Gần đây tôi đang xem xét lĩnh vực vay mượn DeFi, và phát hiện ra một hiện tượng khá thú vị.

Các giao thức DeFi truyền thống luôn có một logic cứng nhắc: muốn vay tiền? Không vấn đề, nhưng bạn phải khóa 150 đô la để vay 100 đô la. Tỷ lệ thế chấp thường dao động từ 120% đến 170%, hệ thống này thực sự bảo vệ người cho vay, nhưng cũng khiến phần lớn người dùng bị loại khỏi hệ thống. Những người thực sự có thể sử dụng vay mượn DeFi đều là những người đã có vốn lớn. Ngược lại, tài chính truyền thống đã chơi hệ thẻ tín dụng, vay cá nhân không thế chấp từ lâu rồi, nhưng Web3 vẫn chưa có bước đột phá nào.

Hiện tại ListaDAO đã ra mắt Lista Credit bắt đầu thay đổi tình hình này. Họ giới thiệu vay không thế chấp, nhưng không phát tiền trống rỗng, mà dựa trên đánh giá hành vi của bạn trên chuỗi. Hệ thống sẽ xem xét lịch sử giao dịch ví của bạn, phân bổ tài sản, mô hình tham gia DeFi, thậm chí cả tính nhất quán trong các giao dịch. Nói đơn giản, uy tín trên chuỗi của bạn trở thành điểm tín dụng mới.

Điều thú vị là, hạn mức vay không thế chấp hiện được đặt ở mức 50 đô la. Nhìn qua có vẻ không nhiều, nhưng ý nghĩa của con số này không nằm ở số tiền mà ở sự chuyển đổi của mô hình. Một khi hành vi trên chuỗi được xác nhận là chỉ số tín dụng đáng tin cậy, sẽ có phản ứng dây chuyền: uy tín trở thành tài sản tài chính, hiệu quả vốn tăng lên, ngưỡng vay mượn giảm mạnh. DeFi từ thiết kế dựa trên thế chấp thuần túy, tiến hóa thành một hệ thống công nhận danh tính và tính nhất quán.

Hiện tại, giao thức vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, để khuyến khích hành vi trả nợ có trách nhiệm, họ đã thiết lập cơ chế thưởng. Người trả nợ trên 15 đô la sẽ vào quỹ rút thăm, mỗi ngày rút 1.000 LISTA, mỗi tuần 10.000. Thiết kế kiểu chơi game này thực sự có thể thúc đẩy kỷ luật trả nợ.

Tất nhiên, vay không thế chấp cũng mang lại những thách thức mới. Tấn công Sybil, mô hình rủi ro, khả năng tương tác danh tiếng giữa các giao thức là những vấn đề cần giải quyết. Nhưng nếu hệ thống tín dụng dựa trên hành vi này có thể vận hành quy mô lớn, nó có thể trở thành một trong những hạ tầng quan trọng nhất của DeFi trong giai đoạn tiếp theo. Việc thế chấp quá mức đã giúp DeFi vượt qua giai đoạn đầu, vay không thế chấp có thể định nghĩa tương lai của nó. Bước đi của ListaDAO dường như đang mở đường cho tương lai đó.