Gần đây ngày càng nhiều người nói về hướng đi của thị trường vàng. Nhiều dự báo, nhiều ý kiến, nhưng ít phân tích thực tế dựa trên dữ liệu. Tôi luôn nhìn nhận vấn đề một cách hệ thống hơn.

Vài năm trước, tôi đã công bố dự báo rằng giá vàng vào năm 2030 có thể đạt 5000 USD. Lúc đó nhiều người chỉ trích tôi, nhưng bây giờ tôi thấy hướng đi là đúng. Vàng đã đạt các đỉnh cao mới mọi thời đại ở hầu hết các đồng tiền toàn cầu vào đầu năm 2024. Đó là điểm chuyển biến.

Điều gì khiến tôi tin tưởng? Thứ nhất, các biểu đồ 50 năm. Kết thúc mô hình hình chiếc cốc và tay cầm từ năm 2013-2023 là tín hiệu điển hình của thị trường bò mới. Lịch sử cho thấy, các mô hình như vậy thường báo hiệu sự tăng trưởng kéo dài nhiều năm. Điểm thứ hai là động thái của tiền tệ. M2 và lạm phát CPI tăng đều đặn, luôn hỗ trợ vàng.

Nhưng yếu tố quan trọng nhất? Mong đợi lạm phát. Phân tích của tôi cho thấy đó là động lực chính của giá vàng, không phải cung cầu hay lo ngại suy thoái. Khi mong đợi lạm phát tăng, vàng cũng tăng. Chính xác.

Hiện tại, tôi dự báo khoảng 3100 USD đến cuối năm 2025, sau đó khoảng 3800-3900 USD vào năm 2026. Phần lớn các tổ chức tài chính ước tính 2700-2800 USD vào cuối năm 2025, nhưng tôi cho rằng họ đánh giá thấp sức mạnh của xu hướng. Giá vàng của tôi vào năm 2030 khoảng 5000 USD trong điều kiện thị trường bình thường.

Điều gì có thể thay đổi điều đó? Nếu vàng giảm và duy trì dưới 1770 USD, kịch bản tăng giá sẽ mất hiệu lực. Ít khả thi, nhưng có thể xảy ra. Ngược lại, nếu lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát, giá vàng năm 2030 có thể cao hơn nhiều, thậm chí 10000 USD.

Cũng có vấn đề về bạc. Bạc thường tăng tốc trong các giai đoạn cuối của chu kỳ tăng giá vàng. Tỷ lệ giá vàng so với bạc cho thấy bạc có tiềm năng lên tới 50 USD mỗi ounce trong những năm tới.

Điều tôi vui mừng là các biểu đồ dài hạn của trái phiếu chính phủ và đồng eurodollar trông tích cực. Điều này tạo môi trường thuận lợi cho vàng. Các vị thế hợp đồng tương lai cho thấy các vị thế bán khống của các tổ chức thương mại đang bị kéo dài, hạn chế tiềm năng tăng trưởng, nhưng vẫn cho phép xu hướng tăng nhẹ.

Tổng kết lại: giá vàng năm 2030 dự kiến đạt khoảng 5000 USD, nhưng con đường đó sẽ diễn ra từ từ. Tôi dự đoán có ba giai đoạn tăng trưởng, xen kẽ các đợt điều chỉnh. Đây không phải là tăng trưởng tuyến tính, nhưng hướng đi rõ ràng. Nên theo dõi các chỉ số vĩ mô và tâm lý thị trường, nhưng các yếu tố nền tảng vẫn vững chắc.