Tôi đã nghiên cứu về góc độ tài chính Hồi giáo đối với giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn gần đây, và nó phức tạp hơn nhiều so với những gì mọi người thường nhận thức. Vấn đề cốt lõi không chỉ đơn thuần là hợp pháp hay không của hợp đồng tương lai—mà là hiểu các nguyên tắc nền tảng làm cho một giao dịch được chấp nhận trong luật Hồi giáo.

Hãy để tôi phân tích những gì tôi đã học. Đầu tiên, có vấn đề về riba. Allah rõ ràng cho phép thương mại nhưng cấm riba (lãi suất) trong Qur'an. Đây là điểm gây khó khăn: nếu bạn vay mượn qua khoản vay có lãi để tài trợ cho các vị trí hợp đồng tương lai của mình, điều đó tự nhiên là haram. Tương tự, phí rollover hoạt động như lãi suất cũng bị cấm. Điều này khá rõ ràng—không được phép sử dụng đòn bẩy dựa trên lãi suất.

Nhưng mối quan tâm lớn hơn là gharar, nghĩa là sự không chắc chắn hoặc mơ hồ quá mức trong hợp đồng. Nhà tiên tri đặc biệt cảnh báo về việc bán những thứ bạn không sở hữu. Với hầu hết các giao dịch hợp đồng tương lai, đặc biệt là các hợp đồng thanh toán bằng tiền mặt mang tính đầu cơ, bạn đang đặt cược vào biến động giá mà không có ý định sở hữu tài sản cơ sở. Đó là lý do tại sao Viện Shariah của Tổ chức Hợp tác Hồi giáo (OIC) đã đưa ra giới hạn trong nghị quyết năm 1992—they kết luận rằng hợp đồng tương lai không giao hàng, thanh toán bằng tiền mặt tiêu chuẩn bị cấm vì chúng giống cờ bạc hơn là thương mại hợp pháp.

Tiếp theo là vấn đề bán khống. Theo nguyên tắc Hồi giáo, bạn không thể bán thứ bạn không sở hữu. Hầu hết các nhà giao dịch hợp đồng tương lai đều làm chính xác điều đó. Bạn đang đặt cược vào giá tương lai thay vì tham gia vào thương mại thực sự.

Điều thú vị là không tất cả các học giả Hồi giáo đều đồng ý cấm hoàn toàn. Một số cho phép hợp đồng tương lai hàng hóa trong những điều kiện nhất định—như có ý định thực sự nhận hoặc giao hàng hóa vật chất, không liên quan đến tài trợ lãi suất, và hợp đồng tuân thủ các cấu trúc Hồi giáo như Salam (bán trước có thanh toán trước) hoặc Murabaha (bán theo giá cộng lợi nhuận).

Vậy hợp đồng tương lai và quyền chọn có hợp pháp theo Shariah không? Câu trả lời trung thực là: hầu hết các hợp đồng tương lai thông thường không hợp pháp. Các dạng đầu cơ, thanh toán bằng tiền mặt, dựa trên lãi suất rõ ràng vi phạm nguyên tắc Hồi giáo. Nhưng nếu bạn tìm kiếm các phương án phù hợp với Shariah—như hợp đồng Salam, Wa'd (hứa hẹn), hoặc hợp đồng hợp đồng tương lai Hồi giáo có giao hàng thực—chúng có thể phù hợp nếu được thực hiện đúng cách.

Tôi đang theo dõi BTC quanh mức 79.78 nghìn đô la (tăng 1.41% trong 24h), SOL ở mức 84.42 đô la (tăng 0.23%), và một số đồng vốn nhỏ hơn như MUBARAK đang có đà tăng mạnh ở mức 0.02 đô la (tăng 18.10%). Thị trường đang chuyển động, nhưng góc độ tài chính Hồi giáo về các phái sinh là điều các nhà giao dịch nghiêm túc cần cân nhắc trước khi nhảy vào các vị thế đòn bẩy.

Nếu bạn là người Hồi giáo và đang xem xét giao dịch hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn, nhất định hãy tham khảo ý kiến của một học giả Hồi giáo có trình độ. Những sắc thái này quan trọng hơn nhiều so với những gì mọi người thường nghĩ.