Gần đây lại có nhiều người bàn về tái thế chấp + chia sẻ an toàn, nói trắng ra là chia nhỏ “niềm tin” thành nhiều lớp để bán, lợi nhuận nhìn như chơi trò xếp hình, rủi ro cũng theo đó mà tăng, chỉ là nhiều người chọn bỏ qua thực tế. Bạn nghĩ rằng đang lấy thêm một phần lãi suất, thực ra là đang đóng gói rủi ro phần đuôi để bỏ vào túi của chính mình: một lớp xảy ra chuyện, liên hoàn, phạt tiền, rút vốn đột ngột cùng lúc, trên chuỗi sẽ không nể mặt bạn.

Tôi cũng đã xem qua các cuộc thảo luận về kỳ vọng giảm lãi suất vĩ mô, chỉ số đô la Mỹ cùng với tài sản rủi ro cùng tăng cùng giảm, càng là lúc “mọi người đều nghĩ môi trường sẽ tốt lên” thì càng dễ bỏ qua rủi ro như không khí… Dù sao cũng đừng coi cảm xúc thị trường là biên an toàn.

Điều tôi sợ nhất không phải chậm, mà là hỗn loạn: chậm còn có thể xếp hàng rút lui, hỗn loạn là quy tắc/mối quan hệ phụ thuộc rối loạn, xảy ra chuyện thì không biết trước đâu là điểm nổ đầu tiên. Bây giờ tôi xem dự án trước hết là xem điều kiện phạt tiền, phụ thuộc vào ai, ai nhấn nút khẩn cấp, đừng hỏi APY là bao nhiêu ngay từ đầu. Chỉ vậy thôi.