Hội thảo về WOSH kết thúc, có những tín hiệu đáng chú ý nào đối với ngành công nghiệp mã hóa?

作者： Chloe， ChainCatcher

Người đề cử của Cục Dự trữ Liên bang Wosh đã tham dự phiên điều trần bổ nhiệm của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ vào lúc 22:00 hôm qua, đây cũng là lần đầu tiên Wosh xuất hiện trước công chúng kể từ khi được Trump đề cử vào tháng 1 năm nay, để trình bày rõ quan điểm chính sách tiền tệ và tầm nhìn quản lý của ngân hàng trung ương.

Trước đó, Wosh đã nộp hồ sơ tài chính tiết lộ các khoản đầu tư trong ngành công nghiệp mã hóa của mình, ông sở hữu cổ phần của hàng chục công ty blockchain và tài sản kỹ thuật số, với các khoản đầu tư trải dài trong lĩnh vực cho vay DeFi, phái sinh phi tập trung, mạng Layer 1 và Layer 2, thị trường dự đoán, thậm chí cả hạ tầng thanh toán Bitcoin. Hiện tại, để phù hợp với quy chuẩn đạo đức của chính phủ, ông đã cam kết thoái phần lớn cổ phần của mình.

Và cuộc họp này rõ ràng mang ý nghĩa trọng yếu, đối với thị trường tiền mã hóa, từng lời phát biểu của Wosh đều có thể ảnh hưởng đến xu hướng thanh khoản của thị trường.

Nội dung trọng tâm của phiên điều trần: Wosh phản ứng thế nào trước loạt câu hỏi

Theo nguồn tin từ Bloomberg, Trump đã rõ ràng bày tỏ mong muốn người chủ tịch mới có thể giảm lãi suất. Và Wosh chắc chắn cũng sẽ phải đối mặt với loạt câu hỏi về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, thử thách ông có thể giữ vững độc lập trong khi vẫn làm hài lòng chính quyền Washington, đồng thời khiến thị trường tài chính tin tưởng rằng chính sách của ông sẽ dựa trên nhu cầu thực của thị trường.

Trong phiên điều trần tối qua, câu hỏi cốt lõi mà Wosh phải đối mặt là: liệu ông có thể duy trì tính độc lập dưới áp lực giảm lãi suất từ Trump không? Wosh đã trả lời rõ ràng rằng, Trump chưa bao giờ yêu cầu ông cam kết giảm lãi suất tại một thời điểm cụ thể nào, “Tổng thống chưa từng yêu cầu tôi quyết định trước, cam kết hoặc khóa chặt bất kỳ quyết định lãi suất nào, ông ấy không yêu cầu, cũng không gây áp lực, và tôi sẽ không đồng ý làm như vậy.” Khi được hỏi liệu ông có thể trở thành “bù nhìn” của Trump (sock puppet), Wosh đã phủ nhận quyết liệt, nói rằng nếu được xác nhận, ông sẽ lãnh đạo Fed như một người hành động độc lập.

Tuy nhiên, các nghị sĩ đảng Dân chủ không dễ dàng chấp nhận. Thượng nghị sĩ Ruben Gallego đã chỉ trích gay gắt: “Tờ Wall Street Journal đã đưa tin rằng Trump đã hỏi trong cuộc họp 45 phút tại Nhà Trắng về việc có thể tin tưởng ông hỗ trợ giảm lãi suất hay không, và chính Trump sau đó cũng xác nhận với báo này.” Gallego thẳng thắn nói: “Ở đây có người đang nói dối, hoặc là bạn, hoặc là Tổng thống Trump.” Wosh phản hồi rằng, phóng viên của báo “hoặc cần nguồn tin tốt hơn, hoặc cần tiêu chuẩn báo chí cao hơn,” nhưng ông thừa nhận rằng mình không yêu cầu chỉnh sửa bài viết, cũng không phản hồi việc Trump xác nhận với WSJ.

