Tại sao cổ phiếu của GameStop lại tiếp tục giảm mạnh, và số phận của các khoản tiền điện tử của họ ra sao?

GameStop Corp. (NYSE: GME) lại giảm vì kế hoạch mới của họ không nhỏ cũng không dễ để tài trợ. Nhà bán lẻ muốn mua eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) trong một thương vụ tiền mặt và cổ phiếu trị giá khoảng 56 tỷ đô la, trong khi chính GameStop có giá trị chưa đến 12 tỷ đô la.

Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch không xem đây như một câu chuyện thâu tóm rõ ràng. Họ xem nó như một vấn đề tài trợ kèm theo biểu đồ cổ phiếu đính kèm.

Giá đề nghị định giá eBay ở mức 125 đô la mỗi cổ phiếu. Đó cao hơn mức đóng cửa gần nhất trước khi có đề nghị, và xa hơn nhiều so với mức giá eBay giao dịch khi GameStop bắt đầu mua cổ phần vào ngày 4 tháng 2.

Nhưng thị trường vẫn đẩy GameStop giảm 10%. eBay tăng khoảng 5% lên gần 109 đô la, vẫn thấp hơn nhiều so với giá đề nghị. Khoảng cách đó cho thấy các nhà đầu tư không tin rằng thương vụ này sẽ thành công.

Michael Burry bán tháo GameStop sau khi Ryan Cohen đưa ra đề nghị lớn mua eBay mà không có thỏa thuận sẵn

Michael Burry, nhà đầu tư nổi tiếng qua bộ phim The Big Short, đã bán toàn bộ vị trí GameStop của mình sau khi đề nghị trở thành công khai. Michael đã ủng hộ công ty vào khoảng năm 2019, khi luận điểm tăng giá sớm giúp cổ phiếu này nổi tiếng. Lần này, ông không ở lại để chứng kiến chương tiếp theo.

Michael nói với các người đăng ký newsletter Substack của ông vào thứ Hai:

“Tôi đã bán toàn bộ vị trí GME của mình. Dù tôi nhìn theo cách nào đi nữa, luận điểm của Berkshire tức thì chưa bao giờ phù hợp.”

Ông cũng nói rằng GameStop là cổ phiếu đầu tiên ông bán kể từ khi bắt đầu newsletter. Vấn đề của ông là nợ nần. Một thỏa thuận lớn như vậy có thể buộc GameStop phải vay mượn nhiều, phát hành cổ phiếu hoặc xây dựng một gói tài chính thay đổi toàn bộ câu chuyện cho các cổ đông.

GameStop công bố đề nghị vào Chủ nhật. Đề xuất này không có tính bắt buộc và không ràng buộc, vì vậy eBay chưa đồng ý bất cứ điều gì. Đề nghị chia thành tiền mặt và cổ phiếu phổ thông của GameStop. Nó mang lại cho các nhà đầu tư eBay mức chênh lệch 20% so với mức đóng cửa 104,07 đô la ngày thứ Sáu và mức chênh lệch 46% so với mức đóng cửa ngày 4 tháng 2.

Ryan Cohen, CEO của GameStop, nói với CNBC vào thứ Hai rằng ông chưa bắt đầu đàm phán với ban quản lý eBay. Ông nói:

“Chúng tôi mới bắt đầu. Vì lý do rõ ràng, eBay là một công ty công khai, có rất nhiều động lực tài chính lệch lạc từ hội đồng quản trị đến ban điều hành. Vì vậy, chỉ có một cách tiếp cận như thế này.”

eBay xác nhận đã nhận được đề nghị và cho biết ban quản trị sẽ xem xét. Ngân hàng TD Group (NYSE: TD) đã cung cấp cho GameStop một thư tài trợ trị giá 20 tỷ đô la, nhưng điều đó vẫn để lại một khoảng cách lớn so với toàn bộ giá trị thương vụ.

GameStop đặt kho Bitcoin gần mạng lưới người mua lớn của eBay

Góc độ tiền điện tử càng làm câu chuyện này trở nên kỳ lạ hơn. GameStop chưa nói sẽ tích hợp Bitcoin vào thanh toán của eBay. Tuy nhiên, câu hỏi giờ đây rõ ràng: điều gì xảy ra nếu một công ty nắm giữ BTC mua một thị trường với 135 triệu người mua hoạt động?

GameStop đã chấp thuận Bitcoin như một tài sản dự trữ tiền mặt và mua 4.710 BTC với giá 513 triệu đô la vào tháng 5 năm 2025. Sau đó, họ dùng số Bitcoin đó làm tài sản thế chấp với Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) để thực hiện chiến lược quyền chọn nhằm kiếm lợi nhuận trong khi vẫn giữ tiếp xúc với BTC.

Hiện tại, Bitcoin chủ yếu là một tài sản cân đối kế toán của GameStop. Các quỹ ETF đã giúp đưa các tổ chức vào, nhưng chi tiêu hàng ngày vẫn gặp phải phí, thuế và thói quen người dùng khó xử lý.

eBay mở rộng phạm vi tiếp cận qua 190 thị trường và gần 80 tỷ đô la doanh thu hàng hóa gộp năm 2025. Trước khi bất kỳ ước mơ thanh toán bằng crypto nào trở thành hiện thực, GameStop phải chứng minh cách họ trả tiền cho eBay.

Ngân hàng của bạn đang sử dụng tiền của bạn. Bạn chỉ nhận được phần còn lại. Xem video miễn phí của chúng tôi về cách trở thành ngân hàng của chính bạn