Wintermute đưa ra hai kịch bản chính — chu kỳ cổ điển và chu kỳ tổ chức. Theo cái đầu tiên, bitcoin di chuyển theo mô hình điển hình sau khi đạt đỉnh lịch sử. Các giai đoạn tích lũy như vậy có thể kéo dài 300-400 ngày. Hiện đã trôi qua hơn 200 ngày. Chu kỳ tổ chức giả định rằng cấu trúc thị trường đã thay đổi. Nhu cầu chính được hình thành bởi các nhà đầu tư tổ chức thông qua ETF và dự trữ doanh nghiệp. Vai trò của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã giảm đi. Đồng thời, các nhà phân tích nhận thấy rằng cường độ nhu cầu tổ chức giảm dần theo mức tăng giá. Theo đánh giá của Wintermute, thị trường đang ở giữa hai kịch bản này. Nhu cầu có, tuy nhiên câu hỏi là đủ để tạo ra sự tăng trưởng bền vững hay không. Một yếu tố bổ sung là kinh tế vĩ mô. Trong báo cáo, họ nhấn mạnh rằng diễn biến tiếp theo phụ thuộc vào tình hình địa chính trị và trạng thái của thị trường năng lượng. "Vì vậy, câu hỏi then chốt là — liệu Trump có thể vượt qua rủi ro địa chính trị mà không gây tổn hại cho thị trường năng lượng và nền kinh tế thực tế hay không. Nếu có — kịch bản tích cực. Nếu không — thị trường sẽ duy trì trạng thái biến động không rõ xu hướng," Wintermute đã tổng kết. Nhắc lại, vào đầu năm 2026, Wintermute tuyên bố rằng chu kỳ bốn năm của thị trường tiền điện tử không còn hoạt động nữa.