Tuy nhiên, ngay sáng hôm đó, Trump đã trực tiếp phát biểu trong cuộc phỏng vấn với CNBC, thừa nhận rằng nếu Fed do Wosh lãnh đạo không thể giảm lãi suất, ông sẽ “cảm thấy thất vọng,” đồng thời cũng nói rằng không có ý định gây áp lực lên Bộ Tư pháp để kết thúc cuộc điều tra về Powell. Lời phát biểu này rõ ràng làm tăng thêm căng thẳng chính trị của phiên điều trần.

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Elizabeth Warren đã có phần tấn công mạnh mẽ nhất. Trong bài phát biểu mở đầu, bà đã trực tiếp gọi Wosh là “không phù hợp để làm Chủ tịch Fed,” cáo buộc Trump cố gắng phá vỡ các hàng rào độc lập của Fed, nhằm mục đích để chính sách tiền tệ phục vụ cho sự thịnh vượng ngắn hạn trước cuộc bầu cử trung kỳ. Warren còn dựa trên kết quả bầu cử năm 2020 để thử thách Wosh (Trump nhiều năm khẳng định cuộc bầu cử 2020 bị “thao túng”), hỏi: “Trump có thua trong cuộc bầu cử năm 2020 không?” Nhưng Wosh luôn tránh nói thẳng “Trump thua,” chỉ nói rằng “kết quả bầu cử đã được xác nhận,” cố gắng tách rời vấn đề chính trị khỏi trách nhiệm của Fed.

Về quan điểm chính sách, Wosh coi cuộc khủng hoảng lạm phát hiện tại là “thất bại chính sách chết người” của Fed, chỉ ra rằng sau đại dịch, giá cả tăng trung bình từ 25% đến 35%, cho thấy Fed đã sai lầm nghiêm trọng. Ông kêu gọi “thay đổi chế độ” (regime change), bao gồm xây dựng khung lạm phát mới, cải cách phương thức giao tiếp, và sử dụng đồng thời lãi suất cùng bảng cân đối tài sản để đối phó với lạm phát. Tuy nhiên, ông làm rõ rằng “thay đổi chế độ” này chỉ đề cập đến “chính sách chế độ,” chứ không phải là thanh trừng nhân sự, ông khẳng định sẽ không sa thải các chủ tịch ngân hàng khu vực.

Cùng lúc, Wosh bày tỏ không hài lòng về việc các quan chức Fed thường xuyên dự đoán xu hướng lãi suất, nói rằng “quá nhiều quan chức Fed đưa ra ý kiến về lãi suất trong cuộc họp tới, quý tới, thậm chí cả năm sau, tôi nghĩ điều đó không có ích gì.” Ông thích các cuộc tranh luận nội bộ “đầy đủ và sôi nổi” hơn là theo kịch bản đã chuẩn bị sẵn. Đáng chú ý, Wosh không hứa sẽ duy trì việc tổ chức họp báo sau mỗi cuộc họp FOMC như hiện nay, điều này có thể làm thay đổi một chút về độ minh bạch chính sách của Fed trong tương lai.

Về lịch trình, Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Thom Tillis đã rõ ràng ủng hộ Wosh làm Chủ tịch, nhưng vẫn kiên quyết không phê duyệt đề cử này trước khi Bộ Tư pháp kết thúc cuộc điều tra về Powell. Ông kêu gọi: “Hãy kết thúc cuộc điều tra này, để tôi có thể ủng hộ việc xác nhận của ông.”

Tuy nhiên, cũng có dấu hiệu một số nghị sĩ đảng Dân chủ có thể ủng hộ Wosh. Thượng nghị sĩ Catherine Cortez Masto đã phản hồi tích cực khi Wosh đề cập đến việc xem xét lại cách đo lường lạm phát, nói rằng “Hy vọng ông đúng,” và tôn trọng niềm tin lý luận của ông như một nhà kinh tế. Thượng nghị sĩ Mark Warner, vì có việc gia đình, không tham dự phiên điều trần, cũng được xem là có khả năng ủng hộ.

Điều gì đó có ý nghĩa đối với thị trường tiền mã hóa?

