ETH 15 phút giảm mạnh 0.64%: Sự cộng hưởng giữa đáo hạn quyền chọn và đối ứng của nhà tạo lập thị trường gây ra áp lực bán ngắn hạn

Vào ngày 5 tháng 5 năm 2026 từ 22:30 đến 22:45 (UTC), lợi suất của ETH trong khung thời gian 15 phút là -0.64%, phạm vi giá từ 2354.71 đến 2376.66 USDT, biên độ dao động đạt 0.92%. Cửa sổ đáo hạn của quyền chọn đã kích hoạt áp lực bán tập trung trên thị trường giao ngay, giá có xu hướng giảm rõ rệt, thanh khoản thị trường tạm thời thu hẹp.

Sự biến động lần này chủ yếu do hợp đồng phái sinh tập trung đến hạn. Ngày 5 tháng 5 là ngày đáo hạn chính của quyền chọn ETH, tổng giá trị danh nghĩa các quyền chọn đến hạn trong ngày đạt 669 triệu USD, hợp đồng chưa đóng là 210,304 hợp đồng, tỷ lệ Put/Call là 0.78. Do giá giao ngay cao hơn mức giá tối đa gây đau đớn là 3,050 USD, nhà tạo lập thị trường chủ động bán ra để giảm thiểu rủi ro Delta, tạo ra áp lực bán cục bộ.

Thứ hai, các vị thế mua ký quỹ cao bị buộc phải đóng vị thế một cách thụ động đã làm gia tăng xu hướng giảm. Việc đáo hạn quyền chọn khiến một số quỹ đòn bẩy cùng lúc đóng vị thế, cộng thêm áp lực bán trên thị trường giao ngay. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, ETH staking đã khóa hơn 36 triệu ETH, chiếm khoảng 30% lượng lưu hành, tỷ lệ khóa cao khiến nguồn cung lưu hành hạn chế, làm tăng tác động của các khoản vốn lớn điều chỉnh danh mục đến giá. Đồng thời, phí Gas trên mạng chính đã giảm xuống mức thấp lịch sử khoảng 0.15 USD, chi phí ma sát trong dòng vốn giảm, các tổ chức và cá nhân lớn trong việc điều chỉnh danh mục trong khung thời gian đáo hạn trở nên linh hoạt hơn, thúc đẩy quá trình di chuyển vốn nhanh hơn.

Hiện tại cần chú ý đến tình hình phục hồi tâm lý thị trường sau kỳ hạn quyền chọn và sự thay đổi dòng vốn trên chuỗi. Trong ngắn hạn, rủi ro biến động vẫn còn, đề nghị theo dõi các mức hỗ trợ quan trọng, dữ liệu rút ròng ròng của các sàn giao dịch và cấu trúc vị thế quyền chọn trong thời gian tới.