Những ngày gần đây lại thấy mọi người so sánh RWA, lợi suất trái phiếu chính phủ, các “sản phẩm lợi nhuận” trên chuỗi, khá sôi động, nhưng phản ứng đầu tiên của tôi vẫn là: tính thanh khoản hoàn toàn là suy nghĩ chủ quan. Nhiều RWA trên chuỗi trông như thể có thể bán bất cứ lúc nào, nhưng thực tế điều khoản mua lại rất dễ gây khó xử: T+ vài ngày, cửa sổ, hạn mức, thậm chí gặp trường hợp cực đoan thì tạm dừng luôn… Những “có thể chuyển nhượng” trên chuỗi đôi khi chỉ là ảo tưởng.

Hiện tại tôi xem các dự án này, lợi suất lại xếp sau, trước tiên chú ý xem ai có thể mua lại, làm thế nào để mua lại, ai giữ tài sản thế chấp/quyền hạn của tài sản nền, những hợp đồng đa chữ ký/quyền hạn chưa rõ ràng thì tôi coi như không thấy. Nói thẳng ra, trên chuỗi chỉ là cổng vào, điểm then chốt là nơi ra. Dù sao tôi cũng thích xác nhận chậm một chút rồi mới hành động, các bạn thì sao?