Đối với thị trường crypto, ý nghĩa của phiên điều trần này không chỉ nằm ở dự đoán lãi suất tương lai và dòng tiền đô la, mà còn ở cách Fed và hệ thống ngân hàng sẽ đối mặt với việc vốn hóa crypto ngày càng thấm sâu vào hệ thống tài chính truyền thống.

Điều đáng chú ý là, dù Wosh trong phiên điều trần liên tục nhấn mạnh tính độc lập của chính sách tiền tệ, ông lại không muốn mở rộng tiêu chuẩn này sang chính sách ngân hàng và quản lý ngân hàng. Điều này đã bị Warren chất vấn gay gắt: Trong bối cảnh gia đình Trump đã mở rộng hoạt động tài chính crypto qua các doanh nghiệp như World Liberty Financial, thậm chí xin giấy phép ngân hàng, trong tương lai, nếu liên quan đến các hoạt động như cho vay qua cửa sổ chiết khấu, tiếp cận ngân hàng hoặc quyền hạn quản lý, liệu Fed có thể đối mặt với áp lực trực tiếp từ lợi ích thương mại của gia đình Tổng thống không?

Trước đó, Wosh cũng đã đề xuất cắt giảm mạnh bảng cân đối của Fed từ 6,7 nghìn tỷ USD, nhưng chưa tiết lộ kế hoạch thực thi cụ thể. Nhiều quan chức và học giả đã cảnh báo ông không nên quá liều lĩnh hoặc quá vội vàng. Tốc độ và quy mô thu hẹp bảng cân đối sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường, điều này lại là một trong những biến số chính trong định giá tài sản crypto.

Ngoài ra, Wosh còn có các khoản đầu tư lớn trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Theo hồ sơ đăng ký quản lý của ông, danh mục đầu tư của Wosh bao gồm nhiều công ty trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, trong đó có cổ phần của Solana, Lemon Cash và Flashnet, cùng các quỹ có rủi ro liên quan đến tiền mã hóa. Theo quy định giao dịch của Fed, các quan chức không được sở hữu lượng lớn tiền mã hóa, do đó, nếu ông chính thức nhậm chức, các khoản này sẽ phải thoái hết.

Có thể dự đoán rằng, một chủ tịch Fed có nền tảng sâu rộng trong ngành crypto, dù trong nhiệm kỳ có thể không trực tiếp điều chỉnh quy định về tài sản kỹ thuật số, ít nhất cũng cho thấy ban lãnh đạo không còn xa lạ với loại tài sản mới này. Kết hợp với xu hướng thúc đẩy phi quản lý, cũng như tham vọng tái cấu trúc mô hình kinh tế và khung giao tiếp của Fed, thị trường crypto có lý do để giữ thái độ thận trọng nhưng lạc quan về vị chủ tịch tiềm năng này.

Cuối cùng, dù phiên điều trần có vẻ tập trung vào tính độc lập của Fed, thực chất là cuộc đấu tranh quyền lực giữa Nhà Trắng, Quốc hội và ngân hàng trung ương. Wosh đã thể hiện kỹ năng chiến thuật mang tính chính trị cao, không công khai chống lại Trump, mà qua việc nhấn mạnh tính độc lập để trấn an thị trường. Tuy nhiên, việc ông tránh đề cập kết quả bầu cử 2020, từ chối cam kết duy trì họp báo định kỳ, để lại những khoảng trống trong lời hứa về “độc lập.”

Dưới sự cản trở của nhiều thượng nghị sĩ, việc Wosh có thể chính thức tiếp nhận trước khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5 phụ thuộc vào hướng đi của cuộc điều tra của Bộ Tư pháp, trong khi Trump đã rõ ràng không có ý nhượng bộ. Dù thời gian cuối cùng ra sao, chính sách của Wosh đã rõ ràng: một Fed hướng tới thúc đẩy giảm lãi suất dựa trên câu chuyện về năng suất, thúc đẩy “thu gọn” ngân hàng trung ương và tái cấu trúc hệ thống, đang trong quá trình hình thành, và đối với thị trường crypto, khung chính sách vĩ mô trong 4 năm tới có thể sẽ có những thay đổi lớn.