Đêm khuya lại đang thực hiện các giao dịch chuyển khoản lớn trên chuỗi, nhìn thấy một đống LST, rồi lại staking vào ra liên tục, đầu óc càng tỉnh táo hơn. Nói trắng ra, lợi nhuận chỉ có hai phần: một là “lương cơ bản” khi staking, phần còn lại chủ yếu là “tiền thưởng” do người khác lấy phần thưởng/ điểm tích lũy để đẩy ra. Tiền thưởng đến từ đâu? Hoặc là dự án bù đắp, hoặc là những người sau đó tiếp nhận kỳ vọng đó, dù sao cũng không thể tự nhiên mà sinh ra.

Rủi ro cũng khá rõ ràng: xảy ra sự cố ở tầng nền (bị phạt, vấn đề nút/ hợp đồng) là một đòn; rồi staking lại dùng cùng một tài sản để chồng chất, liên quan đến nhau, khi xảy ra vấn đề có thể là chuỗi đòn. Gần đây, các incentive mới của L1/L2 kéo TVL lại nhiều hơn, các người dùng cũ chửi “đào, đề, bán” tôi thật sự có thể hiểu, incentive càng mạnh thì càng giống chạy nước rút, chạy xong là tan biến.

Tôi còn chú ý hơn đến người nhìn ra lối thoát, chứ không phải người nhìn vào lợi suất hàng năm. Cứ vậy đi đã.