Bài viết này phân tích rõ ràng dòng chảy của lợi nhuận, không phải là tiêu diệt lợi nhuận mà là chuyển nơi phát hành.

🧭 𝐒𝐓𝐀𝐁𝐋𝐄𝐂𝐎𝐈𝐍 𝐂𝐎𝐌𝐏𝐑𝐎𝐌𝐈𝐒𝐄 — NƠI TIỀN MẠNH THỨC ĐẨY TỐI ĐA

Bây giờ chúng ta tiến xa hơn ngoài các tiêu đề…
👉 Đây là nơi bắt đầu vị trí thực sự.

🔶 𝐆𝐈𝐎𝐈 THẮNG — NƠI DÒNG VỐN ĐƯỢC CHUYỂN HƯỚNG

🟢 Giao thức DeFi (Các lợi ích chính)

🔶 Phần thưởng dựa trên hoạt động giữ cho mô hình cốt lõi của họ còn sống
🔶 Khai thác thanh khoản & các ưu đãi giống staking vẫn còn hợp lệ
🔶 Người dùng chuyển từ lợi nhuận thụ động → tham gia tích cực

👉 Các điểm chơi chính:

Aave

Curve Finance

Uniswap

👉 Thấu hiểu:
DeFi trở thành động cơ sinh lợi chính thay vì các nền tảng tập trung

🟢 𝐒𝐭𝐚𝐛𝐥𝐞𝐜𝐨𝐢𝐧 𝐈𝐬𝐬𝐮𝐞𝐫𝐬 (𝐂𝐨𝐧𝐭𝐫𝐨𝐥𝐥𝐞𝐝 𝐖𝐢𝐧)

🔶 Sự rõ ràng về quy định tăng cường niềm tin của các tổ chức
🔶 Nhu cầu về các tài sản được hỗ trợ bằng USD tuân thủ quy định tăng lên
🔶 Việc tích hợp vào hệ thống TradFi trở nên dễ dàng hơn

👉 Các đối thủ chính:

Circle

Tether

👉 Thấu hiểu:
Stablecoin phát triển thành các lớp tiền kỹ thuật số có quy định

🟢 𝐋𝐚𝐲𝐞𝐫-𝟏 / 𝐋𝐢𝐪𝐮𝐢𝐝𝐢𝐭𝐲 𝐂𝐡𝐚𝐢𝐧𝐬

🔶 Hoạt động trên chuỗi nhiều hơn = sử dụng mạng cao hơn
🔶 Khối lượng stablecoin thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái
🔶 Mở rộng DeFi thúc đẩy nhu cầu giao dịch

👉 Theo dõi:

$ETH thống trị hệ sinh thái

Chuỗi có khả năng xử lý cao cạnh tranh để lấy thanh khoản

👉 Thấu hiểu:
Chiến tranh thanh khoản giữa các chuỗi sẽ ngày càng gay gắt hơn

🔶 𝐍𝐄𝐔𝐓𝐑𝐀𝐋 / 𝐓𝐑𝐀𝐍𝐒𝐈𝐓𝐈𝐎𝐍 𝐙𝐎𝐍𝐄

🟡 Các sàn giao dịch trung tâm (CeFi)

🔶 Các sản phẩm lãi suất trực tiếp đang chịu áp lực
🔶 Cần thiết kế lại các đề xuất lợi nhuận
🔶 Có khả năng chuyển sang các sản phẩm cấu trúc hoặc hợp tác

👉 Thấu hiểu:
CeFi sẽ không chết — nó sẽ thích nghi với quy định

🟡 𝐑𝐖𝐀 (𝐑𝐞𝐚𝐥 𝐖𝐨𝐫𝐥𝐝 𝐀𝐬𝐬𝐞𝐭) 𝐏𝐫𝐨𝐭𝐨𝐜𝐨𝐥𝐬

🔶 Có thể cung cấp lợi nhuận “dựa trên hoạt động” qua tài sản token hóa
🔶 Cầu nối giữa TradFi và DeFi ngày càng mạnh mẽ hơn
🔶 Sự rõ ràng về quy định hỗ trợ sự phát triển

👉 Thấu hiểu:
RWA trở thành cách hợp pháp để tiếp xúc lợi nhuận

🔶 𝐋𝐎𝐒𝐄𝐑𝐒 — NƠI ÁP LỰC XÂY DỰNG

🔴 Ngân hàng (Mối đe dọa cấu trúc)

🔶 Stablecoin vẫn cạnh tranh với tiền gửi
🔶 Phần thưởng hoạt động mô phỏng hành vi lãi suất
🔶 Rủi ro rò rỉ vốn vẫn còn

👉 Thấu hiểu:
Ngân hàng mất độc quyền về đô la sinh lợi

🔴 𝐂𝐞𝐧𝐭𝐫𝐚𝐥𝐢𝐳𝐞𝐝 𝐘𝐢𝐞𝐥𝐝 𝐏𝐥𝐚𝐭𝐟𝐨𝐫𝐦𝐬

🔶 Các mô hình “giữ & kiếm” đơn giản bị hạn chế
🔶 Chi phí tuân thủ tăng cao
🔶 Người dùng chuyển sang DeFi

👉 Thấu hiểu:
Các mô hình lợi nhuận cũ trở nên lỗi thời

🔶 𝐒𝐌𝐀𝐑𝐓 𝐌𝐎𝐍𝐄𝐘 𝐑𝐎𝐓𝐀𝐓𝐈𝐎𝐍 𝐒𝐓𝐑𝐀𝐓𝐄𝐆𝐘

Dưới đây là cách vị trí có khả năng phát triển:

🔶 Giai đoạn 1: Vốn chuyển vào stablecoin (an toàn + thanh khoản)
🔶 Giai đoạn 2: Quỹ chuyển vào các giao thức DeFi để nhận phần thưởng hoạt động
🔶 Giai đoạn 3: Quay vòng vào hệ sinh thái L1 hưởng lợi từ volume
🔶 Giai đoạn 4: Mở rộng vào RWA để tiếp xúc lợi nhuận có quy định

👉 Điều này không ngẫu nhiên…
Đây là quá trình di chuyển thanh khoản có cấu trúc

🔶 𝐓𝐑𝐀𝐃𝐈𝐍𝐆 𝐇𝐄𝐈𝐆𝐇𝐓𝐒™ 𝐕𝐄𝐑𝐃𝐈𝐂𝐓

Sự thỏa hiệp không giết chết lợi nhuận —
👉 nó chuyển hướng nó.

🔶 Thu nhập thụ động → Tham gia tích cực
🔶 Ngân hàng → Giao thức
🔶 Hệ thống kín → Mạng lưới thanh khoản mở

👉 Ưu thế cuối cùng:

Những người hiểu rõ nơi lợi nhuận tiếp theo chảy tới
sẽ vượt trội hơn những người chỉ chạy theo tiêu đề.