Vừa rồi có người hỏi lại về việc một số stablecoin có bị mất peg hay không, nói trắng ra thì stablecoin không phải là “vĩnh viễn luôn bằng 1”, nó giống như một đoạn niềm tin tập thể: độ minh bạch của dự trữ càng kém, đường rút tiền càng quanh co, thì càng dễ bị tâm lý rút tiền đẩy mạnh. Trên sổ đặt lệnh, rõ ràng nhất là lớp lệnh mua đó trở nên mỏng, một khi mỏng đi mọi người bắt đầu tranh nhau chạy trước, peg tự nhiên bị chính mình làm lỏng ra. Gần đây dự đoán hạ lãi suất, chỉ số đô la Mỹ cùng với tài sản rủi ro tăng giảm cùng nhau cũng khá ồn ào, nhưng tôi quan tâm hơn là: khi tâm lý vĩ mô dao động, khả năng rút tiền của stablecoin có đột nhiên trở thành phản ứng đầu tiên của mọi người không. Đừng đuổi theo cái kim đó, trước tiên hãy xem liệu thanh khoản có dày hay không, có thể thực sự rút về tiền mặt không.