc cùng tăng, một lúc cùng giảm, khiến tâm lý rủi ro của các tài sản có rủi ro như bị rối loạn. Những thứ như RWA “nhìn có vẻ ổn” dễ bị xem như nơi trú ẩn tâm lý, kết quả là khi xem điều khoản, cổng cảng còn phải quẹt thẻ. Dù sao tôi vẫn xem “có thể rút ra được” là chỉ số cốt lõi, đừng chỉ nhìn “vào được”.