Đã theo dõi khá sát sao sự chuyển đổi quy định về tiền điện tử của Hàn Quốc và thành thật mà nói, đó là một trong những bước đi chính sách thú vị hơn mà chúng ta đã thấy trong một thời gian. Sau khi gần như cấm các tổ chức trong chín năm, cuối cùng họ cũng cho phép các tập đoàn trở lại thị trường. FSC vừa ban hành các hướng dẫn mới cho phép khoảng 3.500 công ty và các công ty đầu tư chuyên nghiệp bắt đầu giao dịch tiền điện tử trở lại.

Điều làm cho điều này trở nên quan trọng là bối cảnh. Vào năm 2017, Hàn Quốc đã hoảng loạn về đầu cơ bán lẻ và rủi ro rửa tiền, vì vậy họ đã cấm hoàn toàn sự tham gia của các công ty. Trong khi đó, Mỹ và châu Âu đang âm thầm xây dựng hạ tầng tổ chức - các giải pháp lưu ký, thị trường hợp đồng tương lai, ETF giao ngay. Đến năm ngoái, các tổ chức đã xử lý phần lớn khối lượng giao dịch toàn cầu trong khi các tổ chức của Hàn Quốc gần như bị khóa chặt. Đó là một thiệt thòi cạnh tranh cực kỳ lớn nếu bạn nghĩ về điều đó.

Vì vậy, đây là những gì khung pháp lý mới thực sự cho phép. Các công ty có thể phân bổ tối đa 5% vốn cổ phần hàng năm của họ cho tiền điện tử, nhưng chỉ trong 20 loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường. Bitcoin và Ethereum rõ ràng nằm trong danh sách. Họ có thể giao dịch trên năm sàn giao dịch được cấp phép của Hàn Quốc, và các sàn này phải thực hiện các biện pháp bảo vệ - như thực hiện theo từng giai đoạn và giới hạn kích thước lệnh để ngăn chặn các vụ sập giá đột ngột.

Giới hạn 5% khá hạn chế nếu hỏi tôi. Một số người trong ngành đã bắt đầu phản đối, chỉ ra rằng Nhật Bản và Hồng Kông cho phép các tổ chức di chuyển tự do hơn. Nhưng tôi hiểu mục đích của các nhà quản lý - họ đang thận trọng. Họ muốn thử nghiệm, theo dõi rủi ro hệ thống, và dần dần xây dựng niềm tin rằng điều này sẽ không làm destabilize hệ thống tài chính.

Điều thú vị từ góc độ thị trường là điều này có thể thay đổi căn bản động thái của thị trường tiền điện tử tại Hàn Quốc. Các nhà giao dịch bán lẻ đã chiếm ưu thế trong nhiều năm vì họ thực sự là nhóm duy nhất. Giờ đây, bạn đang giới thiệu các nhà giao dịch chuyên nghiệp với tầm nhìn dài hạn hơn, quản lý rủi ro tốt hơn và vốn thực sự. Điều này sẽ làm tăng độ chênh lệch giá và cải thiện thanh khoản. Dù điều này diễn ra nhanh hay chậm phụ thuộc vào lượng vốn thực sự chảy vào trong giới hạn 5% đó.

Cũng có những vấn đề lớn hơn đang diễn ra - Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số sẽ ra mắt vào cuối năm nay, các khung pháp lý về stablecoin đang được xây dựng, và ETF tiền điện tử giao ngay đang trong kế hoạch. Đây không chỉ đơn thuần là cho phép các công ty giao dịch. Đó là một phần trong chiến lược của Hàn Quốc để trở thành trung tâm tài sản kỹ thuật số thực sự, cạnh tranh với Hong Kong và Singapore để thu hút dòng vốn tổ chức.

Tuy nhiên, rủi ro là có thật. Biến động có thể gây tổn hại cho bảng cân đối kế toán của các công ty, các thỏa thuận lưu ký có thể thất bại, các công ty có thể chịu lỗ lớn và gặp phải thiệt hại về uy tín. Đó là lý do tại sao các nhà quản lý đang tiếp cận một cách có phương pháp. Giới hạn về loại tài sản, giới hạn về quy mô đầu tư, các biện pháp bảo vệ bắt buộc trên các sàn giao dịch - họ đang thử nghiệm hệ thống một cách kiểm soát với một quá trình triển khai có kiểm soát.

Nếu bạn đã theo dõi thị trường crypto của Hàn Quốc một thời gian, đây chắc chắn là một bước ngoặt. Câu hỏi bây giờ là liệu sự mở cửa thận trọng này có thực sự phát triển thành sự hội nhập toàn diện của các tổ chức hay không, hay chỉ dừng lại ở mức giới hạn. Tùy thuộc nhiều vào cách thị trường phản ứng trong vài quý tới. Dù sao đi nữa, đây là điều đáng để theo dõi - các động thái của Hàn Quốc thường báo hiệu hướng đi của các thị trường châu Á khác. Chắc chắn là điều để theo dõi trên Gate nếu bạn đang quan tâm đến xu hướng chấp nhận crypto của các tổ chức.